央行11月26日傍晚宣布大幅下調基準利率和存款準備金率，力度之大、范圍之廣，堪稱近11年來之最。上一次大幅降息（一年期存、貸款利率各降低1．80、1．44個百分點），是在1997年10月亞洲金融危機最深時刻。央行在其網站上宣布，從今年11月27日起，下調金融機構一年期人民幣存貸款基準利率各1．08個百分點，其他期限檔次存貸款基準利率作相應調整。同時，下調中央銀行再貸款、再貼現等利率。其中降息幅度相當于今年前三次（每次0．27個百分點）的四倍，是亞洲金融危機以來幅度最大的一次。央行還宣布，從12月5日起，下調工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵政儲蓄銀行等大型存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點，下調中小型存款類金融機構人民幣存款準備金率2個百分點。對于此次大幅度、全范圍的降息行動，央行表示，其意在為貫徹落實適度寬松的貨幣政策，保證銀行體系流動性充分供應，促進貨幣信貸穩定增長，發揮貨幣政策在支持經濟增長中的積極作用。“出拳就是要重。”兩位監管部門人士昨日接受《第一財經日報》采訪時均提到這一點。此前國務院出臺促發展十條措施時，即提出了“出手要快、出拳要重、措施要準、工作要實”的要求。事實上，此前一兩周內，三年期央票利率、一年期央票的發行利率大幅走低，已預示著大幅降息即將來臨，上周五這種預期達到頂點。多位昨日接受本報采訪的分析人士均認為，此次大幅降息，主要來自國務院的推動。畢竟，經濟下滑、“硬著陸”及失業率上升等，都是政府不愿意看到的。進入下半年以來，分析人士對于中國將進入降息周期基本形成一致看法。對于四倍于此前幅度的降息，興業銀行首席經濟學家魯政委認為，從力度上來看，應該更能縮短經濟調整的時間。中國社科院金融實驗室主任劉煜輝認為，雙率下調的趨勢市場基本預期到了，但降幅之大還是出乎意料，估計27日市場會有一個超預期的反應。中國社科院金融所貨幣理論和貨幣政策研究室主任彭興韻認為，可能決策部門擔心金融市場動蕩導致信用體系惡化，從而對實體經濟造成進一步打擊，這次調整最主要還是想通過金融市場的穩定，來維持實體經濟增長。一家券商固定收益部人士也稱，這段時間匯率保持穩定，銀行惜貸，只有大幅降息才能實現“放松”，大降息之舉實際上表明央行對未來經濟增長前景比較擔憂。上一輪大幅度的降息周期從1997年亞洲金融危機期間開始，到2002年初結束，當時一年期存貸款基準利率一度分別降至1．98％和5．31％。目前存貸款基準利率距離這個水平還分別有0．54和0．27個百分點的空間。摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶則預計，到明年中期，至少還有1．08個百分點的降息幅度。[][29]