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多部委加緊制定房地產信托基金試點管理辦法
備受關注的房地產信托投資基金(REITs)漸行漸近。
本月初，金融促發展“國九條”明確提出，房地產信托投資基金增加為企業創新融資渠道之一。據報道，央行、證監會、住房和城鄉建設部等相關部委正加緊制定房地產信托基金試點管理辦法。而天津濱海與上海浦東相關物業，或將以打包方式成為首批試點產品，分別登陸深圳和上海證券交易所。
今年年中，上海浦東新區傳出試點消息，其與監管部門合作設立的基礎設施物業增值基金前期籌備工作已經結束，正等待監管部門審批。其主要打包對象，是在之前擁有良好業績的帶租約的浦東部分寫字樓和商鋪。
天津濱海新區也早已向監管部門遞交了房地產信托投資基金的試點項目方案。昨日，嘉富誠國際資本有限公司董事長鄭錦橋告訴《第一財經日報》，天津濱海新區房地產信托投資基金的載體，主要是針對工業地產和商業地產等高端物業領域，把眾多收租型物業資產打包到資本市場進行社會融資，以收租收益和其他投資收益實現股東分紅。
普華永道國際會計公司和美國城市土地學會12月9日聯合發布《2009亞太房地產市場最新趨勢報告》指出，面臨全球經濟衰退，亞太大部分市場包括房地產業將受到前所未有的沖擊，而融資將成為2009年房地產業最當務之急的問題。
房地產信托投資基金可以拓寬房地產企業融資渠道。北京高通智庫投資顧問公司總經理張宏告訴本報記者，該制度的建立勢在必行，可以解決房地產長期資金來源不足的問題。而在目前利率下調的背景下，房地產信托投資基金也可相對容易地獲得定息產品比較優勢。
而房地產信托基金產品遲遲未能出現，據悉主要原因是此前爭議不斷。其中爭議最大的就是，房地產信托投資基金帶來的金融風險，以及基金運作過程中雙重稅收的問題。
張宏認為，在當前的行業背景下，中國的房地產信托基金在建立之初，不可避免帶有為持有型物業開發商融資的特性。而內地商業運營水平仍偏低，在商業誠信、商業物業運營能力上，也存在較多疑問。
鄭錦橋則表示，雙重稅收是房地產信托投資基金難推出的癥結所在，如在基金本身和租金收益兩個環節雙重繳稅，會導致基金持有者收益嚴重受損。所以解決稅收問題，才能保證信托投資基金順利發行。
一位地產業內專家透露，政府曾有意將廉租房納入到房地產信托基金試點的資產池中。對此，北京師范大學金融研究中心主任鐘偉向本報表示，這種物業的問題在于收益率相對較低。將廉租房納入的行為，無法產生良好的現金流。馬可佳
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