□本報記者　董文勝

　　會否整體上市仍留懸念

　　今日，已經宣布通過發行股份購買江蘇沙鋼集團持有淮鋼特鋼股權的ST張銅（002075）正式復牌。作為全國最大的民營鋼鐵集團，沙鋼集團A股上市計劃已經邁出一小步。不過，沙鋼旗下還有2000多萬噸鋼鐵產能，這部分資產會不會注入上市公司，最終實現集團資產整體上市，將是投資者關心的一大懸念。

　　淮鋼特鋼先行上市

　　一向做事謹慎的沙鋼集團董事長沈文榮并沒有讓公司A股上市計劃出現“大躍進”式的突變。

　　ST張銅12月20日公布的重組方案顯示，公司將通過定向增發收購沙鋼集團所持有淮鋼特鋼股權，收購預估值約為22.33億元，股票發行價為1.78元/股，預計非公開發行股份數量約125,449.44萬股。本次發行前，ST張銅控股股東為中國高新投資集團公司，實際控制人為國家開發投資公司；重組后，公司控股股東將變更為沙鋼集團，實際控制人變更為沈文榮。

　　目前，沙鋼集團對淮鋼特鋼出資40000萬元，占淮鋼特鋼注冊資本64.40%�；翠撎劁摂M在2008年12月31日前進行現金增資34920萬元，其中沙鋼集團現金新增出資21896萬元。本次增資實施后，沙鋼集團持有淮鋼特鋼注冊資本的比例將約為63.80%。

　　ST張銅透露，為避免沙鋼集團控股的沙鋼銅業與上市公司形成同業競爭，擬將沙鋼銅業的銅業資產與業務交由上市公司托管經營。

　　2008年1-9月，江蘇沙鋼集團淮鋼特鋼有限公司實現營業收入141.10億元，凈利潤7.48億元（未經審計）。但是自四季度以來，國際國內鋼材及鐵礦石等價格大幅下降，加之金融危機導致的全球經濟放緩對鋼鐵行業需求的沖擊，淮鋼特鋼初步預計今年全年凈利潤將約為1.5億-3億。

　　整體上市仍有懸念

　　對于擁有2700多萬噸粗鋼產能的沙鋼來說，將所持淮鋼資產注入上市公司，只是其A股上市計劃的一小部分。分析人士認為，將來不排除沙鋼集團會在適當時機實行整體上市。不過，這一說法沒有得到沙鋼集團高層的回應。

　　沙鋼集團的網站資料顯示，公司是目前國內最大的電爐鋼和優特鋼生產基地，全國最大的民營鋼鐵企業�，F擁有總資產900多億元，年產鐵2230萬噸、鋼2720萬噸、材2390萬噸，其中不銹鋼板100萬噸。

　　“沙鋼的整體效益在國內鋼廠應該說是非常不錯的。”“我的鋼鐵”首席分析師賈良群告訴記者。

　　賈良群指出，“沙鋼的成本控制在業內是有口皆碑。早在今年9月，國內鋼材價格大跌的時候，沙鋼就對賠本產品堅決實行減產轉產，加上長協礦用量遠小于同等規模鋼廠，這次金融危機中沙鋼損失相對要小很多�！�

　　他認為，作為民營企業，沙鋼的機制非常靈活，對市場的敏感度高。熱卷不好銷，公司就轉產螺紋鋼，增效明顯。而今年12月價格調整中，沙鋼熱卷在全國所有鋼廠定價中最低，但合同量最好。