11月PPI漲幅創近31個月新低通縮風險加劇

http://www.sina.com.cn 2008年12月11日 00:25 金羊網-新快報

　　　企業需求大幅下降，11月PPI漲幅回落至2%超預期

　　新快報記者駱智冕

　　昨日開始，11月份各項經濟運行數據將陸續揭曉。昨日公布的數據顯示，工業品出廠價格(PPI)同比上漲2.0%，漲幅比上月回落了4.6個百分點，創近31個月新低。今年1-11月，中國工業品出廠價格同比上漲7.6%，漲幅比前10月回落了0.6個百分點。11月PPI增速的大幅回落超出了市場和學界的預期，通縮風險加劇。

　　　　下月或現負增長

　　此前，各家機構均對11月PPI漲幅的預測幾乎都在2.3%至5.0%之間，而昨日公布的2.0%的增速完全超出了市場預期。

　　“這比大家預期的低很多。”招商證券宏觀分析師胡魯濱分析認為，主要原因可能有兩個，一方面是自9月以來人民幣匯率估計升值了近15%，這將影響出口增速大幅回落，企業需求下降；另一方面估計是房地產投資也出現大幅下降，有可能最近幾個月已經降到個位數。

　　國家信息中心高級經濟師祁京梅表示，經濟增速下滑較快，需求也跟著回落，加上國際國內煤炭，能源價格都在回落，與目前整體經濟狀況現狀比較吻合。

　　國家統計局昨日公布的數據顯示，原油、化工和有色金屬出廠價格明顯下降。11月原油出廠價格同比下降14.7%；聚苯乙烯下降24.1%；鋁下降11.0%；銅的出場價格降幅更達32.3%。此外，企業原材料、燃料、動力購進價格11月同比上漲4.7%，比上月大幅回落6.3個百分點。

　　全球金融危機導致的需求疲軟，PPI仍將繼續下跌是目前各大機構的共識。摩根大通在研究報告中表示，PPI大幅回落因商品及能源價格進一步疲弱，預計短期內PPI漲幅將進一步放緩。

　　安信證券宏觀經濟分析師莫倩也認為，PPI下個月就可能出現負增長的情況。如果明年能源價格沒有明顯上升，明年全年PPI可能都會出現負增長。

　　　　已是明顯通縮信號

　　縱觀今年以來，我國PPI漲幅一路波動較大。此前上漲至8月份的10.1%后開始觸頂回落，驟然降至11月份的2.0%。中國人民大學金融與證券研究所所長趙錫軍表示，這反映了四季度經濟活動的收縮，擴張速度放慢。在未來一段時間內，中國不大會再遇到通脹的困擾。

　　而相反，通縮的可能性正在增大。有分析師認為，12月PPI將跌破2.0%，已是明顯的通縮信號。財經評論員馬紅漫認為，PPI急跌清晰地顯示了國內企業生產正在明顯放緩，工業需求不行了，這會直接影響企業的業績。同時，四季度宏觀數據可能降至最低點，呈通縮趨勢。

　　摩根士丹利在其宏觀經濟報告中預測，明年上半年中國將出現通縮跡象，并可能在下半年及之后演變成持續通縮，并已將對明年中國CPI的預測從1.5%修改為-0.8%。

　　不過，中國人民銀行調統司司長張濤日前則表示，受當前適度寬松貨幣政策調控效果滯后顯現的影響，我國在未來6至12個月可能會重新出現通貨膨脹壓力。他稱，國家的政策應該提前看，因為如果現在往前推六個月，誰也無法預測到價格形勢會發生這么大的變化，未來我國價格形勢亦面臨很大的不確定性。央行將確保銀行系統有充裕的流動性。