王海春

　　此舉顯示李堅決看空后市、保持資金安全

　　 在今年1月初拋售了位于長寧區的上海黃金城道商鋪后，李嘉誠近日拋售了其位于浦東的御翠園8棟商業別墅及會所。

　　 這只是李嘉誠上海物業拋售計劃的一部分。御翠園一期的項目“四季雅苑”在持有收租多年后，在被重新改造后，也將于今年下半年上市出售。大幅減持中國銀行股票，拋售上海商鋪、低價賣別墅，李嘉誠近日不斷拋售上海物業的一系列動作引起了市場各方的關注。

　　 李嘉誠在資本和房地產兩個市場都具有豐富老到的經驗，這些拋售行為不會事出無因，而是有著非常強的指向。地產專家認為，這表示李今年對上海及內地樓市的形勢持悲觀態度，也是為了保證資金流動性和企業的安全。

　　拋售物業

　　 為了回籠更多資金，李嘉誠在2008年拋售了上海的世紀商貿廣場和御翠豪庭的高檔公寓之后，近日又開始拋售位于黃金城道上的商鋪。

　　 黃金城道商鋪作為頂級的商業步行街，原先被李嘉誠作為保留性持有物業，并不對外銷售。但近期該商鋪被拿出來銷售。御翠豪庭銷售人員稱，此次推出了40個鋪位共2萬多平方米，均價10萬元/平方米，已經有超過1億金額的鋪位被預訂。

　　 “近幾年上海市中心城區幾乎沒有開發商大體量出售商鋪的例子。雖然單體商鋪的價格都不低，但中心城區的商鋪仍然相當搶手。”中原地產商業研究員徐姍姍告訴記者，近期古北地區黃金城道周邊商鋪的成交市場價約在7萬-8萬元/平方米，因此李嘉誠商鋪10萬元/平方米的售價并沒有虧本。

　　 易居中國分析師薛建雄表示，10萬元/平方米的價格是御翠豪庭1樓商鋪的售價，2、3樓商位的售價會相對較低，預計本次拋售的商鋪將為長實地產回籠超過10億元的資金。

　　套幣保現

　　 實際上，李嘉誠在近期有一系列的拋售行為。

　　 去年11月份，長江實業“賤賣”其位于北京順義區中央別墅區的“譽天下”別墅項目。

　　 除了拋售其在浦東的御翠園8棟商業別墅及會所，有消息稱，李嘉誠在上海唯一剩余的建成物業——“四季雅苑”在持有收租多年后也將可能會被改造出售。“四季雅苑”別墅房共200余套，預計售價約5萬元/平方米。以單套建筑面積400平方米計算，此批別墅全部售出將為長實地產套現約40億元。

　　 不僅拋售上海、北京的地產，李嘉誠近期還大量拋售了內地的股票。在去年11月上旬李嘉誠密集減持了中國遠洋、中海集運及南方航空等H股的股份。李嘉誠減持的上述3只H股累計套現資金達40億港元。

　　 李嘉誠為何如此密集地套現？“現金為王是經濟蕭條時期企業生存的真正法寶。”上海深思域房地產策劃有限公司策劃經理付琦認為，對地產商來說，目前現金流的重要程度已經遠遠高于對盈利能力的追求。

　　 對于李嘉誠來說，2008年旗下公司市值大幅縮水，公司很難進行再融資并進行新項目的開發；另一方面經濟環境變得更不容樂觀，長江實業、和記黃埔都通過削減成本、快速回籠現金來保證企業的安全。據香港當地媒體報道，隨著港股在去年的暴跌，李嘉誠持有的公司巿值縮水達3900億港元之巨。去年長江實業、和記黃埔的股票都遭遇了機構的減持，李嘉誠曾連續幾次增持股份。然而在增持后，李嘉誠個人的股份賬面也虧損了5418.6萬港元。

　　 巨額的虧損使得包括李嘉誠在內的香港富豪手中的資金立刻變得緊張起來。市值縮水使公司從股市進行融資的額度變小、成本變高。香港的信貸利息也有所提高，這使得在蕭條期不適于再開發新的地產項目。因此去年11月中國銀行H股的禁售期剛一結束，李嘉誠便顧不得股市還處在低位，便將其手中的40億元中行股份悉數拋售。

　　清理投資計劃

　　 從李嘉誠去年拋售上海世紀商貿城、御翠豪庭的背后，其實已經可以看出其看空內地樓市，并在逐步而有計劃地從內地市場抽身。為了避免陷入資金困境，對于新項目的開發，李嘉誠在內地的樓市開發中已經變得特別謹慎。

　　 上海普陀區真如鎮的項目便是一個例子。該項目是由長江實業操作的大型商業地產項目。2007年年底便已通過商務部外資項目批準。長實計劃于去年全面啟動項目開發，并在市場上招聘了大量人員。但隨著全球整體經濟、金融環境惡化，長江實業開發計劃被擱置，項目進度隨之放緩。該項目的相關人士介紹，真北商業項目恐怕會無限期延長了。

　　 “預計今年上海房地產很難回暖。”臺慶房產副總經理陳史翎認為，現在很難判斷市場的底在哪里，但可以肯定的是見底的時間會很長。見底時間的延緩不利于新的投資，也防止了因地產價格快速下滑而引起經濟的巨大波動。但同時也是對地產商的巨大考驗，如果沒有充分的現金流，巨大的資金壓力甚至可能會危及企業的生存。

　　 而李嘉誠一系列套現的行為正是為了增加抵御外部風險的能力，防止各方在經濟下行中資本利用空當對其企業進行資金擠壓。“在市場還沒有到最壞的時候通過各種方式快速回籠資金，不保留可能會貶值的資產而持有大量現金。當大家都缺錢的時候你再去換現金，恐怕就沒那么容易了。這恐怕正是李嘉誠的老辣之處。要是等大家都醒悟過來紛紛拋售，恐怕也沒那么容易逃出來了。”上海房地產專家蔡為民認為。

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