曹詠

　　獲準(zhǔn)轉(zhuǎn)型為銀行控股公司

　　2008年圣誕夜，美聯(lián)儲(chǔ)向通用汽車金融服務(wù)公司(GMAC Financial Services，GMAC)送上一份圣誕大禮。

　　美東時(shí)間12月24日，美聯(lián)儲(chǔ)批準(zhǔn)GMAC轉(zhuǎn)型為銀行控股公司的申請(qǐng)。自此，這家原通用汽車公司(General Motors Corp.)旗下的汽車信貸部門獲得了加入美財(cái)政部7000億美元“俱樂部”的通行證。

　　“二度”救援汽車業(yè)

　　GMAC是全球最大的金融服務(wù)公司之一，目前該公司總資產(chǎn)為2113億美元，在2007年底這一數(shù)目為2480億美元。GMAC的核心業(yè)務(wù)除汽車金融以外，亦涉及保險(xiǎn)、抵押貸款、商業(yè)金融服務(wù)等領(lǐng)域。該公司還擁有一個(gè)銀行業(yè)務(wù)部門,負(fù)責(zé)提供存款憑單和網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)。美聯(lián)儲(chǔ)聲明中顯示，這家GMAC銀行目前的總資產(chǎn)接近330億美元，存款額累計(jì)達(dá)170億美元。

　　在美國實(shí)施7000億美元救市方案后，GMAC榮登少數(shù)成功申請(qǐng)轉(zhuǎn)型銀行控股公司的金融機(jī)構(gòu)。此前，同樣獲得批準(zhǔn)的還有美國運(yùn)通公司(American Express Co.)、CIT集團(tuán)(CIT Group Inc.)和發(fā)現(xiàn)金融服務(wù)公司(Discover Financial Services)。

　　此舉亦是美國政府二度向汽車業(yè)伸出援手。

　　12月19日，美國總統(tǒng)布什宣布向困境中的汽車業(yè)巨頭發(fā)放174億美元的緊急貸款。但提供給通用的這筆貸款還有一項(xiàng)附加條件，便是不得將其用于支助GMAC。

　　此前，GMAC提出了380億美元的債券重組計(jì)劃，希望通過設(shè)法將這批未到期債券置換為規(guī)模較小的新債、優(yōu)先股和現(xiàn)金,以降低負(fù)債達(dá)到轉(zhuǎn)型為銀行的資本金要求。經(jīng)過數(shù)次延期，這一債券置換要約最后的期限為12月26日，屆時(shí)，債權(quán)人可以要求GMAC立刻付款。

　　顯然，美聯(lián)儲(chǔ)再次幫通用解決了這一難題。

　　24日，GMAC成功獲得批準(zhǔn)，將有權(quán)利從7000億美元援助計(jì)劃中分得一杯羹，并能獲得美聯(lián)儲(chǔ)貼現(xiàn)窗口貸款，這些都有助于該公司免于破產(chǎn)。

　　汽車信貸盼松動(dòng)

　　作為交換，GMAC股東必須放棄手中的大部分股權(quán)。

　　2006年，通用汽車將51%的GMAC股權(quán)出售給Cerberus資本管理公司(Cerberus Capital Management LP),自己持有剩下的49%股權(quán)。

　　GMAC獲救大大解決了通用汽車的后顧之憂，而且在該公司轉(zhuǎn)型為銀行控股公司后，將有益于繼續(xù)為通過汽車銷售提供信貸支持；但對(duì)Cerberus而言，這并不是一個(gè)容易接受的解決方案。

　　美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中要求，GMAC兩大股東必須減少各自在該公司的股權(quán)。其中，通用汽車必須將其在GMAC的投票權(quán)和總股本降至10%以下；而Cerberus在GMAC 的投票權(quán)將不能高于14.9%，總股本不能高于33%。

　　數(shù)據(jù)顯示，停滯不前的信貸業(yè)務(wù)已經(jīng)影響到美國汽車的銷量。

　　目前，通用汽車在美國的6450家經(jīng)銷商中，大部分都要依賴GMAC提供庫存和消費(fèi)者購車貸款。本月通用汽車公司向國會(huì)提交的報(bào)告顯示，現(xiàn)在只有6%的通用汽車銷售是通過GMAC，而在2007年這一數(shù)據(jù)將近50% ，今年前11個(gè)月，通用的總銷量同比已經(jīng)減少41%。

　　“此前，銀行不計(jì)后果的房貸已經(jīng)拖累整個(gè)金融行業(yè)陷入危機(jī)。如今，信貸市場(chǎng)已經(jīng)冰封。政府對(duì)銀行重新注入資本的計(jì)劃，關(guān)鍵還是在于使市場(chǎng)重新流動(dòng)，刺激新的消費(fèi)和貸款，但對(duì)于這些新的貸款，嚴(yán)格放貸標(biāo)準(zhǔn)至為重要。”2007年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主、美國普林斯頓高等研究院教授埃里克·馬斯金(EricS.Maskin)25日在接受記者采訪時(shí)表示。