□本報記者 易非 深圳報道

　　

　　牛市股票型基金稱王，弱市貨幣基金避險為上，這一規律再度被市場所驗證。2008年上證綜指年跌幅達65%，但貨幣基金等低風險產品資產規模異軍突起。全年貨幣基金資產規模增長2.5倍，在全部開放式基金資產的占比也由年初的3.39%突增至20%，總規模已經超出過去三年的總和。

　　專業人士認為，貨幣基金火爆是股市走熊的顯著特征之一。在上一輪熊市中，全部基金中貨幣基金資產占比一度超過40%。在當前A股市場走勢尚不明朗之時，貨幣基金等低風險產品擴容之勢有望持續，新一輪發展高潮可能再現市場。停頓27個月后，貨幣基金發行再度重啟，國投瑞銀貨幣市場基金自1月6日起開始發行。

　　理財專家表示，2008年貨幣基金年收益率達3.5%,從歷史數據來看應屬于偏高水平。在過去五年里，貨幣基金年均收益率在2.6%左右。投資人選擇貨幣市場基金要避免走入誤區，不應過分強調收益，安全性和流動性才是貨幣市場基金最根本特征。而根據海內外市場的投資經驗，當證券市場出現大幅震蕩時，資金會從高風險品種撤離，大舉流入高流動性、低風險且收益率穩定的貨幣市場基金。

　　這一點在金融危機暴發以來的美國基金市場表現得十分明顯。據美國ICI數據統計，截至2008年11月底，美國共同基金市場中貨幣市場基金資產占比已經由年初的25%上升至35%。而從單月來看，11月份貨幣基金流入量為1224.3億美元，12月份為1435.2億美元，增加了210.9億美元。

　　在中國基金市場中，貨幣基金自2003年誕生以來，其資產占比變動較為頻繁，一度成為市場牛熊轉換的重要風向標。2005年，在上一輪熊市接近尾聲之時，貨幣市場基金資產占比由當年年初的18.95%猛增至當年年末的40.65%。其后伴隨著兩年大牛市的到來，這一比例也在2007年底跌至3.39%的最低點。而歷經2008年A股市場深幅調整，貨幣基金規模再現擴容之勢，資產占比達20%，該專業人士指出，這一比例距2005年40%峰值仍有較大距離，在嚴峻經濟形勢尚未徹底扭轉之時，投資人風險厭惡情緒大幅提升，貨幣市場基金仍是投資人避險的較優選擇。

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