中國證券報

　　

　　輸出國決定推遲減產(chǎn) 消費國經(jīng)濟持續(xù)走低

　　由于石油輸出國組織（歐佩克）將其大規(guī)模減產(chǎn)決定推遲到本月中旬，而各主要經(jīng)濟體11月度的采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）也令人難言樂觀，國際原油期貨價格本周一遭遇重挫，跌破每桶50美元關(guān)口價位，創(chuàng)下了近三年半以來的新低，并帶動大宗商品價格一同暴跌。

　　分析人士認為，在全球經(jīng)濟衰退程度將進一步加深的預(yù)期下，國際油價仍將繼續(xù)承受著巨大的下行壓力，而歐佩克即將在本月17日確定的減產(chǎn)幅度，也有可能因此加大。

　　需求預(yù)期疲軟

　　本周一公布的包括中國、美國、歐洲等全球主要經(jīng)濟體采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）同時走低。這顯示在銀行緊縮對公司和消費者的信貸標(biāo)準(zhǔn)后，全球各地區(qū)制造業(yè)都出現(xiàn)創(chuàng)紀錄的萎縮。其中，美國11月供應(yīng)管理學(xué)會制造業(yè)活動指數(shù)由10月份時的38.9降至36.2，創(chuàng)下1982年5月以來的最低水平；中國11月的制造業(yè)關(guān)鍵指標(biāo)也降至歷史低點。由于美國和中國分別是全球第一、第二大石油消費國，石油消費總量占全球需求的30%以上。其制造業(yè)萎縮狀況使得投資者對國際原油需求繼續(xù)走低的擔(dān)心進一步加劇。

　　受此影響，紐約商品交易所明年1月交割的原油期貨價格在1日猛跌5.15美元，至每桶49.28美元，跌幅高達9.5%；較國際油價在4個月前達到的147.27美元的歷史高位下降了70%。而國際油價10年前出現(xiàn)61%的回落幅度則前后用了兩年時間。與此同時，倫敦洲際商品交易所的布倫特原油期貨價格，同樣大跌5.52美元至每桶47.97美元。

　　分析人士指出，除了宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)不令人樂觀以外，歐佩克各成員國未能及時作出減產(chǎn)決定，也對國際油價造成了較大的壓力。此前在上周六，歐佩克在開羅會議后宣布，將進一步削減該組織原油日產(chǎn)量的計劃，推遲至本月17日作出，以對市場進行“周密調(diào)查”。

　　此外，國際油價的下跌還帶動了大宗商品價格的同步下跌：銅價、黃金價格均出現(xiàn)較大幅度的跌幅。

　　 商品價格將繼續(xù)承壓

　　分析人士指出，由于包括美國、日本和歐洲在內(nèi)的全球各大經(jīng)濟體日前已經(jīng)或接近陷入衰退，其對于原油等大宗商品的需求將大幅縮減，國際商品期貨價格仍將因此繼續(xù)承受巨大的壓力。

　　以石油為例，美國能源部上周發(fā)布的報告顯示，美國原油庫存量已經(jīng)連續(xù)第9周上揚，這是自2005年4月以來持續(xù)時間最長的供應(yīng)上揚周期。美國石油學(xué)會上月18日發(fā)布的報告則顯示，今年前10個月美國的燃油需求出現(xiàn)了27年來的最大下跌。這必將會在接下來的一段時間里，繼續(xù)對市場信心造成打擊。

　　業(yè)內(nèi)人士還普遍認為，本周一出現(xiàn)的這次暴跌將讓歐佩克意識到此前作出的兩次減產(chǎn)決定，仍然難以對抗市場需求大幅減弱所造成的影響。因此，盡管該組織內(nèi)部的委內(nèi)瑞拉、厄瓜多爾和尼日利亞等非阿拉伯成員國，由于經(jīng)濟已近拐點且財政和社會壓力加大而反對過早進行減產(chǎn)，不過歐佩克再次作出減產(chǎn)決定幾乎不存在懸念；甚至不排除在未來油價持續(xù)下跌的情況下，該組織加大減產(chǎn)規(guī)模的可能性。