2009年財(cái)經(jīng)大勢(shì)將如何演變？投資者應(yīng)如何應(yīng)對(duì)？年末出擊，對(duì)31位知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、40位資深分析師及30位媒體老總進(jìn)行問(wèn)卷調(diào)查，對(duì)京滬粵股民、基民2008年投資盈虧及2009年投資意愿進(jìn)行線(xiàn)下調(diào)查，并邀請(qǐng)周春生、劉煜輝、李耀三位專(zhuān)家在調(diào)查結(jié)果的基礎(chǔ)上對(duì)明年經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)進(jìn)行研討。不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，明年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂(lè)觀，不管是國(guó)家還是百姓，可能要繼續(xù)過(guò)緊日子。【調(diào)查】股市還有兩年熊ＧＤＰ：9成人認(rèn)為不會(huì)低于7％對(duì)于2009年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平，九成多（93．5％）受訪(fǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為將在7％－10％之間。其中李慧勇（經(jīng)濟(jì)學(xué)家）、楊帆（國(guó)金證券宏觀部總監(jiān)）等41．9％的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為增長(zhǎng)水平將在7％－8％；沈明高（《財(cái)經(jīng)網(wǎng)》首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）、王小廣（國(guó)家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)研究所經(jīng)濟(jì)形勢(shì)研究室主任）等51．6％的經(jīng)濟(jì)學(xué)家則認(rèn)為在8％－10％。另外，包括王志浩（渣打銀行中國(guó)研究主管）、余永定（中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長(zhǎng)）、袁鋼明（清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心研究員）等在內(nèi)的61．3％受訪(fǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為明年ＣＰＩ會(huì)繼續(xù)走低。財(cái)政：或有4000億－6000億赤字當(dāng)被問(wèn)及＂2009年政府是否可能實(shí)行財(cái)政赤字，赤字規(guī)模為多少＂時(shí)，86．7％的受訪(fǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都給予了肯定回答，其中，任若恩（北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授，博士生導(dǎo)師）、沈明高、王小廣等眾多（43．3％）經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為明年政府可能實(shí)行4000億－6000億之間的財(cái)政赤字；王志浩和袁鋼明等三成經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為這一財(cái)政赤字會(huì)超過(guò)6000億。匯率：人民幣或升值0％－5％房四海和余永定等四成經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為將升值0％－5％；高輝清（國(guó)家信息中心高級(jí)經(jīng)濟(jì)師）認(rèn)為升值將在5％－10％之間。相反，李迅雷（國(guó)泰君安研究所所長(zhǎng)）等三成經(jīng)濟(jì)學(xué)家則認(rèn)為會(huì)貶值0％－5％。個(gè)稅起征點(diǎn)：多數(shù)人認(rèn)為應(yīng)超三千元四成受訪(fǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為3000元－5000元的起征水平比較合適。房四海（宏源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）等兩成經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為個(gè)稅起征點(diǎn)應(yīng)該提高到5000元－8000元水平。袁鋼明對(duì)個(gè)稅起征點(diǎn)提出了更高的要求，認(rèn)為應(yīng)該在8000元以上。股市：未來(lái)兩年仍熊市受訪(fǎng)的42位策略分析師中，半數(shù)分析師認(rèn)為未來(lái)1－2年內(nèi)將維持熊市格局，逾兩成認(rèn)為熊市會(huì)維持2年以上。明年Ａ股走勢(shì)，民族證券陳偉、英大證券李大霄等逾4成分析師認(rèn)為將呈＂Ｗ型＂，分別有近兩成認(rèn)為會(huì)是＂睡Ｓ型＂和＂Ｖ型＂，民族證券徐一釘認(rèn)為2009年股市將平臺(tái)整理。投資：7成股民被套，8成基民已虧對(duì)京滬穗三地股民的抽樣調(diào)查顯示，今年逾7成股民仍有股票被套，但對(duì)2009年股市收益，47．3％認(rèn)為比2008年好。目前逾8成基民所持基金處于虧損狀態(tài)，近8成基民對(duì)來(lái)年是否購(gòu)買(mǎi)基金沒(méi)有明確表態(tài)，說(shuō)明持觀望態(tài)度者較多。油價(jià)：可能維持在50－80美元李雪松、李迅雷等六成多（63．3％）經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為下年油價(jià)將維持在50－80美元之間。沈明高等三分之一的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為國(guó)際油價(jià)將跌破50美元。