□ 閻 岳

　　 12月16日國家開發(fā)銀行股份有限公司掛牌成立，究竟意味著什么呢？

　　 在中央經(jīng)濟工作會議結束、金融促進經(jīng)濟發(fā)展30條意見頒布后，國開行股份掛牌最直接的信號就是向各界傳達了將金融改革推向縱深的決心。在國際金融危機繼續(xù)蔓延的形勢下，我國金融改革的市場化方向不會改變，并且改革的力度和深度會進一步加大。

　　 依照國有銀行改革的慣例，國開行改制為股份有限公司后，下一步將是引入戰(zhàn)略投資者，進一步完善公司治理結構，為其下一步的市場化改革做好充足準備。

　　 國開行股份掛牌的第二個信號則是，根據(jù)形勢的最新發(fā)展，在引入戰(zhàn)略投資者的問題上，國開行股份或許會吸引更多的國內(nèi)機構介入。

　　 在經(jīng)過數(shù)年的改革和快速發(fā)展之后，國內(nèi)機構尤其是金融機構的財力已是今非昔比。近幾年來國內(nèi)企業(yè)紛紛到海外進行并購就是最好的例證。在金融危機蔓延的背景下，與其冒著風險到海外進行投資，不如投資知根知底的國開行。

　　 因此，在海外金融機構“自身難保”的情況下，國開行股份完全可以將目光放在國內(nèi)。比如具有強烈投資欲望的保險公司和社保基金，它們本身有保值增值的強烈需求，但其屬性要求其遠離高風險市場。所以，國開行對這些機構來說，應該是不錯的投資對象。

　　 在金融促進經(jīng)濟發(fā)展30條意見中，保險公司獲準投資國有大型龍頭企業(yè)股權，優(yōu)質的國開行資產(chǎn)已經(jīng)吸引了一些保險公司的注意。

　　 國開行股份掛牌的第三個信號，是其已進入了上市籌備階段。

　　 市場傳出的消息稱，社保基金將在國開行股份掛牌后以戰(zhàn)略投資者身份向其投資200億～300億元人民幣進行參股投資。雖然此消息尚難辨真?zhèn)危�但至少也從側面證明了具有優(yōu)質資產(chǎn)的國開行股份已經(jīng)進入了部分國內(nèi)機構投資者的視野。

　　 分析人士指出，正是因為國開行股份具備優(yōu)質資產(chǎn)，即使金融市場環(huán)境不好，對它進行投資的風險也不會很大。

　　 不過，從國家政策性銀行轉變?yōu)樯虡I(yè)銀行再到高度市場化的股份制商業(yè)銀行，國開行股份還需要做很多工作。比如金融促進經(jīng)濟發(fā)展30條意見提出的，商業(yè)銀行和其他金融機構要繼續(xù)深化各項改革，完善公司治理、強化基礎管理、內(nèi)部控制和風險防范機制。國開行股份要做好這些工作還需要一定的時間。

　　 國開行股份掛牌的第四個信號，就是督促其他兩家政策性銀行加快商業(yè)化改革步伐。