在全球經濟衰退的陰影下，油價屢創新低，以有色行業為代表的資源類上市公司陷入困境，國內銅、鋁、鉛、鋅、鎳等主要有色金屬生產企業都面臨消費萎縮，而近日發改委召開了有色產業振興規劃編制工作座談會。二級市場上，自滬深兩市11月反彈行情以來，有色金屬板塊強勢上漲，截至12月18日收盤該板塊反彈幅度達46%，個股表現活躍，大智慧Topview數據顯示，其間以基金為首的機構資金參與積極，板塊資金明顯凈流入。

　　11月以來機構資金凈流入24億

　　統計顯示，11月3日至12月17日間33個交易日，有色金屬板塊機構資金持續凈流入，合計23.8億元，同時機構持倉增加1.67%，至5.57%。其中，12月9日至17日機構資金凈買入11.7億元，建倉力度相當大。

　　進一步觀察板塊個股TOP決策排行發現，山東黃金（600547.SH）、中金黃金（600489.SH）、紫金礦業（601899.SH）三大黃金股最受青睞，統計期內機構持倉依次大增9.8%、7.3%、6.6%，江西銅業機構持倉同樣大增7.2%，四只個股占據統計期內機構席位增倉排行前四位，而科力遠、寶鈦股份、包鋼稀土機構減倉均在3%以上。二級市場上機構在有色金屬個股上區別對待態度明顯。

　　中投證券日前研究報告指出，有色金屬商品牛市在2007年末、2008年初步入調整期，在全球經濟低迷影響下經過近一年的大幅下跌，多數有色金屬價格已經接近或者跌破生產成本線，但2009年上半年有色價格將依然低迷，其間存在超跌反彈機會。

　　黃金股受青睞

　　市場普遍認為，在國際資本市場被悲觀情緒重重籠罩之際，黃金具有金屬和金融的雙重屬性，并具備避險保值功能。與此相應的是，大智慧Topview數據顯示，三大黃金股在11月以來的反彈行情中機構建倉積極。資金流向顯示，山東黃金11月3日至12月17日間機構資金累計凈買入6.1億元，機構持倉從45.3%增加至55.1%，機構數為106家。觀察TOP10席位追蹤，基金、保險、QFII三大主力資金頻繁活躍，統計顯示，12月10日、11日國際金融上海淮海中路營業部資金合計凈買入4441萬元，此外，老牌游資光大證券寧波解放南路在12月3日、4日凈買入該股994萬元，而在12月8日、9日資金凈賣出1000萬元，其間股價反彈10.2%。截至12月17日該股籌碼仍極度分散，但近期籌碼向高持股區間流動，賬戶均持股3581股。

　　中金黃金、紫金礦業統計期內機構持倉線大幅上揚，兩藍籌資金合計凈流入7.9億元，當前機構持倉分別為41.0%、10.2%。浙商證券嘉興梅灣街營業部是中金黃金中最活躍的短線營業部，該股機構持倉41.0%，基金席位參與相對活躍，但戶均持股僅2265股，籌碼極度分散。統計顯示，11月4日至12月17日浙商證券嘉興梅灣街營業部在中金黃金上累計交易13次，資金買入總額6393萬元，而賣出僅2652萬元，其間股價最高反彈62.6%，籌碼持續向高持股區間流動。

　　基金減倉部分商品價格下跌個股

　　在商品價格繼續下跌與股價反彈的矛盾中，以基金為代表的機構對該行業個股區別對待，對部分商品價格下跌的個股進行了逢高減倉操作。

　　寶鈦股份（600456.SH）是我國最大的以鈦為主導產品的稀有金屬材料專業化生產、科研基地，公司在全球鈦材行業排名第7位，今年上半年以來鈦材行業不景氣度明顯上升。大智慧Topview資金流向顯示，12月11日至17日間5個交易日機構席位資金凈流出1.17億元，機構持倉下降5.4%，不過籌碼仍高度集中，當前機構持倉51.2%。

　　科力遠（600478.SH）公司是國內唯一一家能為鎳氫動力電池提供配套原材料的企業，三季度每股收益0.34元，盤面顯示9月18日股價見4.50元最低點以來，最高反彈幅度達128.0%，不過機構資金則持續凈流出，統計顯示，9月18日至12月2日間機構資金合計凈流出1.0億元，值得注意的是，隨著股價的反彈部分短線機構資金開始介入，12月4日、10日、12日、17日資金累計凈流入1679萬元。

　　除以上兩個股遭機構明顯減倉外，包鋼稀土、廈門鎢業、新疆眾和、吉恩鎳業、百利電氣、株冶集團等六只滬市個股11月以來機構持倉總體下降。

　　（大智慧Topview/文）