本報記者 胡婧薇

　　 人民幣兌美元的即期交易在連續(xù)第三天陷入跌停后，12月3日下午5點半收盤時，一度在6.8845跌停的人民幣，在競價和詢價市場經歷一番拉鋸戰(zhàn)后，最終以6.8830收盤。

　　 交易員爭搶美元

　　 自本月1日開始，人民幣大幅貶值，所有銀行在買入美元。到了3日，這種瘋狂的舉動似乎到了無以復加的地步。當日央行公布人民幣兌美元匯率中間價為6.8502，較前一中間價回調25個基點，但是市場投資者卻沒因此“回心轉意”，開盤不久，人民幣就在6.8845的位置陷入跌停。

　　 “由于交易員手中沒有美元可以賣出，市場只能維持最低限度運轉”，一位外資行資金部人士表示，銀行都很謹慎，一旦賣出了美元，想要再從即期市場補回是很困難的，交易商報不出雙邊價格。

　　 “所有銀行都在拼命找其他銀行的多頭”，一位股份制銀行的交易員3日下午早些時候表示，如果想再賣出美元，交易員就只能負的頭寸，而這是違規(guī)的。“市場似乎都在等待央行有所表示，但這兩天央行作為流動性提供者似乎不見了蹤影。現在能做的只是等待。”

　　 不過央行最終在3日下午4點左右入市，多位交易員稱。“早上人民幣一直跌停，到了下午詢價市場開始被打開，有人開始小額賣出美元。”另一位銀行的交易員在收盤后表示，最后交易時間頗經過一番拉鋸戰(zhàn)，隨著競價市場出現大量的美元供應，美元價格最終被打壓下去，收盤價格最終下降到了6.8830。

　　 目前還無法確定什么原因導致此前市場搶購美元。一家大行的交易商表示，境外NDF市場遠期價格和國內遠期價格的套利空間存在，可能是機構拼命買入的原因。

　　 企業(yè)遠期惜售

　　 由于央行入市前即期市場無法確定人民幣兌美元的確切價格，人民幣兌美元的遠期交易頗受影響。3日，收盤之前國內遠期價格較交易價升水1000多個基點。“從盤面來看，交易很清淡，不能在即期市場回補，銀行只能報出較高的價格給企業(yè)。”一位遠期交易員表示。

　　 對企業(yè)和銀行來說，匯率走勢難以判斷無疑是最大的風險。一家外資行資金部人士認為，人民幣應該不會這么快改變方向，這兩天看到的更多是市場恐慌情緒。“我們也在想目前的狀況會導致什么結果，但結論卻非常難下。”

　　 無獨有偶的是，研究機構對未來人民幣走勢判斷也相差甚遠。摩根士丹利認為人民幣在2009年將繼續(xù)貶值5%到10%，瑞銀則認為人民幣貶值空間有限。摩根大通龔方雄在3日出具的研究報告中認為，人民幣兌美元下跌走勢主要為政治信號,并不預示中國匯率政策將發(fā)生變化，今年年內，人民幣/美元匯率料繼續(xù)在6.80-7.00元區(qū)間波動。

　　 中國銀金融市場分析師石磊表示，銀行盡量擴大報價的點差以保護自己，因此國內遠期交易近一個月來特別不活躍。套利交易可能很難進行。

　　 上述外資行資金部人士稱，以前客戶因為對人民幣升值預期，在貿易項下很多做了遠期賣出美元的對沖，但近期這種遠期售匯的意愿變得很低，并且也不只是近三天才出現的情況。“忽然之間大家的預期不是升值，而是擔心人民幣貶值了。”

　　 一家以美元采購、付出美元收到人民幣的企業(yè)表示，匯率上的波動讓他們更加小心，關注市場變動。在這個情況下，越早做遠期越好。現在銀行給出的一年遠期價格應該超過了7以上，價格已經很高，意味著越晚做避險，就會有越大匯兌損失。