張煒

　　 匯金公司增持７０８０．１０萬股建設(shè)銀行的消息，帶動上證指數(shù)再次向２０００點發(fā)起沖刺。然而，本周四，上證指數(shù)在２０００點上方差點“半日游”，勉強收盤于２００１．５０點。這讓市場產(chǎn)生疑慮：匯金增持能夠拯救Ａ股嗎？

　　 從匯金公司９月１８日宣布將在二級市場增持三家銀行的股票算起，至今已有一個半月。最初，匯金增持讓投資者看好，工商銀行尤為逆勢抗跌，隱約有一種力量在護盤。但總體看來，銀行板塊走勢疲軟，幾乎未能上演像樣的行情。９月２３日，由工行、中行、建行同時公布的２００萬股增持量，更是低于市場預(yù)期，不少投資者對匯金扮演的“準(zhǔn)平準(zhǔn)基金”角色不抱太大希望。４萬億元內(nèi)需刺激計劃公布后的股市反彈，銀行板塊明顯滯后，使人懷疑匯金增持“雷聲大，雨點小”。到了１２月２日晚間，建設(shè)銀行發(fā)布公告稱匯金公司已增持７０８０．１０萬股，才讓市場多少有些驚喜與激動。據(jù)市場人士初步測算，匯金在增持建設(shè)銀行Ａ股期間，還持續(xù)大幅增持了工行Ａ股和中行Ａ股，累計投入資金總計達１２．１７億元。

　　 由此看來，匯金公司確實在大手筆買入銀行股，其效果之所以不明顯，是因為近期銀行板塊的資金出逃較為嚴(yán)重。１１月份，基金大幅減持銀行股，是公認(rèn)的事實。有數(shù)據(jù)顯示，從１１月１９日到１１月底，８個交易日機構(gòu)從該板塊凈流出資金達６２億元，而且凈流出數(shù)量有越來越大的趨勢。上月央行宣布降息的次日，股指高開低走，銀行股又一次成為逢高出局的“重災(zāi)區(qū)”。在這樣的背景下，匯金公司４０多天買入１２多億元的銀行股，其力量是有限的。就政策初衷而言，管理層希望匯金增持帶動其他機構(gòu)買入，但實際只是減輕了資金出逃的壓力。若就此評價，不能說匯金增持銀行股毫無功勞，其對穩(wěn)定股價還是起到了積極的作用。

　　 此番匯金公司增持７０８０．１０萬股建設(shè)銀行的消息披露，讓投資者對銀行股再次燃起希望。從周三、周四的表現(xiàn)來看，銀行板塊較為強勢，股份制銀行股集體上漲，為大盤重攀２０００點打下了基礎(chǔ)。銀行股的走強，還活躍了基金重倉股，如鋼鐵股在周四漲幅居前。不過，當(dāng)日股指放巨量的沖高回落，使市場擔(dān)心猶存，怕匯金增持效應(yīng)只是讓指數(shù)在２０００點上方“一日游”。太行水泥的尾盤跳水，預(yù)示前期活躍的題材股可能借機出逃。如果市場難以形成新的人氣凝聚，在２０００點上恐怕難有作為。

　　 “金融國九條”給銀行業(yè)帶來了積極影響。貸款量的增加，對依賴傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的國內(nèi)銀行十分關(guān)鍵。但是，市場對銀行業(yè)績的看淡，不會因為“金融國九條”而加分。這也是匯金增持難以掀起大風(fēng)浪的主要拖累因素。中銀國際周三發(fā)布的一份對建設(shè)銀行的研究報告，充分反映出當(dāng)前市場的心理。該報告指出，建設(shè)銀行的貸款增長率對其業(yè)績有利，但同時令市場擔(dān)憂其資產(chǎn)質(zhì)量，匯金的增持不會對該股股價產(chǎn)生很大影響。在業(yè)內(nèi)，更有分析師看空明年銀行股的業(yè)績將下滑１０％至２０％；甚至因為明年還會降息，而看淡銀行股２０１０年的業(yè)績。

　　 正因為此，基金對銀行板塊看空，預(yù)期銀行股將短期陷在經(jīng)濟下滑、業(yè)績增速減緩的泥潭中。如果對此有較多顧慮的話，銀行板塊的反彈很可能“虛張聲勢”，或許有機構(gòu)在“暗度陳倉”，忙于借機出貨。可見，突破２０００點后的震蕩將不可避免。匯金增持對市場信心的提升，很可能不敵突發(fā)的利空侵襲。