程亮亮

　　10月底中投90%是現(xiàn)金。中投現(xiàn)階段大規(guī)模“西進(jìn)”可能性不大

　　目前全球資產(chǎn)價(jià)格大幅跳水，中國(guó)投資有限責(zé)任公司（下稱(chēng)“中投”）會(huì)不會(huì)趁機(jī)做一些境外投資，尤其是在西方市場(chǎng)進(jìn)行一些相對(duì)低價(jià)的收購(gòu)？中投副總經(jīng)理兼首席風(fēng)險(xiǎn)官汪建熙的答案是：“現(xiàn)階段向西方大規(guī)模投資的可能性不大�！�

　　中投投資不只看價(jià)格

　　這是汪建熙在上周六舉行的“中國(guó)改革30年回顧與展望暨世界金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)新秩序主題論壇”上所作的表述。他還透露，10月底中投90%是現(xiàn)金。

　　汪建熙表示，中投境外投資并不只看資產(chǎn)價(jià)格低廉，一方面在收購(gòu)時(shí)會(huì)被這樣那樣限制，同時(shí)現(xiàn)階段全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)不確定，中投對(duì)西方大規(guī)模投資的可能性不大。

　　汪建熙還表示，中投不會(huì)投資國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。中投的錢(qián)來(lái)自外匯儲(chǔ)備，所以不可能投到境內(nèi)市場(chǎng)。“不是缺乏資金，而是各有各的用途，是各有分工的�！�

　　汪建熙還稱(chēng)，中投即使不是全球最好的主權(quán)財(cái)富基金，也是最好的主權(quán)財(cái)富基金之一。由于成立時(shí)間較晚，所以一開(kāi)始就較謹(jǐn)慎�！爸钡�10月底，我們90%都還是現(xiàn)金�！蓖艚ㄎ醴Q(chēng)，“而從目前市場(chǎng)來(lái)看，主權(quán)財(cái)富基金投出去的項(xiàng)目基本上都是虧損的。所以，在我們只有10%的資金投出去的情況下，平均下來(lái)我們浮虧的比例還是很小的�！�

　　“我們還有匯金這一塊，大概1000億元的規(guī)模，投資的利潤(rùn)分配情況還是相當(dāng)好的�！蓖艚ㄎ醣硎�。

　　主權(quán)財(cái)富基金不積極

　　不僅是中投，全球其他主權(quán)財(cái)富基金目前的投資積極性也不高。

　　“這次全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，主權(quán)財(cái)富基金很難有大的作為�！蓖艚ㄎ醣硎荆�“主要是因?yàn)樵诋?dāng)下的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，主權(quán)財(cái)富基金投資的積極性受挫，再進(jìn)行大規(guī)模的投資的積極性不高�！�

　　首先，由于絕大多數(shù)都有很強(qiáng)的政府背景，因此主權(quán)財(cái)富基金投資時(shí)會(huì)受到諸多限制。汪建熙稱(chēng)，在救市方面，很多主權(quán)財(cái)富基金都被發(fā)達(dá)市場(chǎng)的金融機(jī)構(gòu)寄予厚望，但參與救市不是光掏錢(qián)就行，還要按它們規(guī)定的框架來(lái)運(yùn)作。由于有各種各樣的限制，主權(quán)財(cái)富基金介入的積極性很低。

　　其次，慘重的賬面損失使主權(quán)投資基金投資欲望減弱。汪建熙稱(chēng)，從誕生至今的幾十年，主權(quán)財(cái)富基金的投資收益都不錯(cuò)，但最近不很理想，可能面臨很慘重的賬面損失。以運(yùn)作透明的挪威的主權(quán)財(cái)富基金為例，9月初就宣布虧損500億美元，虧損達(dá)八分之一。

　　危機(jī)之初，很多主權(quán)財(cái)富基金展開(kāi)投資，如中東一些主權(quán)財(cái)富基金投資花旗銀行、新加坡主權(quán)投資基金淡馬錫投資美林證券，但如今虧損累累。汪建熙稱(chēng)，客觀而言，目前的價(jià)格更合理，或者說(shuō)投資標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格更便宜，但主權(quán)財(cái)富基金都不愿再出手。“沉重的短期的賬面損失，使得主權(quán)財(cái)富基金在進(jìn)行投資決策時(shí)不得不采取更高的要求。而這些投資虧損也使得許多主權(quán)財(cái)富基金在國(guó)內(nèi)遭遇比較嚴(yán)重的批評(píng)。在這樣的情況下，投資積極性自然會(huì)減弱。”

　　最后，全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)局勢(shì)尚不明朗，導(dǎo)致許多發(fā)達(dá)市場(chǎng)出現(xiàn)政策變化，使投資的政策性、法律性風(fēng)險(xiǎn)非常高。中投在美國(guó)通過(guò)美國(guó)的貨幣市場(chǎng)基金管理其美元現(xiàn)金，盡管安全性?xún)H次于美國(guó)國(guó)債，但也出現(xiàn)很大風(fēng)險(xiǎn)。

　　“在以上這些主動(dòng)性的投資欲望減弱之外，還有一個(gè)不得不提的被動(dòng)性因素，就是許多主權(quán)財(cái)富基金本國(guó)的經(jīng)濟(jì)同樣遭受此次經(jīng)濟(jì)危機(jī)或大或小的沖擊，它們‘回防’本國(guó)經(jīng)濟(jì)的需求加強(qiáng)�！蓖艚ㄎ醴Q(chēng)。

　　汪建熙表示，以往絕大多數(shù)主權(quán)財(cái)富基金都只投資國(guó)外或很少投資國(guó)內(nèi)，但全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)使這一“慣例”開(kāi)始變化。