？華爾街風暴已持續超過一年，時至今日仍有一些金融經濟學家和觀察家在爭論信貸危機是否存在。

　　綜合外電12月11日報道，在華爾街風暴爆發一年多后的今天，仍有一些經濟學家和觀察家對信貸危機是否存在進行爭論。

　　信貸危機存在嗎？或是沒有？

　　華爾街風暴持續的時間已經超過一年，經濟前景正在迅速惡化，而令人驚訝的是，時至今日仍有一些金融經濟學家和觀察家在爭論信貸危機是否存在。這一問題還喚起了一些評論家的興致，將如今的經濟衰退同大蕭條（Great Depression）的黑暗時期進行比對。

　　盡管大多數分析師、市場參與者和高層決策者都發出警告，但仍有一些持不同觀點的人繼續爭論信貸市場問題的性質遠比多數人認為的更為集中。如果你是一家銀行或對沖基金，你將發現尋找資金是艱難的。但如果你是關注生產商品和提供服務的實體經濟，那么情況要略好一些。

　　10月份，明尼阿波利斯聯邦儲備銀行（Federal Reserve Bank of Minneapolis）的研究者發起了一個著名的爭論，他們提出事情并沒有人們想象的那么糟糕。在分析了央行的統計數據后，幾位經濟學家指出，被認為是導致危機的大多數原因事實上并非如此。

　　明尼阿波利斯聯儲的報告寫道，可以肯定的是，經濟學家們認同經濟已陷入艱難困境，但也指出，截至9月份銀行信貸的總體水平實際上比整體趨勢增長更快，而非金融機構的貸款也沒有減少，同時銀行間的匯總貸款也是“健康的”。此外，消費者支出也沒有受到太多銀行業自身困境的影響。

　　研究人員還表示，截至9月份時的貸款利率對金融部門外的多數借款者和商品票據市場上的短期借款者來說都是十分有利的。

　　研究咨詢機構Celent也爭論道，整體金融環境在07年8月開始的金融危機中遭受了重創。公司首席執行官Octavio Marenzi在9日發布的報告中指出，美聯儲數據表明，在危機過程中，美國商業銀行的貸款實際上總體增長了15％。同明尼阿波利斯聯儲研究人員的觀點一致，Marenzi也認為，銀行間的貸款是穩固的，同時消費者信貸與企業信貸也在同步增長。

　　相對而言，信貸危機的懷疑者并不多見，如果有的話，也是一些批評家們指責決策者在應對危機上反應遲鈍以及危機給經濟造成的影響，但這些聲音已因美聯儲和財政部的激進行動而逐漸減弱。

　　美聯儲主席伯南克已經對金融市場展開了極大規模的救助措施，他認為，沒有一個健康的金融部門，經濟就無法正常運行。毫無疑問，伯南克將金融市場問題視為一個大麻煩，且過去三個月里流失的工作崗位已經超過一百萬個，這一事實或許也能證實主席的觀點。

　　明尼亞波利斯聯儲的報告甚至招致了其他聯儲經濟學家的少有的指責，波士頓聯儲（Federal Reserve Bank of Boston）的研究人員在近期發表的報告中稱，將焦點集中在匯總數據上是一種誤導，而所謂的杜撰的危機實際上是事實。

　　波士頓聯儲研究者還爭論道，當提到各類有關金融部門表現的數據時，總是存在許多混雜的因素。任何想了解發展真相的嘗試都需要“更透徹的分析”，而不是一些簡單的數據圖。

　　事實上，理清貸款數據的含義是件困難的事。全美獨立工商業者聯合會（National Federation of Independent Business評論此篇文章 (0)其它評論發起話題 (0)相關資訊財訊社區(0)）最近公布的11月份調查就顯示經濟狀況非常黯淡。

　　但調查也發現，至今為止，在小企業中不存在超出正常信貸緊縮周期的“信貸危機”。調查發現，僅有3％受訪者對利率和融資狀況感到擔憂，而大蕭條時期的這一比率為37％。這就是評論者將當期衰退同那一黑暗時期相對比的結果。

　　總的來說，全美獨立工商業者聯合會的報告是想說明，如果信貸不被使用，主要是因為企業經營者不選擇使用信貸，并不是說企業無法獲得額外資金，是企業因考慮到經濟活動可能進一步放緩而不想或是不需要融資。

　　(張軼婷 編譯)？