法國(guó)巴黎證券（亞洲）有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳興動(dòng)則認(rèn)為明年國(guó)家油價(jià)將回升到100美元之上。【點(diǎn)評(píng)】4萬(wàn)億效果不樂(lè)觀ＧＤＰ：保8％比較困難劉煜輝（中國(guó)社會(huì)科學(xué)院中國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任）：從4萬(wàn)億投資來(lái)看，我認(rèn)為政府投資來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)的效果已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如十年前了，我們做了一個(gè)測(cè)算，效果只能是十年前的60％甚至不到。十年前一個(gè)ＧＤＰ的增量需13％的投資就可以，但今天已經(jīng)達(dá)到了43％。按這個(gè)測(cè)算，4萬(wàn)億，每年2萬(wàn)億投下去，每年可以拉動(dòng)1．5個(gè)百分點(diǎn)的ＧＤＰ。目前主要看政府這個(gè)投資下去之后能不能把民間投資、私人投資、民間消費(fèi)帶動(dòng)起來(lái)。這樣來(lái)看很不樂(lè)觀，因?yàn)橹袊?guó)兩個(gè)投資主體明年會(huì)確定性下滑，一是房地產(chǎn)，二是制造業(yè)。即便政府把這兩塊投資提高，整個(gè)投資速度也會(huì)比今年降一半。我認(rèn)為，8％ＧＤＰ實(shí)現(xiàn)起來(lái)比較困難，但7％是有可能實(shí)現(xiàn)的。ＣＰＩ：可能會(huì)觸底反彈劉煜輝：我認(rèn)為明年奧巴馬首任財(cái)政年度，財(cái)政壓力非常大，明年美國(guó)發(fā)債額會(huì)高達(dá)歷史天量，大概1．8萬(wàn)億－2萬(wàn)億美金。美國(guó)以外的投資者持有美國(guó)國(guó)債存量只有2．5億美金，存量中一年當(dāng)中再吃下1．8萬(wàn)億－2萬(wàn)億美金，壓力是非常大的，如果美元不保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，美國(guó)發(fā)債困難是非常大的，也就是說(shuō)，錢(qián)還是要往美國(guó)走。我認(rèn)為，美國(guó)壓力要到明年三季度全球通縮預(yù)期緩下來(lái)，全球會(huì)面臨再膨脹的機(jī)會(huì)，那時(shí)候的錢(qián)從金融系統(tǒng)中間釋放出來(lái)，它是要找出路的。美國(guó)消費(fèi)信貸對(duì)應(yīng)的是新興市場(chǎng)所謂出口導(dǎo)向模式，如果美國(guó)消費(fèi)信貸不可持續(xù)的話(huà)，意味著相對(duì)應(yīng)的新興市場(chǎng)出口導(dǎo)向模式是不被看好的，短期內(nèi)錢(qián)往這個(gè)方向去的可能性我認(rèn)為也不大。這個(gè)再膨脹的過(guò)程可能是明年唯一的投資機(jī)會(huì)。經(jīng)濟(jì)走勢(shì)：中美經(jīng)濟(jì)會(huì)探底劉煜輝：有不少的看法認(rèn)為美國(guó)2009年下半年可能會(huì)復(fù)蘇，我的看法，2009年會(huì)完成一個(gè)探底的任務(wù)，什么時(shí)候復(fù)蘇，我認(rèn)為現(xiàn)在還不是談這個(gè)的時(shí)候，探底容易，但真正走出底部是很難的。走出底部，形成上世紀(jì)80年代走出經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)周期的話(huà)，需要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的合理載體。這個(gè)載體需要具備兩個(gè)條件：這個(gè)載體要與人民的生活廣泛相連，這個(gè)載體要覆蓋所有的行業(yè)和產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈要足夠廣。周春生（長(zhǎng)江商學(xué)院教授）：說(shuō)美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能在明年下半年或者第四季度復(fù)蘇，這種說(shuō)法我認(rèn)為不是沒(méi)有道理，但這更多是人們的一種推測(cè)，而不是建立在嚴(yán)格論證和科學(xué)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)之上的科學(xué)結(jié)論。2009年年終大家的信心如果能夠恢復(fù)，隨后經(jīng)濟(jì)走向復(fù)蘇，這個(gè)復(fù)蘇不是非常快速的，而是從負(fù)增長(zhǎng)開(kāi)始正增長(zhǎng)，是比較平坦的＂Ｖ＂型結(jié)構(gòu)，而不是下得很快，上得也很快。機(jī)會(huì)：看好節(jié)能減排和新能源李耀（世界銀行國(guó)際金融公司高級(jí)投資官員）：明年的投資方向是非常復(fù)雜的問(wèn)題，我個(gè)人的觀點(diǎn)很簡(jiǎn)單就是價(jià)值投資，也就是說(shuō)，一方面投資到價(jià)值被低估的方面，比如未來(lái)的礦產(chǎn)；另一方面是持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值的投資也非常重要。節(jié)能減排、新能源是使經(jīng)濟(jì)可以持續(xù)增長(zhǎng)的，是未來(lái)人類(lèi)的發(fā)展趨勢(shì)，而且無(wú)論傳統(tǒng)行業(yè)的節(jié)能減排改造還是出現(xiàn)一個(gè)新的生產(chǎn)技術(shù)、新的方法、新的產(chǎn)品或者新的市場(chǎng)，能夠帶來(lái)一些新的價(jià)值，在這方面去做投資，一定不會(huì)錯(cuò)的。劉煜輝：在奧巴馬政府一系列經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃中間，大概300億－400億美金是投向節(jié)能技術(shù)、清潔能源技術(shù)上。美國(guó)是全球領(lǐng)導(dǎo)性的經(jīng)濟(jì)，從方向上來(lái)看，可以看美國(guó)人在這方面是不是有長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略的考慮。？？