□ 袁 元

　　 股神巴菲特有句名言：海水退潮的時候，才可以看到誰在裸泳。這句話繪聲繪色地勾勒出金融危機發生后全球金融機構生不如死的窘況。只是股神他老人家也未能免俗，今年9月份的振臂一呼挺身救市換來的是如今的深度套牢。不過，相對于本周剛剛曝出的麥道夫黑洞來說，股神還算是幸運的。因為麥道夫黑洞不僅僅讓全球眾多著名金融投資機構深陷血本無歸的境地，也讓眾多重量級的歐美大亨在一夜之間損失慘重，面臨破產。

　　 12月14日，美國納斯達克股票市場公司前董事會主席伯納德·麥道夫因涉嫌可能高達500多億美元的金融欺詐被捕后，立刻在全球金融市場該事件有如原子彈爆炸般所引發了鏈式反應。由于這是迄今為止美國金融市場高管所犯下的最大一宗金融欺詐案，且由于作案人位高權重，其投資行為頗受各大投資機構和頂級富豪追捧，所帶來的損失也是前所未見。還是讓我們先看看市場初期所公布的一些名單吧。西班牙第一大金融業巨頭桑坦德銀行１４日說，該行在此次詐騙案中的風險敞口高達２３．３億歐元（約合３１億美元）。并且該行利用自有資金投資的１７００萬歐元（２２６０萬美元）也有去無回。歐洲另一家銀行巨頭匯豐銀行的風險敞口約１０億美元。瑞士ＵＢＰ等數家銀行的風險敞口總計達５０億瑞士法郎（約合４２億美元）。法國巴黎銀行在一份聲明中說可能蒙受至多３．５億歐元（４．７億美元）損失。除了上述銀行外，瑞士銀行、野村證券、皇家蘇格蘭銀行等大型集團也與該案有牽連，但具體損失數目尚不清楚。受到麥道夫黑洞拖累的不僅僅是金融機構，眾多歐美名人級的大亨也是苦不堪言。紐約“大都會”棒球隊老板弗雷德·威爾彭、通用汽車公司旗下金融機構ＧＭＡＣ主管Ｊ·埃茲拉·梅爾金、前美式足球費城老鷹隊老板諾曼·布拉曼、美國地產大亨祖克曼、著名導演斯皮爾伯格等等等等不勝枚舉，假以時日，相信受害人名單還將不斷拉長，一樁不折不扣的國際大案正在泡沫消散后的華爾街拉開序幕。

　　 已經披露的信息顯示，在這場損失總額高達數百億美元的騙局中，麥道夫的騙局并不高明，其實就是一個最簡單的“擊鼓傳花”游戲，就看誰接到了最后一棒。不過，鑒于麥道夫特殊的身份以及其巧言如簧的說辭，惹得眾多投資機構和富豪明星深陷局中，其一旦獲罪所引發的沖擊波也就更為洶涌。按理來說，只要稍加理性的分析，麥道夫不管熊市還是牛市都能穩獲8%以上的高投資收益的可能性概率一望就知。不過，就是這么簡簡單單的推理功課，這些投資機構都懶得去做，受害也就成了理所當然的事。

　　 作為一個年輕和新興的資本市場，中國股市自打成立那日起便把學習的目標瞄向了西方資本市場，很多監管措施也是從西方市場成熟的經驗中學習而來。從麥道夫黑洞中可以看出，西方的經驗并不是十分可取的，因此，我們的學習還是要“批判地繼承”。更為重要的是，不僅僅要建立起來良好的市場監管制度，更要建立起來對市場監管人的監管制度。否則，像麥道夫這樣監守自盜的話，再好的制度也沒有用。