（理財(cái)周報(bào)記者 劉昊/文）

　　祁連山新建水泥生產(chǎn)線；萬豐奧威炒期貨虧數(shù)百萬；中興通訊股權(quán)激勵(lì)關(guān)鍵員工

　　大同煤業(yè)周邊煤價(jià)加速下跌

　　 信息：11月份，大同煤業(yè)（601001.SH）所在地大同地區(qū)動(dòng)力煤坑口不含稅價(jià)開始了較大幅度的下跌。截至11月20日已從10月底的570元/噸跌至495元/噸，20天內(nèi)跌幅為13.16%。

　　 點(diǎn)評： 該公司地處煤炭需求較為旺盛的華北地區(qū)，與大型發(fā)電企業(yè)保持穩(wěn)定的客戶關(guān)系，因此公司目前煤炭的銷售比較穩(wěn)定。但是來自日信證券的調(diào)查顯示，該公司以合同價(jià)格銷售的煤炭占比約為70%-80%左右，并且合同價(jià)格在年內(nèi)并非保持不變，而是隨著市場價(jià)格的波動(dòng)相應(yīng)進(jìn)行調(diào)整。在周邊煤價(jià)大幅度下跌的情況下，該公司未來的業(yè)績也難免將受煤炭市場價(jià)格波動(dòng)的較大影響。

　　祁連山新建水泥生產(chǎn)線

　　 信息：祁連山（600720.SH）決定在全資子公司甘谷祁連山水泥有限公司的基礎(chǔ)上新建一條日產(chǎn)3000噸新型干法水泥生產(chǎn)線（帶低溫余熱發(fā)電），以滿足天水及周邊地區(qū)的市場需求，并輻射定西、隴南等周邊市場。

　　 點(diǎn)評：該公司今年的建設(shè)力度逐漸加大，青海西寧和甘肅成縣項(xiàng)目都將在明年投產(chǎn)，三條生產(chǎn)線明年全面投產(chǎn)后將新增年產(chǎn)能超過300萬噸。該公司是甘肅、青海、西藏地區(qū)的水泥行業(yè)龍頭，在甘肅的水泥市場主要集中在甘肅中部和東南部，而汶川大地震對甘肅的影響破壞主要集中在甘肅東南部。目前國家已宣布將在未來三年里耗資1萬億元完成四川、甘肅和陜西重災(zāi)區(qū)災(zāi)后恢復(fù)重建任務(wù)。祁連山目前在成縣和天水的在建項(xiàng)目將從災(zāi)后重建中受益。

　　吉林制藥重組失敗

　　 信息：吉林制藥（000545.SZ）公告稱，公司第一大股東吉林金泉寶山藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司與冷湖濱地鉀肥有限責(zé)任公司一致同意終止本次重大資產(chǎn)重組事宜及相關(guān)協(xié)議，該公司還承諾在未來三個(gè)月內(nèi)不再進(jìn)行重大資產(chǎn)重組事宜。

　　 點(diǎn)評：重組失敗后吉林制藥先前轉(zhuǎn)變?yōu)殁浄噬�產(chǎn)企業(yè)的預(yù)期落空，而只能回歸于原有的醫(yī)藥業(yè)務(wù)。吉林制藥的醫(yī)藥業(yè)務(wù)主要分為化工原料藥和制劑產(chǎn)品，由于產(chǎn)品老化或難以被主流市場接受等原因，公司主導(dǎo)產(chǎn)品競爭力相對較弱。

　　 該公司2005年、2006年連續(xù)虧損，2007年收入有所提升，同時(shí)公司轉(zhuǎn)讓了部分土地使用權(quán)，取得資產(chǎn)處置收益1227.55萬元，最終實(shí)現(xiàn)盈利1879萬元，2008年前三季度銷售繼續(xù)有所增加，并實(shí)現(xiàn)利潤433.67萬元，不過每股收益僅0.03元。

　　川投能源增發(fā)收購二灘電站

　　 信息：川投能源（600674.SH）公告稱，擬向大股東川投集團(tuán)等不超過10家機(jī)構(gòu)非公開發(fā)行股票購買二灘水電48％股權(quán)，此項(xiàng)資產(chǎn)預(yù)估值為30億元。

　　 點(diǎn)評：二灘電站2006年和2007年收入分別為28.17億元和28.26億元，凈利潤分別為4.78億元和5.63億元，30億元預(yù)估價(jià)對應(yīng)增發(fā)市盈率為12倍。目前二灘電站在建的水電站包括錦屏一級（360萬KW）、錦屏二級（480萬KW）、官地水電站（240萬KW）、桐子林水電站（60萬KW）、兩河口電站（300萬KW），這些電站將陸續(xù)于2011年-2017年投產(chǎn)，到2015年川投能源的權(quán)益水電容量將達(dá)到830萬千瓦，成為大型水電類上市公司，僅次于長江電力（600900.SH）經(jīng)營模式由不可持續(xù)的多晶硅暴利轉(zhuǎn)換為可持續(xù)的水電穩(wěn)健收益。該公司近期又調(diào)低了增發(fā)價(jià)，增發(fā)能否成功尚待觀察。

