□本報記者 李波

　　

　　不僅僅是增長，而且是超預(yù)期增長！

　　全球農(nóng)藥和轉(zhuǎn)基因種子巨頭孟山都（Monsanto）美國東部時間1月7日公布2009財年一季報，2008年9-11月實現(xiàn)營業(yè)收入26.5億美元，同比增長29%；凈利潤5.56億美元，同比增長117%；實現(xiàn)每股收益1.00美元，扣除非經(jīng)常性損益后的EPS為0.98美元，超出此前Thomson Reuters分析師的一致預(yù)測0.59美元。同時，孟山都將其2009財年的EPS預(yù)測由4.20-4.40美元上調(diào)至4.40-4.50美元。業(yè)績遠(yuǎn)超預(yù)期直接刺激當(dāng)日股價漲幅達(dá)到18%。

　　在孟山都當(dāng)期利潤增長的貢獻(xiàn)因素中，以“農(nóng)達(dá)”（Roundup，草甘膦制劑）為首的除草劑全球需求和價格的上漲成為首要因素，該項銷售收入達(dá)到13.6億美元，同比增長35%；另一重要來源是轉(zhuǎn)基因種子，收入同比增長31%。受孟山都草甘膦業(yè)務(wù)上漲帶動，新安股份、江山股份等國內(nèi)草甘膦龍頭股在之后的兩個交易日都有不錯表現(xiàn)，1月8日和1月9日兩個交易日分別累計上漲9.68%和4.48%。

　　此前市場對未來全球農(nóng)藥市場持悲觀態(tài)度，但從孟山都的靚麗業(yè)績來看，全球范圍內(nèi)草甘膦產(chǎn)品價格依然處于高位，受到農(nóng)產(chǎn)品價格大跌的影響并不大，銷量甚至隨著巴西轉(zhuǎn)基因作物種植面積在9-11月作物播種期的擴大而持續(xù)增長。這在一定程度上說明，盡管經(jīng)濟下滑趨勢未變，但是全球作物種植面積擴大的趨勢不會逆轉(zhuǎn)，農(nóng)藥的全球需求具有堅實基礎(chǔ)。針對08年以來全球草甘膦市場供不應(yīng)求的局面，孟山都投資2億美元擴大位于路易斯安納州草甘膦工廠的生產(chǎn)規(guī)模，以應(yīng)對未來草甘膦市場缺口。分析人士普遍認(rèn)為，草甘膦仍將是全球農(nóng)藥強勢品種。

　　就我國來說，隨著農(nóng)村集約化種地的發(fā)展、農(nóng)業(yè)耕作技術(shù)的推廣，除草劑的需求快速增長，草甘磷作為非選擇性除草劑需求增長則更為明顯。長期來看，除草劑的增長潛力將會隨著中國農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程而得到進(jìn)一步釋放。

　　但是另一方面，我們也看到，08年國內(nèi)企業(yè)草甘膦原藥價格劇烈波動。從07年下半年開始，草甘膦價格從3.5萬元/噸大幅上漲至08年4月的最高10萬元/噸，然而之后價格大幅下跌，08年年底價格跌至2.4萬元/噸，價格的大幅下跌給草甘膦企業(yè)的利潤帶來巨大損失。相比之下，孟山都草甘膦制劑“農(nóng)達(dá)”價格卻持續(xù)上漲，毛利率由去年同期的48%穩(wěn)定提升至59%。對此，興業(yè)證券分析師指出，國內(nèi)草甘膦的問題不在需求端，而是國內(nèi)供給端此前的產(chǎn)能過度擴張和無序競爭。

　　縱觀全球，目前世界大型優(yōu)質(zhì)農(nóng)藥企業(yè)都是通過一系列的重組合并而誕生，在優(yōu)勝劣汰的并購整合中，龍頭企業(yè)的市場份額和競爭力不斷提高。與此同時，一些農(nóng)藥龍頭進(jìn)入上游產(chǎn)業(yè)鏈與高端領(lǐng)域。以孟山都為例，其通過壟斷草甘膦與耐草甘膦轉(zhuǎn)基因作物種子產(chǎn)業(yè)鏈，獲取了豐厚利潤。相比之下，我國農(nóng)藥企業(yè)目前主要還是為國外農(nóng)藥巨頭充當(dāng)農(nóng)藥原藥代工的角色，這也是造成草甘膦出口價與美國銷售價格出現(xiàn)巨大差距的主要原因。

　　由此可見，中國“孟山都”的誕生，一方面需要企業(yè)所處的行業(yè)加強整合，改變無序狀態(tài)，提高準(zhǔn)入門檻，為優(yōu)質(zhì)企業(yè)創(chuàng)造良好的成長環(huán)境；另一方面，企業(yè)自身也需要充分了解國際市場規(guī)則，研究發(fā)展自主技術(shù)，向農(nóng)藥價值鏈的高端進(jìn)軍，同時進(jìn)入下游分銷領(lǐng)域。

　　目前，多數(shù)分析師認(rèn)為草甘膦價格已跌至谷底，略高于生產(chǎn)成本，下跌空間不大，同時，一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)也在進(jìn)行內(nèi)功修煉。中化國際收購孟山都草甘膦酰胺類除草劑在中國、東南亞6國及南亞2國的經(jīng)銷權(quán)，開始跟隨國外巨頭的發(fā)展軌跡；江山股份獨有的IDAN工藝加強了其在國際市場的競爭力；新安股份也開始積極向產(chǎn)業(yè)鏈高端延伸。相信經(jīng)過內(nèi)外兼修的陣痛，中國也必將出現(xiàn)一個“孟山都”。

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