2008年11月5日，國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議，研究部署進一步擴大內需促進經濟平穩較快增長的措施。會議認為，當前要實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，出臺更加有力的擴大國內需求措施，加快民生工程、基礎設施、生態環境建設和災后重建，提高城鄉居民特別是低收入群體的收入水平，促進經濟平穩較快增長。會議確定了當前進一步擴大內需、促進經濟增長的十項措施。初步匡算，實施上述工程建設，到2010年底約需投資4萬億元。繼國務院推出4萬億元刺激經濟方案后，各地政府也先后公布了各自的投資計劃，根據對目前已公布投資計劃的24個省市的合算，投資計劃總額已經接近18萬億。規模之大，令人震驚。關鍵詞：4萬億投資擴大內需關注程度：政府：★★★★★民眾：★★★★☆宏觀影響指數：★★★★★［點評］：在全球金融危機不斷向實體經濟蔓延、我國國內經濟下滑之際，中國政府果斷出手，出臺了4萬億的經濟刺激計劃，加入到全球政府的救援行動當中。措施的出臺，贏得了國際社會和國內社會的高度關注和普遍贊譽。這4萬億的投資給處在經濟下行風險的中國經濟下了一幅猛藥，4萬億的投資規模相當于中國年ＧＤＰ的近五分之一，有望未來兩年每年拉動經濟增長1個百分點。使中國經濟有望保持8％－9％的增長。10年前，亞洲金融危機爆發，我國開始實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策；10年之后，為應對更為嚴峻的國內外經濟形勢，積極的財政政策再一次被提出，這凸顯了我國保經濟增長的調控意圖。此次國務院出臺的擴大內需、促進經濟增長的十項措施中有九條屬于財政政策，只有一條屬于貨幣政策，這說明擴大內需主要還是靠積極的財政政策。這九條積極的財政政策中有七條是關于促進投資增長的，只有兩條是關于促進消費增長的，說明短期內拉動內需還主要是靠投資而非消費。這種主要依靠投資的財政政策給未來的經濟埋下了隱患。首先，有可能形成銀行新的不良貸款。從資金來源看，這4萬億中除了中央和地方政府的資金外，有很大一部分要通過銀行信貸籌措資金。近2個月來，銀行和地方政府簽署了金額龐大的銀政合作計劃，授信金額往往高達數百、甚至數千億元。這些資金的投向也都與中央的4萬億投資方向相吻合，大多為與城市基建相關的長期貸款，這些貸款周期長，收益率低，長期來看，這些項目未來的盈利還存在一定的不確定性。因此，未來銀行的經營業績很可能受到影響，形成一大批新的不良貸款，而最終可能由中央政府買單。其次，可能造成資源浪費和產能過剩。政府在短時間內追加如此大規模的公共投資，但如何保證投資效率，避免重復建設，防止財政資源分配過程中可能出現的腐敗問題，還缺乏完善的制度保證。另一方面，如果，3、4年后，經濟形勢發生變化，原材料價格上漲，這些在建項目成本必然增加，很可能會出現諸多爛尾樓、半拉子工程，形成資源浪費。同時，原材料價格的上漲可能帶來新一輪的通貨膨脹。第三，巨額投資帶動民間投資的效果甚微。這4萬億的投資主要投向了鐵路、公路等基礎設施建設領域，而這些領域投資期長，收益甚微，對于“逐利”的民間投資沒有足夠的吸引力，沒有了民間投資的投資，其效果可想而知。我國經濟已經越來越緊密地和世界經濟聯為一體，在全球經濟危機下，中國很難獨善其身，尤其是我國還是個外貿依存度非常高的國家。我國的外貿依存度已經由2001年的38．5％上升到了2007年的70％左右，大大高于世界平均水平。目前，由于美國經濟乃至全球經濟已經陷入衰退，再加上具有明顯貿易保護主義傾向的民主黨候選人奧巴馬當選總統，中國未來的出口將面臨嚴峻挑戰。我們認為，在全球經濟已經陷入衰退的背景下，作為拉動我國經濟三駕馬車之一的出口下滑是不爭的事實，而4萬億投資有可能給未來中國經濟帶來諸多隱患，因此，刺激國內消費將是帶領中國經濟走出困境的最佳途徑。作者：中經分析小組執筆：趙軍利？？