諶麗丹

　　三元股份突然在9月26日發布停牌公告，稱于2008年9月25日接有關部門通知，公司須研究相關并購事宜。也意味著，三元欲收購三鹿資產正式拉開序幕。

　　據了解，當時與三元競爭的有多家乳企。事實上10月7日，中國奶業協會曝出，意向收購方除此前已被證實的三元外，另外兩家國內的乳品企業也向三鹿表達了收購的意向。而此前，在此次“毒奶粉”事件中一直未有染塵的三元，也被曝出有部分批次普通奶粉檢出三聚氰胺。如此一來，三元最終能否接手三鹿，變得更加撲朔迷離。

　　隨后三元股份分別于10月10日、17日、24日三次發布并購事項進展公告，但都沒有透露并購對象等其他情況。事實上，該公司股票之后的幾周都尚未復牌，關于三元股份并購三鹿的傳聞一直沒有停過，相關談判也遲遲沒有任何進展。

　　10月13日發生的事更加戲劇性。據知情人士透露，由于三元無法接受三鹿所提出的承擔該企業全部債權債務的條件，當時談判狀況基本已經面臨談崩的局面。但同時有外界卻稱，蛇吞象的壓力太大，三元可能會是選擇性地進行收購。

　　事有轉機，三元股份在10月28日對外宣稱，正在與三鹿集團商談并購重組事宜。這也意味著三元股份介入三鹿重組事件正式浮出水面。三元股份發表的公告顯示，首次正式承認與三鹿洽談重組事宜，股票停止交易。三元股份發布公告稱，“因籌劃并購事項，本公司股票已按有關規定停牌。目前，公司正與石家莊三鹿集團股份有限公司就并購重組事宜進行商談，故繼續停牌。停牌期間，公司將充分關注事項進展并及時履行披露義務。待并購事項確定后，公司將及時公告并復牌。”

　　雖然三元收購三鹿已有基本方案，但是在正式簽約之前仍存變數。據了解，已經落實的買家不只是三元。而復雜的是，此前這一事件的進展是：三元股份和完達山將收購三鹿的8家工廠。其中，三元股份收購三鹿7家核心工廠，而完達山則獲得三鹿位于黑龍江的1家工廠。有消息稱，幾方已經達成內部協議。

　　11月17日，三元出臺正式協議方案收購三鹿的7家工廠。有媒體稱，三元兼并三鹿實際上是讓小孩承受成人的負荷，此路上必定多曲折。實際上促使三元主動并購是由政府主導牽頭，還關系到奶農、多家企業以及諸多社會利益面，而同時也遇到很多的制約因素。

　　11月19日又有轉機。有記者就三元收購三鹿7家工廠采訪三元，而三元不予評論。此外，三元證券辦人士對此沒有進行任何評論，僅表示“一切以公告為準”。

　　當然，收購對雙方的問題來說都不失為一個解決的好方式。但面臨的問題是，三鹿的外資股東恒天然并沒有出現問題，恒天然能否放棄三鹿的資產還存在很大疑問，同時收購后三元究竟能收到三鹿的哪些資產等等。