記者 李文龍

　　　

　　非但沒有如市場預期大規模拋售建行股票，反而決定進一步增持建行股份，近日美國銀行的這一動作引起了市場的一片驚詫。根據建行公布的信息，建行日前已收到美國銀行的通知，美國銀行將根據與中央匯金投資公司于2005年6月17日簽訂的《股份及期權認購協議》行使認購期權，從匯金公司購買19580153370股建設銀行H股，美國銀行持有的建行H股股份數增為44713127716股，占該行已發行股份總數的比例將達19.13%。

　　此前，不少人認為10月27日,美國銀行持有的建行191億股限售股解禁時，美國銀行將通過對建行股份的“減持+行權”來獲利。建行“賤賣”，美銀“套利”，將造成國有資產的大量流失，這也是前一段時間“賤賣論”者的主要論調。但美國銀行并未如市場和媒體預測那樣拋售建行股票，炒作“賤賣論”者一時噤若寒蟬。

　　在第四季度銀行外資股解禁大潮來臨時，市場曾一度擔心深處金融危機水深火熱中的外資銀行會集體拋售所持中資銀行股票，A股的銀行股將會面臨極大壓力。但事實卻是，不僅僅是建行，其他國有控股上市銀行的外資股東均未大規模拋售中國境內優質的金融資產。8月18日,匯豐銀行持有的交行18.60%的H股率先解禁。但匯豐明確表示，不會減持交行股份，相反，還將在合適的時機繼續增持交行股份。近期，中國銀行的戰略合作伙伴——蘇格蘭皇家銀行因無法承受次貸危機造成的巨額虧損而告急，已緊急向英國財政部求救。但蘇格蘭皇家銀行高層于7月表示，無意出售持有的中行股份。

　　在仍舊蔓延的金融危機中，國外銀行業人人自危，面臨流動性危機的銀行紛紛求助于政府救市，那為何不選擇將中資銀行股套現以挽救自身危局？例如美國銀行反而“逆風”購入建行股份呢？

　　專家分析，美國銀行沒有減持建行股份的原因是其沒有補充流動性的壓力。在美國金融危機中，美國銀行所受沖擊較小，同時，美聯儲給其注資150億美元，通過發行累計優先股籌集100億美元資本金，緩解了美國銀行的流動性壓力。而美國銀行如在持有建行限售股解禁當日行權，增持的行權價大約是2.80港元，建行H股當日收盤價為2.62港元，盤中一度降到2.5港元左右。不但無法實現“賤賣論”者所說的“無風險套利”，反而將形成虧損。

　　有分析師認為，如果說美國銀行之所以不愿拋售建行股票是因為做的是虧本買賣，那么繼續增持建行股份則是出于看好建行的發展前景和市場價值。受金融危機之累的海外股東盡管資金緊張，但中資銀行經營業績穩定，仍然是外資股東投資的亮點，外資行不會輕易放棄在中資行所能得到的收益。

　　事實上，在國際金融形勢劇烈動蕩的情況下，盡管經營業績有所下滑，但國內銀行業仍然保持了較好的盈利勢頭，相對于風雨飄搖的外資銀行經營較為穩健。公告顯示，前三個季度，建行凈利潤為842.67億元同比增長47.58%；每股盈利為0.36元，同比增長44%。

　　“三季度，建行經營業績仍然很好，增長速度居同業前列，總體看，建行仍然是國內最具投資價值的商業銀行。”建行高管在公布三季度報告時指出。今年10月24日，建行宣布分派今年上半年股息，每股分紅0.1105元人民幣(含稅)，美國銀行持有的191.33億股的分紅就超過21億元人民幣，折合3億多美元。“無論是從持股所獲分紅還是投資收益角度來看，美國銀行大規模拋售建行股份的可能性都不大。”中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示。

　　此外，市場人士分析，作為建行的戰略合作伙伴，美國銀行已經把投資建行視為其在亞洲的重要發展戰略，雙方成為緊密共同體，從而更加注重建行的長期投資價值。幾年來，圍繞建行的發展戰略，雙方已在公司治理、風險管理、個人銀行業務、全球資金服務、信息技術等諸多領域，開展了廣泛的戰略協助與合作。據建行統計，僅今年以來就與美國銀行合作實施了13個戰略合作項目、11個經驗分享項目和7個咨詢項目，合作領域涉及零售業務轉型、金融租賃和信用卡等方面。其中，美國銀行作為美國零售銀行領域的最強者，給建行增加零售業務實力、提升經營能力提供了很大的幫助。

　　為防止全球金融危機帶來的經濟下滑，我國已由穩健的財政政策和從緊的貨幣政策轉為積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，國內商業銀行經營的市場環境也將隨之好轉。國務院常務會議確定了進一步擴大內需、促進經濟增長的十項措施，并取消對商業銀行的信貸規模限制,合理擴大信貸規模，為銀行業經營帶來了新一輪良機。業內人士分析，在這種趨勢下，像中資銀行這樣業績優異、發展潛力巨大的投資對象外資銀行很難再找到，因此外資股東對于中資銀行股份的減持將會更加謹慎。