石仁坪

　　從產權和公司治理的角度看，國有大型商業銀行改革十余載基本收官。中國農業銀行(下稱“農行”)上周五召開了股份有限公司創立大會，注冊資本為2600億元人民幣。《第一財經日報》從權威部門獲悉，農行股份公司將于本月16日掛牌。至此，四大國有商業銀行已經全部“股份化”。

　　匯金與財政部各持50%股權

　　農行上周五還召開了第一屆董事會第一次會議和第一屆監事會第一次會議。據報道，項俊波和張云分別當選農行股份公司董事長和副董事長，此前兩人分別是農行行長和副行長，而張云此次被聘任為新的行長。不過農行一位人士稱，這只是“人選”，最終確定的名單將在掛牌時宣布。經董事會討論決定，農行股份公司完成工商注冊登記后即舉行成立大會。

　　出現在農行股份公司創立大會上的兩家股東分別持有農行50%的股權，它們是中國財政部和中央匯金公司，前者曾經是四大國有商業銀行的全資所有者，而后者以巨額美元注資成為四大銀行的第一大(或并列)股東。

　　上世紀90年代后期到本世紀最初三年，四大國有商業銀行賬面上不良資產率曾一度高達兩位數。2003年末，農行的不良貸款率是30.66%。

　　大規模的拯救措施始于1998年，財政部發行特別政府債券并以股本形式向四大商業銀行注資2700億元，以改善四大商業銀行的資本充足狀況；1999年，政府成立了四家資產管理公司以收購及管理四大商業銀行的不良貸款，與農行對口的是中國長城資產管理公司；1999年及2000年，四大商業銀行向資產管理公司轉讓不良貸款。

　　2003年，政府通過匯金公司以股本形式向建設銀行及中國銀行分別注資225億美元；2005 年，匯金公司以股本形式向工商銀行注資150億美元。2008年11月，農行宣布，來自匯金的等值1300億元人民幣的外匯(約190億美元)注資已經完成。

　　股改之后，戰略投資者入場，其中以境外金融機構為主，2005年到2007年，建行、中行、工行相繼上市，屢屢創造資本市場的新紀錄。

　　截至目前，從財務指標和運營情況來看，已經上市的建行、中行和工行改革的成績已經被市場承認，它們被出售給境外戰略投資者的股票，現在正成為這些“榜樣們”賴以度日的最重要的現金來源。

　　戰略投資者引進方式尚未定

　　農行通過其內部刊物表示，其基本路徑與過去幾年幾大國有銀行改革路徑沒有特別大的差別：通過國家注資，剝離不良資產來進行財務重組，解決歷史遺留問題；通過股份化，包括擇機引進戰略投資者改變產權結構和經營機制，健全公司治理；通過IPO(首次公開發行股票)充實資本金，強化市場約束，推進銀行持續改革。

　　按照上述路徑，農行下一步即引進戰略投資者，但是隨著中國銀行業的發展和全球金融危機的激烈轉變，農行引進戰略投資者的方向和方式恐難復制。農行表示正在積極研究，要不要引進、引進境內還是境外投資者、引進金融機構還是非金融機構、什么時候引進，目前還沒有很肯定的答案。而前三家銀行“A+H”的上市模式，農行認為“值得考慮”。

　　從業務的改革上看，農行相對更具特色。國家金融部門對農行的定位非常明確：面向“三農”。在去年10月21日國務院常務會議審議并原則通過的農行股改總體方案中，明確了農行要建立縣域事業部制管理體制。而農行表示從今年起將在全國推廣“三農”縣域事業部制。項俊波認為這創造三個“前所未有”：在體制改革落后的國有銀行開展事業部制改革前所未有，對2048個縣支行實施區域事業部制改革前所未有，在股改方案中明確要求一家銀行實行事業部制管理，在國內銀行股份制改革中前所未有。

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。