外國資金繼續(xù)逃離亞洲。EFPR Global的數(shù)據(jù)顯示，在截止12月3日的一年，亞洲（除日本外）基金凈流出資金達(dá)130億美元，而上年同期凈流入100億美元。臺灣和韓國受沖擊最大。今年以來，外國人凈賣出約220億美元的韓國藍(lán)籌股。同期內(nèi)，摩根士丹利資本國際不包括日本的亞太指數(shù)(MSCI Asia Pacific ex-Japan index)按美元計(jì)下跌了54%，重返2004年8月時的水平——當(dāng)時，風(fēng)險(xiǎn)厭惡還很少見，亞洲經(jīng)濟(jì)增長被認(rèn)為是明擺著的。

　　世界早就變了。以匯豐銀行(HSBC)的CLOG指數(shù)來衡量，風(fēng)險(xiǎn)厭惡較10月末的峰值水平有所減輕，但幅度甚微。衰退已攫住包括新加坡在內(nèi)的一些經(jīng)濟(jì)體，還有更多經(jīng)濟(jì)體將會跟隨。外國基金仍在平倉，逃向安全港。孟買的恐怖襲擊，泰國主要機(jī)場遭圍攻，均提醒著世人：亞洲絕非祥和之地。各國政府和央行無力扭轉(zhuǎn)局面。至少半打的財(cái)政刺激方案和大刀闊斧地的息，都幾乎未能打動投資者。

　　一些看漲人士并未被嚇住，他們偵察到亞洲股市的底部。總體而言，亞洲企業(yè)負(fù)債輕于西方同行。企業(yè)盈利應(yīng)會受益于貸款成本下降、減稅（這是財(cái)政措施的一部分）以及石油和其它大宗商品價格下跌。人們的普遍預(yù)期是：摩根士丹利不包括日本的亞太指數(shù)的成分股公司明年收益將增長近6%。按當(dāng)前水平來看，股價確實(shí)顯得便宜。預(yù)期市盈率為8.7倍，回到1991年的水平。唉，可是拋售還在繼續(xù)，說明機(jī)會并不怎么誘人。道理很簡單：在世界病怏怏的時候，投資于依賴全球需求擴(kuò)張的企業(yè)無疑是大膽的。

　　Lex專欄是由FT評論家聯(lián)合撰寫的短評，對全球經(jīng)濟(jì)與商業(yè)進(jìn)行精辟分析。

　　譯者/岱嵩？