本報記者 王芳艷 梁柯志

　　 1月13日，深圳發展銀行（000001.SZ）圓形會議廳，該行董事長紐曼宣稱：除占比0.7％的次級貸款外，2009年深發展可疑、損失類貸款將全部歸零。

　　 當天，深發展發布公告稱，2008年第四季度特別計提撥備約56億元，同時，當期核銷不良貸款總額約94億元，包含所有損失類貸款、所有可疑類貸款和相當一大部分的次級類貸款。

　　 對于作出大規模核銷行動的緣由，紐曼強調，此次94億元核銷行動是在監管部門的要求下作出的決定。

　　 不過，記者了解到，深發展選擇年末大核銷、大撥備，這將不會是個案，而這背后的奧秘正是銀行業拉開了保衛2009年凈利潤正增長之戰。

　　 趁著2008年業績還飄紅，銀行業趕緊籌備2009年過冬的“糧草”。幾位銀行人士透露，基于對未來經濟謹慎預期，銀監會要求銀行適當提高撥備覆蓋率水平，內部的要求是“目標水平為130%。”

　　 “按道理每年四季度的利潤要超過前三個季度，但現在肯定不會多了，因為2008年要在第四季度要做連串動作：加大壞賬核銷，提升撥備覆蓋率，再遷移貸款分類評級，這樣今年利潤至少不會負增長。”一位中型銀行高管透露。

　　 不僅如此，歲末銀行正集中火力搶奪有限的“財政項目之餅”，貸款沖鋒也開始打響。

　　 高撥備應對來年

　　 海通證券分析師邱志承認為，大幅核銷后，深發展的不良率下降到0.7%左右的水平，不良率越低，提高覆蓋率也相對更容易。實際上，不僅是深發展，其他銀行也都有類似的“做法”。

　　 最早發布業績預告的浦發銀行（600000.SH）2008年第四季度實現營業收入87.05億元，較三季度環比下降了3.3%，實現凈利潤26.68億元，環比下降23.09%。

　　 在分析師看來，其凈利潤環比下降較多的主要原因在于四季度費用水平上升和撥備力度的加大。此前，撥備釋放曾有力地推動浦發銀行2007年上半年業績大增150%。如今，面對經濟的迅速降溫以及未來國內國際經濟形勢的不確定性，浦發很可能將重新回到過去一貫的高撥備路線以應對未來的波動。

　　 另一方面，中資銀行在2008年四季度也發起了信貸沖鋒。2008年貨幣金融數據最引人注目特征就是，12月新增信貸額一舉沖上7700億元，創下11個月來的（2008年2月以來）新高。全年新增信貸額由此達到4.9萬億。

　　 而此前央行公布的信息顯示，2008年1-10月份累計新增信貸量尚僅為3.66萬億。這意味著，在2008年最后兩個月中，金融機構信貸出現了一波猛烈的“信貸沖鋒潮”；僅兩個月時間就增加了約1.3萬億。

　　 “的確11月、12月信貸增長很快，這些項目投放大多并不是新增的大項目，而是原來規模控制而被積壓下來的。另一方面則是銀行的想法是出于競爭要先把坑占住了，要維護客戶。此外一個很重要的邏輯是，2008年多放貸，成本會在當年提，但利潤體現在2009年，這樣就把2008年的利潤轉移到2009年了。”上述中型銀行高管如此表示。

　　 顯然，上述種種做法都為了讓2009年的冬天過得不要太冷。目前，銀行息差縮小、不良率上升等，種種壓力已成為銀行業的共識。

　　 紐曼在當天的業績報告會上亦坦承，2008年下半年的降息政策，特別是9月份的非對稱降息對銀行的利潤增長有較大的負面影響。

　　 而來自中金公司的研究報告也表明，2009年對銀行盈利影響最大的將是凈息差持續下降。

　　 中金公司分析員毛軍華認為，持續降息、按揭新政、貸款議價能力下降和存款定期化將會帶來凈息差大幅下降，這在2009年上半年體現得最為明顯。如果今年上半年繼續降息108個基點，超額備付金利率和活期存款利率都降為0，預計2009年和2010年凈息差會分別下降41個和18個基點；如果超額備付金利率和活期存款利率不再發生變化，那么2009年和2010年凈息差分別多降11個和9個基點，對凈利潤的影響分別為8%和6%。

　　 瑞銀亞洲金融業務分析師王瑤平透露，出于這種擔心，當前機構投資者配置的銀行股甚至在他們的股票投資中大多只占10%(極端情況下為5%左右)，大大低于滬深300指數中銀行股18%的權重。

　　 不過，王瑤平則表示，“我們預計2009年銀行業凈利潤在2008年的基礎上，會有個位數的增長。但前提是2008年四季度，各家銀行都要把他們的不良資產率提高到一個比較理想的水平。深圳發展銀行把不良資產大幅度核銷就是一個實例，相信其他銀行的不良資產撥備率也會進一步提高。”

　　 爭搶“財政項目大餅”

　　 然而，對宏觀經濟形勢的擔憂以及信貸的安全性仍然是懸在銀行業高管頭頂上的利劍。

　　 此前，央行副行長劉士余曾透露2009年信貸增量預計超過4.6萬億。不過，王瑤平估計今年信貸將達到5.1萬億-5.4萬億，增速達到16%-17%。

　　 一些銀行高管告訴記者，他們今年信貸的增量計劃也肯定高于2008年。

　　 并且，信貸投放的目標主要集中在了兩類項目：一個是長期基礎設施項目，另一個則是政府主導的項目，往往體現在國有大中型企業。

　　 “我們的目標是省屬大型企業。目前從各地分行報上來的項目情況，各個地方有差異，最多的是鐵路，其次是電網，西安、甘肅、陜西都在建造。再有一些地方公路，新的開發區，新建機場等。”上述銀行高管表示。

　　 鐵道部2009年中期票據發行的相關文件顯示,鐵道部近三年從國內外銀行獲得貸款分別為369.01億元、650.33億元和771.27億元。不過截至2008年底，鐵道部已與主要金融機構簽訂戰略合作協議，銀行承諾意向授信規模超過2萬億元。

　　 這種銀行扎堆有限財政項目的趨勢已開始明顯顯現。2008年12月信貸新增高達7700億元，很容易被認為是金融機構不惜貸的真實表現。然而，如果仔細剖析貸款結構，票據融資和中長期貸款二者加起來占新增信貸額的比重超過60%。

　　 顯然，這其中的隱憂也是非常值得關注。

　　 興業銀行首席經濟學家魯政委認為，考慮到當前房地產市場的不景氣和其他領域不大可能擴大產能，目前中長期貸款應當主要是投向了擴張性財政政策項目，再考慮到票據融資本身的低風險特性，這表明，這種信貸僅僅面向狹窄領域的集中火力猛攻，而非政府項目的融資需求并未得到緩解，“很可能在這些‘安全餡餅’被分完之后，信貸在下半年就會再度陷入停滯。”

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