　　萬豐奧威炒期貨虧數(shù)百萬

　　 信息：萬豐奧威（002085.SZ）公告稱，其本年度共分批買入期鋁375手，截至11月30日，本年度已經(jīng)平倉的鋁錠期貨合約共250手，產(chǎn)生虧損599.21萬元。目前該公司仍持有交割期為2008年12月的鋁錠期貨合約65手，交割期為2009年1月的鋁錠期貨合約60手，以11月28日結(jié)算價(jià)測算，目前的持倉合約共有浮動(dòng)虧損259.29萬元。

　　 點(diǎn)評：如果鋁錠期貨價(jià)格繼續(xù)下跌，則其浮動(dòng)虧損額度可能會(huì)擴(kuò)大。不過，從套期保值的角度來看，不到20％的套期保值比例已經(jīng)鎖定了一部分原材料波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而其余80％的產(chǎn)品在原材料價(jià)格下跌過程中會(huì)有所受益，只是該公司的套保縮小了受益面。

　　中興通訊股權(quán)激勵(lì)關(guān)鍵員工

　　 信息：11月26日，中興通訊（000063.SZ）公告稱，決定將第一期計(jì)劃預(yù)留的671.72萬股授予關(guān)鍵崗位員工794人。授予價(jià)格為董事會(huì)會(huì)議召開日前一個(gè)交易日公司A股收盤價(jià)，激勵(lì)對象按每獲授10股以授予價(jià)格購買5.2股的比例繳納股票認(rèn)購款。

　　 點(diǎn)評：該公司對管理層實(shí)施后，將10%預(yù)留標(biāo)的股票繼續(xù)授予骨干員工，顯示公司對人才的重視及骨干員工對公司長遠(yuǎn)發(fā)展充滿信心，有利于穩(wěn)定公司骨干員工尤其是研發(fā)隊(duì)伍，對公司長期發(fā)展利好。按授予股份671.72萬股和授予價(jià)格21.28元計(jì)，本次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃承擔(dān)費(fèi)用為6861.2萬元，未來四年平均每年每股承擔(dān)費(fèi)用約為0.013元左右，對每股收益影響不到1%。

　　報(bào)喜鳥增資子公司

　　 信息：報(bào)喜鳥（002154.SZ）擬對全資子公司上海寶鳥服飾有限公司增資3000萬元，主要用于擴(kuò)建商務(wù)裝團(tuán)購網(wǎng)絡(luò)，開設(shè)分公司和辦事處；開設(shè)量身定制營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)；補(bǔ)充團(tuán)購業(yè)務(wù)和高級量身定制業(yè)務(wù)擴(kuò)張所需的營運(yùn)資金。增資完成后，上海寶鳥服飾有限公司注冊資本為1億元。

　　 點(diǎn)評：報(bào)喜鳥對寶鳥服飾增資擴(kuò)股出于方便業(yè)務(wù)的拓展，令寶鳥服飾在團(tuán)購接單上更有優(yōu)勢，而且高級量身定制網(wǎng)點(diǎn)也能小幅增加（目前7-8個(gè)網(wǎng)點(diǎn)）。增資擴(kuò)股也有利于降低寶鳥服飾的資產(chǎn)負(fù)債率（目前約為70%），2008年寶鳥服飾各季度凈利潤分布大概如下，首季凈利潤520萬元，第二季度凈賺778.04萬元，第三季度約300萬元。前三季度凈利潤約為1600萬元，毛利率和凈利潤率區(qū)間分別為30%-40%和7%。

　　中鼎股份完成資產(chǎn)收購

　　 信息：中鼎股份（000887.SZ）公告稱，收購大股東資產(chǎn)（包括中鼎泰克50％股權(quán)、中鼎模具100％股權(quán)、中鼎包裝100％股權(quán)）的股權(quán)轉(zhuǎn)讓手續(xù)已完成，上述三公司將納入公司2008年度會(huì)計(jì)報(bào)表的合并范圍。

　　 點(diǎn)評：該公司原計(jì)劃通過非公開增發(fā)收購部分關(guān)聯(lián)企業(yè)股權(quán)，但因非公開增發(fā)條件不成熟，其公司采取以自由資金先期收購其中部分公司。不排除后續(xù)收購仍采用此種方式，而待時(shí)機(jī)成熟完成非公開增發(fā)后補(bǔ)回收購資金。長江證券預(yù)計(jì)，按前三季度計(jì)算，中鼎模具和中鼎泰克兩項(xiàng)將增加上市公司凈利潤約2784萬元，EPS影響0.09元。

　　（理財(cái)周報(bào)記者 劉昊/文）

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