重華

　　眼下，不僅中央企業自身需要做好過“緊日子”的準備，國資委也將通過考核，引導央企適當控制投資節奏。

　　在本月５日召開的央企負責人經營業績考核工作會議上，主管央企業績考核工作的國資委副主任黃淑和就明確表示，央企要謹慎、穩妥地控制好投資規模，適當控制現有項目的投資節奏，“該加快的加快，該延期的延期，該停止的停止，資產負債率在７０％以上的企業，原則上都要把適當降低負債水平納入年度業績考核指標體系�！�

　　相對于大部分民營企業而言，在國企改革后成功減負的央企有著更寬裕的資金儲備。而且在國家實行適度寬松的貨幣政策，特別是最近銀行對企業并購貸款放開的環境下，央企有獲取資金的優勢。但據國資委統計，僅在2007年就有45家央企的資產負債率超過了70%，有22家超過80%，資產負債率高、流動資金轉緊是普遍問題。

　　有鑒于此，黃淑和要求，今后凡有新上項目，一律要設資本成本門檻，并以此作為考核投資效果的主要依據。

　　上述表態意味著，旨在控制央企各項成本、提升央企價值創造能力的經濟增加值（EVA）考核，將被國資委以更快速度推廣。

　　EVA是企業稅后經營利潤同資本成本之間的差值，同傳統的經營指標相比，EVA強調企業在加快利潤創造的同時，還要縮減財務成本、各項資源的消耗成本等，意即要創造價值。特別在經濟前景不明導致收入增長放緩的情況下，企業對于成本的控制將更明顯地導致國資委對其EVA評價的變化。

　　在2007～2009年的央企負責人第二任期內，國資委事實上已把EVA作為一個輔助的考核指標單獨設立，鼓勵但不強制企業使用。2007年，有66%的央企愿意使用EVA指標，不過在資產負債率較高的電力、航空業則推廣較慢。

　　按照既定時間表，從2010年起，國資委就將在央企全面引入EVA考核，所以2009年將是企業建立相應機制、適應新考核制度的最后一年。

　　至于去年央企業績的考核方法，鑒于央企遭受兩大自然災害和金融危機的沖擊，國資委的評價方法將顯現客觀評價、區別對待的原則。

　　一方面，對于因災受損的企業，國資委將按照“國資委認大頭、企業消化小頭”的方式，積極考慮企業困難；對于因國家價格政策而遭受損失的石油、石化、電力企業，國資委也會在嚴格審計的基礎上據實合理考慮。

　　五大發電集團的一位財務部門人士就對《第一財經日報》表示，國資委此前認定發電企業政策性虧損數額時，就把“要求電力企業自己消化電力虧損中的煤價上漲部分”等作為政策性因素另作考慮。

　　另一方面，對于國際市場發生重大變化等因素而存貨跌價、損失嚴重的企業，國資委將根據“同一行業同一尺度，同一因素同一考慮，同一主業同一標準”的原則，在企業據實申報和國資委認真審計核實的基礎上，適當給予考慮。

　　不過，由于今年央企陸續發生了國航套保巨虧等存貨跌價事件，黃淑和要求，對這類企業，要嚴格考核計分和考核結果評級。

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