原油大跌、燃料油小跌、汽油小幅上漲

　　李俊

　　在通常情況下，作為原油的下游產品，燃料油和汽油的價格基本上與油價的波動保持同步。不過這種一致的步調在過去的四個交易日內出現了變化，在紐約商業交易所（NYMEX）能源市場中，原油期價大幅下跌，燃料油期價僅小幅下跌，汽油期價甚至出現略微上漲。

　　數據顯示，1月8日至昨日北京時間22點，NYMEX原油期貨即期2月合約期價從42.63美元/桶跌至36.86美元/桶，跌幅為13.5%；燃料油2月合約期價從154.31美分/加侖跌至150美分/加侖，跌幅為2.8%；無鉛汽油2月合約期價從107.64美分/加侖漲至109.95美分/加侖，漲幅為2.1%。

　　“一般情況下，原油價格的變化決定燃料油、汽油成本的高低；燃料油、汽油的需求狀況好壞則直接影響原油需求的旺盛與疲軟，因此這三個品種價格變動趨同、漲跌幅度相近。”上海一私募基金負責人陸先生對《第一財經日報》指出，“能源市場過去幾個交易日的表現，的確有些另類。美國原油庫存的大幅增加成為打壓原油價格的主要因素；而美國北部的寒冷天氣則成為燃料油價格跌幅較小的理由；汽油價格的上漲，則是因為市場預計美國煉廠加工率將下降，短期內汽油供給可能受到限制。”

　　上周，美國能源資料協會（EIA）公布的數據顯示，截至1月2日當周美國原油庫存大幅增加670萬桶，而NYMEX原油期貨合約交割地——庫欣的原油庫存更是達到了EIA 2004年4月公布該交割庫數據以來的最高水平。

　　“能源市場不同品種價格的差異化走勢預示著原油價格有超跌的嫌疑，因為我認為原油價格短期內有回升的可能。”陸先生指出，“燃料油和汽油的走勢表明，這兩個品種的供求基本面在短期內有所改善。由于這兩個品種是原油的下游產品，不管它們的供求狀況是因需求轉好還是供給壓力減輕導致的好轉，最終都會間接地反映到原油的供求上，從而為原油價格帶來短期的支撐。”

　　另外，從資金的進出狀況來看，由于元旦前后有大量的投機資金涌入原油市場，過去幾個交易日，這些資金開始撤離從而導致了原油價格的暴跌。

　　魯證期貨杭州營業部副總經理陳里指出，“CFTC數據顯示，2008年12月30日的一周內，投機基金在NYMEX原油市場的凈多單為6.4萬手，而在今年1月6日的一周內，基金的凈多單已經增加至7.8萬手。資金涌入原油市場豪賭巴以沖突和俄烏天然氣危機，但是隨著這些危機的解除以及美國糟糕的就業數據公布，原油價格失去了上漲的動力，此前介入的資金開始離場，從而導致原油價格在過去幾個交易日內加速下滑。不過，隨著資金做空動能的衰竭，原油價格有短期反彈的要求。”

　　不過，有市場人士指出，對于整個能源市場而言，經濟衰退的陰霾依然揮之不去，這在長期內制約著原油和成品油價格，因此，原油價格就算短暫地反彈，其幅度不會太大，也難以維持較長時間。

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