最近一段時間人民幣一改今年早段單邊對美元升值的趨勢連續下跌，這引起市場各方關注。業內人士認為，人民幣匯率當前策略宜穩不宜貶。

　　據《上海證券報》報道，12月10日，上海銀監局副局長張光平在一場上海銀行業業務培訓會上表示，中國雖然受危機的直接影響較小，但來自國際資本流動的間接影響不得不加以警覺，人民幣匯率當前策略宜“穩”不宜貶。

　　張光平認為，我國出口增速下滑的主要原因并非是競爭力問題，而是外部需求快速下滑的原因。“即便人民幣貶值3%-5%，也無法彌補外部市場需求下滑10%以上的空缺。反而應該警惕的是，海外NDF市場早在9月就開始預期人民幣貶值，如果此時人民幣啟動貶值，將加速遠期人民幣貶值預期，即加速國際資本流出，這對國內企業的打擊將比出口困難嚴重得多。”

　　他特別強調，港幣對美元的持續升值壓力值得觀察。“中國政府已公布4萬億元財政救助計劃，在中央經濟工作會議之后將有更細致的實施辦法出臺。只要中國能成功實現明年‘保八’的經濟增長目標，基于基本面的人民幣匯率預期就將平復，當前人民幣匯率宜穩不宜貶。”他說。

　　另外，為防止熱錢突然撤離導致流動性問題，一些分析師也認為，人民幣不宜貶值。雖然目前人民幣在資本項目下仍不能自由兌換，但分析師們估計，僅在2008年上半年，就有超過1500億美元的“熱錢”流入了中國。“要抑制熱錢的流入，人民幣不再維持單邊升值勢頭就已足夠；但如果貶值的話，熱錢突然撤出有可能導致短期的流動性壓力。”

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