記者 牛娟娟

　　　12月11日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了11月份我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)。在對(duì)此進(jìn)行的采訪中，多位市場(chǎng)人士指出，11月多項(xiàng)數(shù)據(jù)回落，超出了市場(chǎng)和學(xué)界的預(yù)期，這表明當(dāng)前通縮風(fēng)險(xiǎn)在加劇，未來(lái)出臺(tái)新的調(diào)控措施的可能性在加大，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策將更加突出“保增長(zhǎng)”的目標(biāo)。

　　華安證券分析人士對(duì)記者表示，CPI回落幅度較大，主要是食品價(jià)格回落導(dǎo)致的，而進(jìn)出口數(shù)據(jù)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，說(shuō)明當(dāng)前內(nèi)需和外需都出現(xiàn)了萎縮，這對(duì)居民消費(fèi)價(jià)格產(chǎn)生了較大的影響。他進(jìn)一步指出，CPI的回落將使我國(guó)的實(shí)際利率開(kāi)始回到正區(qū)間，因此政府利用利率的政策會(huì)更加果斷，預(yù)計(jì)12月的CPI增速會(huì)降至2%或更低，明年可能為1%，年初的個(gè)別月份甚至?xí)�出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

　　申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所桂浩明表示，11日公布的CPI同比上漲2.4%，而PPI數(shù)據(jù)同比上漲2.0%，這表明CPI與PPI之間的剪刀差已經(jīng)消失，通漲的壓力明顯下降，目前中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)已經(jīng)轉(zhuǎn)向，進(jìn)入需求萎縮和企業(yè)盈利能力的下降階段，通縮風(fēng)險(xiǎn)正在進(jìn)一步加大。

　　市場(chǎng)人士普遍預(yù)計(jì)，2009年上半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將進(jìn)一步減速，并且上半年極有可能發(fā)生通貨緊縮。如果沒(méi)有強(qiáng)有力的政策措施，通縮在明年下半年及以后有可能持續(xù)。摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶認(rèn)為，有理由預(yù)計(jì)在明年上半年出現(xiàn)的潛在的通縮很可能是好的通縮。亟待解決的問(wèn)題在于防止通貨緊縮揮之不去，從好的通縮轉(zhuǎn)化為壞的通縮，進(jìn)而造成更為嚴(yán)重的后果，這就使強(qiáng)有力的貨幣政策反應(yīng)成為必要。

　　事實(shí)上，伴隨美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)的漸次擴(kuò)散，到今年年中，我國(guó)宏觀調(diào)控政策已經(jīng)轉(zhuǎn)向?yàn)椤耙槐Ｒ豢亍保�即保增長(zhǎng)和控物價(jià)。從9月中下旬開(kāi)始，隨著世界主要經(jīng)濟(jì)體陷入衰退的跡象逐漸明朗，我國(guó)宏觀調(diào)控政策進(jìn)而全面轉(zhuǎn)向?yàn)椤氨Ｔ鲩L(zhǎng)”，央行連續(xù)下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率，財(cái)政突擊加大投資規(guī)模，出口退稅稅率從下調(diào)取消轉(zhuǎn)向?yàn)榇蠓�度上調(diào)。至此，宏觀調(diào)控全部轉(zhuǎn)向刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在這種情況下，物價(jià)漲幅明顯回落，為進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需創(chuàng)造了極為有利的條件。

　　目前，通縮風(fēng)險(xiǎn)仍在進(jìn)一步加大。面對(duì)通縮，宏觀調(diào)控可以采取哪些有效的措施進(jìn)一步加大刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的力度？專家指出，在明年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)更加嚴(yán)峻的情況下，出臺(tái)更多的保增長(zhǎng)措施顯得更加必要和緊迫。剛剛結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也指出，要加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在宏觀調(diào)控方面，宏觀調(diào)控的轉(zhuǎn)變頻率會(huì)比以往大，手段也會(huì)越來(lái)越豐富，除可能進(jìn)一步降息和降存款準(zhǔn)備金率外，央行還可以綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具以及配合使用其他政策，如鼓勵(lì)貸款，下調(diào)貼現(xiàn)利率，通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)收購(gòu)國(guó)債等，旨在擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量。此外，不僅僅只是貨幣政策需要“相機(jī)而動(dòng)”，在財(cái)政政策方面，預(yù)計(jì)政府會(huì)繼續(xù)采用積極的財(cái)政實(shí)施方式，將保增長(zhǎng)作為最優(yōu)先目標(biāo)，今后幾個(gè)月有可能出臺(tái)進(jìn)一步推動(dòng)各產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策。