美國政府收購花旗優先股的做法是救市的一種發展。以前美國

　　■花旗危局（上）■見習記者 王月金

　　 美國金融巨擘花旗銀行股票１１月底連續多個交易日下挫，累計下跌六成。其市值僅為２１０億美元，不及其２００６年年底時２７４０億美元的１／１０。花旗告急，美國政府立即選擇了直接介入的方法救助，美國財政部和聯邦儲蓄保險公司將為花旗集團包括住房抵押貸款、商業房地產貸款在內的總計３０６０億美元債務提供擔保。同時，美國政府還將從７０００億美元的金融救援方案中撥出２００億美元用于購買花旗的股份。

　　 接受中國經濟時報記者采訪的專家認為，花旗銀行涉及到整個美國和國際金融體系，美國政府別無選擇，只有救助。花旗危局也說明，金融危機遠未見底，美國整個銀行體系將面臨重大考驗。

　　過度盈利沖動的犧牲品

　　 “當美國金融危機剛告一段落，救市轉向實體經濟的時候，花旗銀行又出現問題，這說明金融危機非常嚴重，真正波及到銀行體系。”中國人民大學金融與證券研究所教授李永森對中國經濟時報記者說。

　　 花旗在全球所有國家幾乎都設有分行，業務也遍及所有金融領域，在全球有２億客戶，花旗危機將影響到世界整個金融體系。

　　 正如國際貨幣基金組織前首席經濟學家羅格夫所說，“這或許是一個標志性的事件，金融危機正在轉道。”

　　 正因為如此，“美國金融危機已經擴展到消費領域，花旗銀行的信用卡全球發行最多，而且分行遍布全世界。現在信用消費出現問題，美國消費會受到巨大影響，這是美國最擔心的，因為美國ＧＤＰ里有７０％由消費拉動。如果消費滑坡，美國經濟將受到很大影響。”中國社會科學院榮譽學部委員、美國所研究員陳寶森在接受本報記者采訪時說。

　　 接受采訪的專家普遍認為，花旗銀行的倒閉是資本過度的盈利沖動導致的，在政府對資本的自由放縱下，資產品質下降，違約率大幅度上升，以至銀行信用體系崩潰，銀行貸款無以為繼，商業銀行通過證券化獲得資金的渠道已經堵塞。

　　美國政府為何立即救助花旗

　　 按照賬面資產計算，花旗集團以２萬億美元的資產位于摩根大通之后，是美國第二大商業銀行。對于美國乃至國際金融體系來說，花旗集團是一個超級“巨無霸”。

　　 “如果花旗銀行貸款面臨危機，信用卡消費面臨垮臺，那就不得了了。因此，美國政府不會坐視不管，政府會立即采取措施去救助。” 陳寶森說。

　　 這次，美國政府不像救助其他銀行一樣猶豫不決，１１月２１日花旗股價大跌，跌幅達２０％。１１月２４日凌晨來臨之前，美國政府就伸出援手。

　　 “花旗出現問題，美國政府立即去救，沒有商量的余地。總不能讓外國把花旗收購，也不能任其倒閉，因為它涉及的面太廣了，涉及到整個美國經濟的穩定和全球金融市場的穩定。”李永森對記者說。

　　 對花旗這樣的大銀行，陳寶森認為，美國政府收購花旗優先股的做法是救市的一種發展，以前美國在救市的時候不主張國有化，而現在購買花旗銀行的優先股之后，政府有股權就有發言權了。此外，美國的這種做法也是出于防患于未然，以防止金融危機進一步惡化。

　　 有分析指出，在未來兩年，美國銀行業將進一步遭受４５００億美元的損失，損失的規模相當于美國ＧＤＰ的３％以及美國銀行業當前所持資本金的４５％。

　　 “對花旗的這種救助，主要是針對大銀行。以后對不同的銀行美國會采取不同的救助方式，對大銀行是保護，對局部的中小銀行可能任其倒閉，還可能通過市場收購的方式來救助。”李永森說。

　　 花旗危局讓人聯想起１９２９年至１９３３年美國大蕭條期間的銀行倒閉潮。在當時短短４年間，美國共有９７５５家銀行破產，占當時銀行總數的１／３。

　　美國金融危機走向何方

　　 “花旗銀行困境暴露出很大的問題。對花旗救助暫緩了金融風暴的進一步惡化，但稱金融危機見底還為時過早。”陳寶森說。

　　 有國際機構認為，２００９年美國和歐盟國家許多金融衍生產品到期日也是違約大面積發生之日。例如，利率可調節按揭貸款�煟粒遥停牥l行的高峰期是２００５年～２００６年，總量是多少還沒有準確數據，但估計有數千億美元，這必然會給很多商業銀行造成損失。

　　 目前，美國金融體系處于全面信用凍結狀態，許多金融機構尤其是銀行，為了規避風險，不愿發放新的貸款，幾乎所有的銀行都在收縮戰線、縮減業務。

　　 而且美國經濟衰退已成定局，美國勞工部公布１１月失業人數達到５３．３萬人。

　　 但美國當選總統奧巴馬１１月６日重申他的最新“經濟振興”計劃，并進一步透露至少創造２５０萬個就業崗位的五點具體構想。據眾議院議長佩洛西估計，這一計劃所需的資金將在４０００億至５０００億美元之間。

　　 業內人士認為，隨著金融危機向實體經濟的蔓延，美國的實體經濟正滑向衰退并反作用于金融市場。盡管美國政府對花旗集團的救助有助于穩定金融市場，但面對可能層出不窮的金融機構財務危機，美國政府是否有足夠的資金來繼續拯救，令人生疑。