本報記者 寧國強 北京報道

　　 牛年伊始，“2009年上半年迎來買入良機”，《中金2009年石油行業展望》中，維持了對該公司“謹慎推薦”的投資評級，同時將該公司2008年盈利預期微調至0.89港元。

　　 中石油現在在忙些什么？300億中期票據注冊發行、200億企業年金托付八家金融機構運作、海外項目開工，甚至中石油和麥當勞的合資公司也開始在其旗下的加油站開起了快餐店。

　　 中石油及其母公司中國石油集團，在新年伊始出乎意料的忙碌，一些人將這一現象也解讀為該公司對中國經濟和股市的看好。而近期有證據表明，中國經濟出現了一系列比較積極的信號。

　　 而股民“罵都罵不動了”的中石油，正在用以百億為單位的重金進行新一年的押注。

　　2009上半年或現買入良機

　　 有關中石油，中金公司分析師張金濤認為：“2009年上半年將迎來買入良機，而油價將在下半年出現回升。”

　　 有關股價方面，張金濤等分析師認為，該公司港股已凸顯投資價值，A股相對于市場而言，仍可能較高。

　　 上海證券宏觀分析師李劍鋒也對中國石油的股價表示了類似的看法。“中國國內總的來說并不缺錢，每桶40多美元本來就是超跌了，再加上各國的經濟刺激計劃，以及后期可能出現的流動性過剩，油價也還會重拾漲勢。”

　　 按計劃3月26日，中國石油將正式公布年報，目前根據Wind數據顯示，19家證券機構認為該公司2008年盈利應在0.7元以上。有21家機構對中國石油2008年業績做出預測，平均預測凈利潤為1289.86億元,平均預測攤薄每股收益為0.7048元(最高0.9021元，最低0.59元)。照此預測，08年度凈利潤相比上年小幅下滑，降幅為4.15%。

　　 另據Wind提供的數據統計顯示，在接受調查的23家機構中，3家機構表示強烈看漲，16家機構看漲，4家機構看平。股價則約在13元至15元之間。

　　充滿機會的市場

　　 “公司原油加工量中進口量一年在3000萬噸左右，自產超過1.1億噸。2008年上半年公司煉油的現金加工成本為145元/噸，煉油毛利為-678元/噸。如果成品油降1500元/噸的話，依然能保持一定盈利。上半年繳納了478億元，原先預計全年的繳納金額會超出1000億元，但目前國際油價跌到50美元，按照40美元的起征點來算已經沒有很多了，接下來主要看油價的走勢，全年估計不到900億元。總體來看，綜合情況應該不會比2008年上半年更糟。”中石油方面表示。

　　 據《華夏時報》記者了解，中石油比較樂觀。“雖然全球金融危機，包括油價在內的所有大宗商品價格都大幅下跌，管理層的總體思路是要抓住此次機會，今年公司在資本性支出方面不但沒有減少，反而會有一定的增幅。對于海外并購，公司一直在積極尋找機會，該出手時會出手。關于融資并不存在問題，國內目前實施寬松的貨幣政策，公司此前300億的公司債發行已獲證監會審核通過，而且公司本身的資產負債率在30%以下，相對比較低。”

　　 然而來自海關總署的數據顯示，我國進口原油量并未因國際油價下滑而大幅增加。數據顯示，2008年11月，我國進口原油量陡然降至全年最低水平，只有1336萬噸，相當于326萬桶/日，較10月環比下滑13.33%，較2007年同期亦下滑1.86%。

　　 美國紐約原油期貨近期在2008年12月19日33.87美元每桶底部強勁反彈，在短短十多個交易日內回到了50美元每桶附近，漲幅高達30%以上。這是自去年12月油價跌入50美元下方以來第一次強勁反彈。

　　 由此中石油的“一定增幅”被解讀為相對的保守。很多人主張趁油價較低應更積極地買入。中國國家能源局局長張國寶日前撰文卻引起了包括華爾街日報在內的海外媒體的廣泛關注。他指出，國家石油儲備基地一期已“基本建成”，要積極推進石油儲備二期基地建設，庫容將達到2680萬立方米(合1.7億桶)。同時，中國應趁國際油價處于低位而積極買入。

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