本報記者 鄭 重 見習記者 崔曉莉 山東報道

　　 在成功收購德齊北段和許禹高速之后，近日，山東高速又順利將濰萊高速順利納入囊中。

　　 “這意味著山東高速集團的高速公路業務整體上市的戰略布局進一步完善，持續發展能力進一步增強。”山東高速集團總經理、山東高速股份公司（以下簡稱“山東高速”）董事長孫亮表示。

　　5.19億購得濰萊高速

　　 10月29日，山東高速擬以5.19億元收購山東高速工程咨詢有限公司49％股權的議案順利獲得股東大會通過，山東高速又將濰萊高速順利納入囊中。山東高速集團有關負責人表示，山東高速工程咨詢公司另外51%的股權將在合適時機一并注入上市公司。

　　 而今，高速公路已越來越成為稀缺資源，山東高速集團短時間內將德齊北段、許禹高速、濰萊高速轉讓給上市公司，可見集團主營業務整體上市決心之強烈。

　　 山東高速董秘王云泉向《華夏時報》記者透露，京福、許禹、濰萊三條高速公路資產的注入，僅是開始。“公司在未來將采取慎重的態度，不斷收購母公司山東高速集團的優質資產，提高公司的資產規模和盈利能力。”

　　 山東高速集團目前旗下的高速公路資產在省內已有1000多公里，包括京福高速山東段、濰萊高速、威乳高速、菏關高速等。在省外，山東高速集團除了許禹高速之外，還有許毫高速，四川樂宜高速正在建設過程中，還有國外的一些項目。

　　 王云泉還透露：“公司將在明年收購德齊南段，目前這一項目的相關工作已陸續展開。”

　　連環并購折射母公司野心

　　 “公司要不斷發展，否則一旦擁有的路橋資產收費年限全部到了，就只能坐吃山空。”王云泉表示。

　　 有分析人士認為：高速公路企業屬于國家特許經營的行業，對國家政策的依賴程度非常高，而資產并購則是公司獲得可持續發展的有效途徑。

　　 今年3月，曾經占據公司收入79％的濟青高速，因收費超年限被國家審計署點名；5月，濟南黃河大橋因收費超限及違規持有收費許可證，被濟南一市民告上法庭。另外，據《華夏時報》記者了解，山東高速旗下的另一資產——濟南東繞城高速收費超標問題，也將被市民訴至法庭。這一系列事件使已經確定的路橋收費年限及標準平添了很多變數。同時，也促使山東高速加快了資產并購的步伐。

　　 而東方證券分析師認為，山東高速資產并購接連出手，與其母公司山東高速集團謀劃戰略轉型不無關系。集團公司實施自己戰略的同時，上市公司不可避免地成為其戰略的被動承受者。

　　 2008年2月，山東高速集團悄然更名，從原來的“山東省高速公路集團有限公司”改為“山東高速集團有限公司”。“公路”兩字的隱去，意味著“大交通產業集團”的戰略構想的全面鋪開。而鐵路，是山東高速集團搶先涉足的重點領域。

　　22億可轉債將募得充足資金

　　 “我們的現金流非常充足，目前沒有必要選擇其他途徑。”對于其整體上市會否選擇除現金收購以外的他途，王云泉多次對《華夏時報》記者如此強調。這一方面由其所購資產的性質所決定，同時也顯示了山東高速雄厚的資金實力。

　　 2004年，山東高速集團由山東交通廳劃轉到山東國資委旗下，其所擁有的路橋資產被悉數收歸國有，這也暗示著公司收購高速集團下面的省內高速，很可能更多地將通過產權交易市場以現金購得。

　　 而對于如何募得并購資金，在山東高速看來似乎并非難事。

　　 此前的9月底，山東高速發布公告稱，將發行可轉債22億，20億用于歸還銀行貸款，2億用于補充流動資金。而這批可轉債所附的認股權證上市后24個月能夠順利行權，據業內人士估計，正常情況下行權后募集到的資金將不少于22億。

　　 據公開資料顯示，山東高速現金充沛，截至2008年9月30日，資產負債率剛剛超過40%，處在適宜水平，具備增發、配股、發行可轉債的各項條件。

　　 但王云泉同時也表示：“除了現金收購以外，所有資本市場的手段我們都可以用，未來將視企業與市場情況，采取多種手段完成高速公路資產的整體上市。”

　　 而東方證券分析師認為，現金收購的方式也迎合了其大股東——山東高速集團欲轉型進軍鐵路業的需求。根據山東省最新的鐵路建設規劃，作為山東省政府出資人代表，山東高速集團將對京滬高鐵投資45億元，承擔京滬高鐵山東段的征地拆遷補償費用、三電及地上地下管線遷改費、土地勘界費用等。另外，山東高速集團還參與了山東省內的其他鐵路建設。

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