視頻：2009年1月CPI增幅可能跌破1%  媒體來(lái)源：東方衛(wèi)視《看東方》

　　郭茹

　　盡管春節(jié)因素導(dǎo)致食品和農(nóng)產(chǎn)品等的價(jià)格環(huán)比上升，但基數(shù)效應(yīng)和非食品價(jià)格下跌等因素將推動(dòng)上月CPI繼續(xù)下降。多家分析機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，上月CPI(消費(fèi)者價(jià)格指數(shù))同比增幅將降至1%以下，較去年12月繼續(xù)下降；PPI(生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù))同比增幅的負(fù)值區(qū)間則將繼續(xù)擴(kuò)大。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局節(jié)前公布的數(shù)據(jù)顯示，去年12月CPI同比增幅為1.2%，較去年11月回落1.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第八個(gè)月下跌；PPI同比增幅降為負(fù)值，為-1.1%，連續(xù)第四個(gè)月大幅走低。

　　這一趨勢(shì)有望在上月得以延續(xù)。受春節(jié)及季節(jié)因素影響，上月肉類(lèi)、蛋類(lèi)、蔬菜和水果等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)上升。雖然這意味著環(huán)比增幅可能擴(kuò)大，但由于同比基數(shù)較高，翹尾因素影響大大下降，CPI同比增幅仍可能不升反降。

　　據(jù)中國(guó)國(guó)際金融有限公司(下稱“中金”)測(cè)算，上月CPI同比將降至1%以下。按食品CPI環(huán)比增幅為1.9%~2.1%、非食品環(huán)比下降0.1%~0.35%計(jì)算，上月CPI同比增幅將在0.4%~0.6%。

　　興業(yè)銀行資金營(yíng)運(yùn)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，受春節(jié)因素影響，食品價(jià)格環(huán)比反彈，而翹尾因素的影響降為0，但非食品價(jià)格回落將拉動(dòng)CPI繼續(xù)下滑。上月CPI環(huán)比、同比漲幅區(qū)間均在0.6%~1%。

　　商務(wù)部生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)顯示，上月生產(chǎn)資料環(huán)比平均跌幅為1.2%，較去年12月的跌幅進(jìn)一步減小，但PPI同比跌幅仍將繼續(xù)擴(kuò)大。

　　魯政委指出，考慮生產(chǎn)周期及存貨周轉(zhuǎn)影響，預(yù)計(jì)上月PPI同比漲幅將落入-3%~-2.5%的區(qū)間，而環(huán)比跌幅較去年12月明顯減小。

　　中金預(yù)計(jì)上月PPI將環(huán)比下跌0.5%~1%，意味著生產(chǎn)資料價(jià)格已從大幅下降進(jìn)入小幅下降階段，對(duì)應(yīng)PPI同比增幅為-2.5%~-2%。

　　物價(jià)持續(xù)回落顯示通縮壓力，而這一風(fēng)險(xiǎn)可能繼續(xù)加大。分析人士指出，由于翹尾因素對(duì)物價(jià)影響明顯下降，未來(lái)幾個(gè)月CPI將繼續(xù)下滑，本月可能進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)。

　　去年2月CPI同比增幅為8.7%，為去年月度增幅最高值。

　　申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所認(rèn)為，隨著CPI和PPI持續(xù)下滑，預(yù)計(jì)本月和下月央行仍有降息空間。

　　“如果不降低利率，那么實(shí)際利率持續(xù)上升對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將是不利的。”申銀萬(wàn)國(guó)證券的報(bào)告稱，“從海外市場(chǎng)看，全球各國(guó)基準(zhǔn)利率都在創(chuàng)新低，外部環(huán)境也有利于中國(guó)央行的降息。”

　　不過(guò)，雖然CPI連連走低，但也有分析人士認(rèn)為，由于近期信貸呈大幅反彈態(tài)勢(shì)，會(huì)使央行降息的可能性有所降低。

　　中金認(rèn)為，貨幣信貸近期的高增長(zhǎng)可能降低央行降息概率和幅度，央行貨幣政策操作可能將更多地體現(xiàn)在法定存款準(zhǔn)備金率和公開(kāi)市場(chǎng)操作等數(shù)量型手段上。

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