國(guó)際油價(jià)驟跌使航空公司日子難熬

　　國(guó)航套保油價(jià)一個(gè)月巨虧21億

　　商報(bào)訊（記者 肖瑋）此前，航空公司抱怨油價(jià)不斷攀高導(dǎo)致公司虧損，然而，近期國(guó)際油價(jià)一跌再跌，更加讓航空公司陷入巨虧的旋渦。昨日，記者獲悉，中國(guó)國(guó)際航空公司因燃油套期保值，導(dǎo)致短短一個(gè)月內(nèi)巨額虧損21億元。

　　此次虧損源于國(guó)航錯(cuò)誤地判斷了國(guó)際航油價(jià)格走勢(shì)。國(guó)航表示，在國(guó)際油價(jià)高居不下時(shí)，國(guó)航與若干對(duì)手方訂立燃油保值合約，約定于合同期間，公司有權(quán)以約定價(jià)格按照事先確定的周期從對(duì)手方買(mǎi)入一定數(shù)量燃油；同時(shí)，對(duì)手方也有權(quán)以約定價(jià)格按照事先確定的周期向公司賣(mài)出一定數(shù)量的燃油。也就是說(shuō)，如果國(guó)際航油不斷攀高，則國(guó)航就可以按照當(dāng)初的約定以低于市場(chǎng)價(jià)購(gòu)買(mǎi)。

　　然而天不從人愿，自國(guó)航發(fā)布第三季度報(bào)告以來(lái)，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)巨幅下跌。截至2008年10月31日，按照當(dāng)時(shí)燃油價(jià)格、套期保值合約所約定的對(duì)手方賣(mài)出價(jià)格，以及合約約定的到期前對(duì)手方可能向該公司賣(mài)出的燃油量，國(guó)航測(cè)算出合約價(jià)值損失約為人民幣31億元，較第三季度報(bào)告所披露的公允價(jià)值損失擴(kuò)大21億元。

　　一位業(yè)內(nèi)人士表示，訂立燃油對(duì)沖合約是國(guó)際通行的做法，目前國(guó)際國(guó)內(nèi)多家大型航空公司都采取了一定的套期保值措施對(duì)未來(lái)燃油價(jià)格進(jìn)行鎖定，以降低燃油價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。所以，近期受困國(guó)際航油價(jià)格大幅下滑的絕非國(guó)航一家。不久前，香港最大航空公司國(guó)泰航空發(fā)布的公告稱(chēng)，截至10月31日，公司燃油套期保值以市值計(jì)價(jià)虧損估計(jì)為28億港元。