自11月5日國務(wù)院常務(wù)會議將從緊的貨幣政策轉(zhuǎn)向適度寬松，2009年的貨幣政策就已經(jīng)確定了基調(diào)。接受中國經(jīng)濟時報采訪的專家普遍認(rèn)為，本月中央經(jīng)濟工作會議上，貨幣政策不會有太大變化，寬松的貨幣政策將貫穿于明年始末，但也許會出現(xiàn)一些微調(diào)，因為要提防投資過熱。形勢要求貨幣政策繼續(xù)適度寬松“大家對現(xiàn)在的國際、國內(nèi)經(jīng)濟形勢還相當(dāng)悲觀，寬松的貨幣政策還會持續(xù)下去，明年調(diào)子不會有多大的變化。”中國社科院經(jīng)濟研究所宏觀研究室主任張曉晶在接受本報記者采訪時說。去年以來，我國ＧＤＰ增速連續(xù)5個季度出現(xiàn)回落，沿海地區(qū)的一些工廠經(jīng)營困難；全球金融危機向?qū)嶓w經(jīng)濟蔓延，美歐實體經(jīng)濟紛紛陷入衰退，外需減弱使我國出口大量減少。國家統(tǒng)計局日前陸續(xù)公布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)也表明，出口、零售、投資、制造等大部分經(jīng)濟指標(biāo)已經(jīng)出現(xiàn)下滑，中國經(jīng)濟下行在所難免。為刺激經(jīng)濟，11月5日召開的國務(wù)院常務(wù)會議對中國宏觀調(diào)控政策作出了重大調(diào)整，將實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，并在今后兩年多時間內(nèi)安排4萬億元資金強力提振經(jīng)濟。自9月起，我國貨幣政策就開始微調(diào)。11月27日，央行宣布下調(diào)金融機構(gòu)一年期人民幣存貸款基準(zhǔn)利率各1．08個百分點。同時，其他貨幣政策也相機出臺，貨幣政策的轉(zhuǎn)向幅度之大超出市場預(yù)期。“2009年還將繼續(xù)大幅降息”的預(yù)測也屢見報端，接受中國經(jīng)濟時報采訪的專家認(rèn)為，從經(jīng)濟增長的實際態(tài)勢看，保增長、防衰退將是政府的首要任務(wù)，這就在客觀上需要寬松的貨幣政策支持。“寬松的貨幣政策今后會持續(xù)一段時間，積極財政政策也會持續(xù)一段時間。”國務(wù)院發(fā)展研究中心外經(jīng)部副部長趙晉平對本報記者說。寬松的貨幣政策下會有微調(diào)政策轉(zhuǎn)向的突然性使市場難以適應(yīng)。“以前是從緊的貨幣政策，現(xiàn)在突然放松了，人們還不習(xí)慣，這要有個過程。但中央寬松的貨幣政策是比較恰當(dāng)?shù)模�現(xiàn)在要做的是進一步調(diào)整、落實。”中國人民大學(xué)金融與證券研究所教授李永森在接受本報記者采訪時說。對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副院長丁志杰表示，在實施適度寬松的貨幣政策過程中，要審時度勢，要有所為又要有所不為。貨幣政策在調(diào)總量的同時也能在一定范圍內(nèi)調(diào)結(jié)構(gòu)，但主要是調(diào)節(jié)總量的需求管理政策。丁志杰認(rèn)為，要平衡好宏觀調(diào)控需要和微觀主體利益的關(guān)系。在經(jīng)濟下行時期，銀行從自身利潤最大化的角度考慮可能收縮業(yè)務(wù)。實施適度寬松的貨幣政策，不是要求銀行盲目擴大信貸規(guī)模，而是更加注意風(fēng)險管理，以免給金融體系穩(wěn)健運行留下隱患。此外，貨幣政策調(diào)控要有個度，“11月27日的大幅降息雖出乎市場預(yù)料但不過度，因為到年底對資金需求要多一些，但后期貨幣政策調(diào)整要看經(jīng)濟環(huán)境變化，要避免大的經(jīng)濟震蕩。”李永森說。對于匯率，丁志杰認(rèn)為，要堅持按照主動、可控、漸進原則推進匯率改革，增強匯率彈性，這有利于提高調(diào)控貨幣信貸總量以及運用利率調(diào)節(jié)經(jīng)濟的能力，提高金融調(diào)控的自主性。貨幣政策要與其他經(jīng)濟政策聯(lián)動“貨幣政策當(dāng)然能起到很大的作用，但是我們不能完全指望它來撬動市場。除了財政政策和貨幣政策外，收入、產(chǎn)業(yè)政策都要跟上，使居民的可支配性收入上升，收入格局發(fā)生變化，如果這些都考慮進去，才能啟動社會的投資和消費。”張曉晶對記者說。貨幣政策側(cè)重于短期總量調(diào)節(jié)，熨平短期經(jīng)濟波動，為市場機制發(fā)揮配置資源的基礎(chǔ)性作用提供適度的宏觀環(huán)境。而財政政策、產(chǎn)業(yè)政策等在促進中長期結(jié)構(gòu)調(diào)整方面更具優(yōu)勢。必須根據(jù)經(jīng)濟運行情況，有針對性地加強貨幣政策與財政政策等其他宏觀經(jīng)濟政策的配合。“社會認(rèn)為投資環(huán)境合適了才加大投資，貨幣政策才能起到作用，而目前經(jīng)濟前景不明朗，綜合的政策措施還要繼續(xù)。”李永森說。繼國務(wù)院推出4萬億元刺激經(jīng)濟方案后，各地政府也先后公布了各自的投資計劃，總額已經(jīng)接近18萬億元，地方政府投資熱情高漲已初露端倪。對此，趙晉平說：“在落實財政和貨幣政策方面，要防止過度的沖動。就是說，在中央4萬億元的基礎(chǔ)上適當(dāng)增加地方的配套，如果遠遠超過這個程度，中央應(yīng)當(dāng)在可調(diào)控的基礎(chǔ)上適當(dāng)加以規(guī)范。”有分析認(rèn)為，必須對經(jīng)濟金融運行狀況進行全面監(jiān)測、科學(xué)分析和預(yù)測，以準(zhǔn)確判斷可能出現(xiàn)的通貨膨脹和系統(tǒng)性金融風(fēng)險，增強貨幣政策決策和實施的前瞻性、科學(xué)性和有效性。接受中國經(jīng)濟時報記者采訪的專家提醒，在實行適度寬松的貨幣政策的同時，必須加強貨幣政策調(diào)控與金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)，以免刺激經(jīng)濟過度而出現(xiàn)金融泡沫。[][29]