王斌

　　關(guān)于醫(yī)改政策最早可能在年底推出的預(yù)期，再度刺激了醫(yī)藥股昨日集體大漲。在大盤沖高回落的背景下，醫(yī)藥板塊昨日整體保持強勢。馬應(yīng)龍（600993.SH）、上海醫(yī)藥（600849.SH）等個股漲幅居前。

　　本周以來，醫(yī)藥板塊持續(xù)受到資金追捧。整體來看，醫(yī)藥板塊昨日算術(shù)平均漲幅達到了1.13％，漲幅居于板塊前列。不過，仍有部分個股因本周漲幅較大出現(xiàn)回落。

　　此前，市場傳出醫(yī)改政策可能最快將在年底前推出刺激了市場對于醫(yī)藥股的期待。而衛(wèi)生部此前宣布將支出48億元主要用于基層衛(wèi)生基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

　　國元證券最新研報認(rèn)為醫(yī)改征求意見稿明確指出，未來保證衛(wèi)生支出增幅高于國家經(jīng)常性財政支出，增加比例如果按照年7%GDP 的復(fù)合增長水平，2020年我國GDP將達到60.2 萬億，如果衛(wèi)生總支出占GDP 達到7.5%水平，我國衛(wèi)生費用總支出達到4.53萬億，比2007年1.096萬億增長313%，如果衛(wèi)生總支出中政府屆時比例提高到35%，則到2020年，政府財政衛(wèi)生總支出將達到年復(fù)合增長率22.6%的水平。

　　Wind資訊統(tǒng)計顯示，醫(yī)療器械、生物藥品制藥業(yè)確實保持了強勢。上述兩大板塊今年以來算術(shù)平均累計跌幅僅分別為27.65％和29.63％，跌幅僅高于塑料板、管以及棒材制造業(yè)。

　　國聯(lián)證券研究員洪陽認(rèn)為，新醫(yī)改將大大增強醫(yī)藥市場的容量，未來化學(xué)制劑和生物醫(yī)藥比較受益于醫(yī)改政策。而新農(nóng)村合作醫(yī)療制度的推出，以及擴大醫(yī)改政策受益人群的政策，使醫(yī)療器械這一行業(yè)將獲得較大幅度的增長空間，尤其是醫(yī)療器械設(shè)備企業(yè)將在未來帶來一定需求增長空間。但是目前醫(yī)藥行業(yè)整體估值偏高，同時未來可能出現(xiàn)的增速回落，都將給板塊的前景帶來壓力。

　　大智慧Topview數(shù)據(jù)顯示，自11月底以來，機構(gòu)持續(xù)對醫(yī)藥板塊進行增倉，其間盡管有所減持但整體仍然呈現(xiàn)資金凈流入狀態(tài)。12月初至15日期間，機構(gòu)累計凈買入了1.677億元醫(yī)藥股。

　　醫(yī)藥行業(yè)目前整體靜態(tài)市盈率仍高達33.78倍，而生物藥品制造業(yè)則高達106.46倍，估值壓力較為明顯。

　　Wind資訊統(tǒng)計顯示，今年以來兩市A股累計出現(xiàn)上漲的32只個股中，醫(yī)藥生物板塊就占到了4只。其中上海萊士（002252.SZ）、雙鷺?biāo)帢I(yè)（002038.SZ）累計漲幅均超過一成。

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