新快報訊（記者 陳昊旻 實習生 龐倩影）昨日，東方航空（600115）發布公告，燃油套期保值浮虧62億元讓投資者大驚失色。截至去年12月，東航已經實際賠付的金額為1415萬美元（約為9676.05萬元人民幣）。東航董秘稱，不會比中信泰富虧得多。昨天該股收盤報4.44元，跌0.89%。

　　浮虧可能達80億

　　據東航公告稱，根據公司方面測算，按照2008年12月31日原油的收盤價44.60美元/桶計算，公司當時航油套期保值合約公允價值損失約為人民幣62億元。不過在東航的公告中并沒有透露62億元的浮虧具體如何計算，也沒有披露造成巨虧的合同內容。

　　羅祝平表示，如果油價進一步下跌，比如跌至20美元，公司浮虧也將擴大，可能達到80億元。但如果油價上升，這部分浮虧就會縮減甚至轉為持平。他認為，東航不會虧得比中信泰富多。不過據記者了解，截至發稿時國際原油價格仍在38美元/桶的低位，而此前美林預測，油價在2009年可能跌破25美元。而據羅祝平透露，東航航油對沖合約的盈虧點在60美元附近。因此，東航的浮虧在一段時間內都難以得到緩解，并存在不斷擴大的可能。

　　70億注資難解困境

　　天相投顧昨日對此發表的研究報告指出，本次東航公告的航油套期公允價值損失金額高于之前的預期，考慮到公司前三季度虧損22.92億元，三季度末歸屬于母公司所有者權益僅5.28億元，預計公司截至2008年底已經深陷資不抵債的困境。預計如果油價不回升，70億元的國家注入資金至多能夠勉強維持公司凈資產為正。

　　“現在劉總（東航總裁劉紹勇）每天開會討論這件事，”羅祝平表示，“公司也在積極謀求各種減少損失的方式。”他告訴記者，東航簽訂的對沖合約數量眾多，難以給出準確數據，而這些合同的賠付標準，主要為“當月燃油期貨交易平均價”。因此，東航也在根據市場波動不斷調整公司燃油期貨的購買量，比如在油價較高時增加購買量，力求減少損失。此外，公司正在研究包括終止合同、增加看跌合約等各種方式。不過，此前的巨大浮虧使得公司在相關決策上格外謹慎。

　　“畢竟對油價的走勢判斷很容易看不準，因此怎么做很難決定。”羅祝平說道。

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