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特約記者 閆蓓
框定兩家深圳PE
隨著全國(guó)社保基金第一批市場(chǎng)化PE委托投資資金的到賬,第二批委托人的招募工作也已接近尾聲。記者從知情人士處獲悉,第二批的可投資總額約為50億元。
在十余家PE候選人中,全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)(下稱“社保基金會(huì)”)已內(nèi)部確定的兩家是深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)(下稱“深創(chuàng)投”)和深圳市中科招商創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司(下稱“中科招商”)。
來(lái)自深圳的兩家PE,有著相類(lèi)似的背景。深創(chuàng)投前身為深圳市政府于1999年發(fā)起設(shè)立的深圳市創(chuàng)新科技投資有限公司;中科招商由中科院、招商局等聯(lián)合發(fā)起設(shè)立,是中國(guó)首家經(jīng)政府批準(zhǔn)的創(chuàng)業(yè)投資基金大型專業(yè)管理機(jī)構(gòu),管理資金超過(guò)100億。
這兩家投資機(jī)構(gòu)的高層向記者確認(rèn),社保基金對(duì)二者的投資額度分別為20億元,但目前投資委托細(xì)則尚未確定。
社保基金理事會(huì)直投部一位人士稱,社保基金投資中引入PE將是一個(gè)不斷推進(jìn)的過(guò)程,未來(lái)委托資金規(guī)模將從獲批的500億升至千億。這位人士把對(duì)社保基金之前對(duì)弘毅投資產(chǎn)業(yè)一期基金(天津)(有限合伙)(下稱“弘毅基金”)和天津鼎暉股權(quán)投資一期基金(有限合伙)(下稱“鼎暉基金”)的投資比喻為是向市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)開(kāi)放的開(kāi)始。
社保基金于今年6月和9月先后投資了弘毅和鼎暉這兩支市場(chǎng)化股權(quán)投資基金,分別承諾出資20億元。記者于12月9日獲得的最新消息顯示,目前首期出資均已完成。
弘毅基金總經(jīng)理趙令歡稱:“社保基金限期承諾的20億元,會(huì)按照投資進(jìn)度分批匯入弘毅賬戶。‘完成首期出資’標(biāo)志投資項(xiàng)目已經(jīng)基本確定。”
雖然趙令歡與鼎暉投資管理有限公司董事長(zhǎng)吳尚志均拒絕透露所投項(xiàng)目簽約細(xì)節(jié),但吳尚志還是肯定了其投資理念:“繼續(xù)投資大行業(yè),特別是政策引導(dǎo)的行業(yè)是我們投資的范圍。我們既定的方針還是要找最優(yōu)秀的企業(yè)。最優(yōu)秀的企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中雖然可能市場(chǎng)份額低了,但是可能競(jìng)爭(zhēng)性更大。”
吳坦陳,社保基金的委托靈活度就是鼎輝可以完全做主,選擇項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)可以按照鼎輝的標(biāo)準(zhǔn)。”他透露,已確定的投資項(xiàng)目,從發(fā)現(xiàn)到評(píng)估,以至最后確認(rèn),都由鼎輝獨(dú)立完成。
二期PE的遴選標(biāo)準(zhǔn)
在最新一批PE的選擇上,社保基金理事會(huì)的標(biāo)準(zhǔn)不會(huì)降低。
前述社保基金理事會(huì)直投部人士稱,遴選標(biāo)準(zhǔn)主要為兩點(diǎn):其一,要求委托人為國(guó)內(nèi)最優(yōu)秀的PE,擁有良好歷史業(yè)績(jī);其二,要有多年投資國(guó)內(nèi)的經(jīng)驗(yàn)。
“在社保基金投資委托人第一批篩選時(shí),我們?nèi)雵砹耍?dāng)時(shí)我們和社保基金理事會(huì)合作的意向就已初定了。”中科招商高層透露。
深創(chuàng)投管理層人士也坦陳,“在今年6月,我們便毛遂自薦,經(jīng)過(guò)近半年的考察,終于基本框定合作。”
社保基金理事會(huì)除通過(guò)實(shí)地考察及委托第三方盡職調(diào)查外,上述二條標(biāo)準(zhǔn)濃縮為一道高門(mén)檻:平均年投資回報(bào)率(IRR)為30%。究其衡量標(biāo)準(zhǔn),社保基金理事會(huì)網(wǎng)站顯示,社保基金投資股市五年間取得了年均26%收益率的良好業(yè)績(jī),嚴(yán)格控制在保值增值的標(biāo)準(zhǔn)上。
深創(chuàng)投年投資回報(bào)率約36%,其創(chuàng)始人之一李萬(wàn)壽近期公開(kāi)表示:“今年一共投了57個(gè)企業(yè),涉及零售等8個(gè)行業(yè)。”
中科招商高層亦透露,被委托基金的投資意向?qū)⒎艑捦顿Y領(lǐng)域,傾向投資能源類(lèi)。
一直以來(lái),社保在股權(quán)投資的考慮一直都是分“兩條腿走路”,分做直接投資和委托PE投資。前述社保基金理事會(huì)直投部人士總結(jié)說(shuō),加大委托PE投資是捷徑。除了已經(jīng)確定的第二批外,“我們還將擴(kuò)大委托基金,委任的額度將不超過(guò)10%,即委托50億元以下的資金量”。
深創(chuàng)投管理層人士透露:深創(chuàng)投與社保合作的打算是,在委托20億的資金上,成立5億元的母基金。通過(guò)母基金的引導(dǎo)作用,帶動(dòng)國(guó)內(nèi)更多的資金和產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)發(fā)展。