本報記者 郎 朗

　　 因2005-2007年連續三個財政年度巨虧在2008年5月被上交所停止交易的*ST春蘭(600854.SH)經過半年多的“煉獄”后，終于看到了“復牌”的曙光。

　　 1月12日，*ST春蘭發布了2008年財報的預告稱，經江蘇春蘭制冷設備股份有限公司(簡稱為春蘭股份)初步測算，預計公司2008年實現扭虧，凈利潤1000萬元左右。業內預計，根據上市公司的規則，*ST春蘭在扭虧為盈后將避免退市。

　　 上世紀90年代的空調霸主春蘭自1997年“讓位”于格力、海爾等后起之秀后，從2005年開始連續三年出現了虧損，其中2007年的虧損達3.15億元。

　　 在這樣的情況下，*ST春蘭一度希望其控股股東春蘭集團能對上市公司業務進行重組。然而，2001年后在汽車、新能源等領域嘗試多元化的春蘭集團，同樣因經營不善而無盈利能力更好的資產可以注入。

　　 2008年，*ST春蘭的經營業績依然沒有好轉，根據去年10月底公布的三季度報，其前三季度虧損1.06億元。而隨著金融海嘯的開始，春蘭引進高盛等國外投資機構的愿望也失去了可能。

　　 *ST春蘭此前的公告指出，公司扭虧為盈主要手段是收回部分應收賬款，轉回計提的壞賬準備。在2008年度，僅泰州春蘭銷售公司就還清春蘭欠款5.8億元。

　　 此外，*ST春蘭在2008年12月份處置了位于泰州市口泰路58號的資產，給公司帶來約10000萬元的收益。在2008年的最后一天，*ST春蘭收到泰州市財政局給予的一次性補貼5000萬元，計入2008年損益。

　　 就這樣*ST春蘭終于獲得了1000萬元的凈利潤，同時公司回收的資金也為新的財政年度準備好了部分運營資金。

　　 然而，根據國內最權威的空調行業調查機構產業在線（原中華商務網家用空調頻道）提供的數據，2008年10月和11月其生產分別只有5000臺和4000臺，而11月的整體銷售也只有2.4萬臺。而且與其他二線品牌的庫存在10萬臺之內不同的是，春蘭空調11月的庫存達25萬臺。

　　 此外，隨著格力電器在合肥投資建設的300萬臺空調項目11月投產，春蘭占有一定銷售規模的江蘇、安徽等市場也受到競爭威脅。東方證券分析師陳剛表示，“一家虧損的企業減少生產低價清理庫存，這就是其空調業務要放棄的前兆。”

　　 而對于復牌可能，春蘭空調新聞發言人于順年表示，根據相關規定，春蘭股份想要重新復牌必須經過新一輪的業績審核，確定公司潛力后方可申請復牌。

　　 春蘭內部人士告訴記者，“顯然只靠空調業務在行業低迷的情況下難以實現經營性盈利的，春蘭集團、春蘭股份，以及幾家潛在的投資者依然在為*ST春蘭的業務重組做準備，將其作為殼出售的可能性很大，最終結果應該在2009年第一季度產生。”

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