為避免類似情況再次發生，港交所正在研究要求結算參與者提供額外現金抵押

　　舒時

　　最新公布的港交所季刊顯示，這個市場的監管者與參與者均成為了雷曼事件的苦主。

　　港交所在季刊中透露，去年9月美國雷曼兄弟集團破產，導致香港證券及期貨事務監察委員會（證監會）在去年9月16日向香港交易所全資附屬公司香港中央結算有限公司（香港結算公司）的結算參與者——美國雷曼兄弟證券亞洲有限公司（雷曼證券）發出限制通知。而這一做法實際上等于禁止了雷曼證券對已有的倉盤進行交收及與其客戶完成交收（向客戶發還已全數付款的股份除外）。

　　這些雷曼的倉盤存放于香港中央結算及交收系統（CCASS）內，其結果是，香港結算公司必須在十分緊張的信貸市場上，填補一個為數達25億港元的資金缺口，以履行其作為中央對手方的交收責任。

　　港交所表示，在證監會發出限制通知之前，雷曼證券已建立了35億港元未平倉倉盤，這都須由香港結算公司進行結清，這最終導致香港交易所蒙受約1.6港億元虧損。而港交所也因此成為雷曼苦主之一。

　　目前港交所已經就此案向雷曼的清盤人提出索償。港交所發言人表示，有關損失已經反映在第三季的財報中。

　　為了避免今后成為這樣的“苦主”，港交所正在研究，要求結算參與者提供額外的現金抵押品，以將自身作為中央對手的風險降至最低。該所在季刊中指出，香港結算公司正考慮多項準則，以決定哪些結算參與者須提供額外抵押品。

　　按現有構想，那些市場占有率大、容易導致令人憂慮的系統性風險的經紀（商），以及持倉高度集中于波幅較高的股份的經紀（商），都必須提供額外的抵押品。

　　此外，在雷曼證券失責之后，所有與受環球金融風暴嚴重影響的國家有密切關系或擁有很大比例資產存放于這些國家的結算參與者，也都需要遵守額外的抵押品規定。

　　港交所官員透露，有關法規的制訂正在與證監會進行研究之中，需要待后者審批之后方能執行。

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