中央提出拉動內需要快、要重、要準、要實， 積極的財政政策是“政府拉動內需”，貨幣政策的作用是拉動社會消費

　　■見習記者 郭錦輝

　　 國務院提出實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，并確定了當前進一步擴大內需、促進經濟增長的十項措施。日前，接受中國經濟時報采訪的專家普遍認為，為配合財政政策的落實，再度降息可能性很大。

　　 １１月１３日，３月期央票發行對應收益率大幅跳水８１．１９個基點至２．０１５６％，直逼甚至低于商業銀行的資金成本線，跌幅遠超過此前連續４周回落幅度的總和，相當于近期央行基準利率下調幅度的３倍。這一結果激發市場再度降息預期。

　　 上海金融學院院長陸紅軍在接受中國經濟時報記者采訪時認為，央票跳水很可能是降息的征兆。他認為，目前降息已是一種趨勢，降息要有一定力度，而之前的降息幅度就顯得有些單薄。

　　 “降息信號很可能是市場引起的，而不是央票跳水引起的。”中國社會科學院金融研究所結構金融與理財產品中心副主任袁增霆認為，降息更多是配合全球降息的趨勢。

　　 美國聯邦儲備委員會主席伯南克１４日呼吁全球央行和政策制定者必須繼續合作。他曾公開表示，全球央行已經準備好采取進一步措施以緩解信貸緊縮并刺激經濟增長。１０月８日美聯儲曾聯合歐洲央行、英國央行等采取集體降息措施。

　　 目前，美國聯邦基金利率為０．３１３％，而中國一年期存款基準利率為３．６０％。如果不考慮期限的不同，僅以兩國基準利率比較，中美基準利率利差仍倒掛近３．３個百分點。如果以相同期限的市場利率衡量，美元一年期Ｌｉｂｏｒ最新為２．７５１２５％，中國一年期央票利率為３．２０９８％，目前倒掛近０．４６個百分點。在全球降息和中美利差的背景下，中國社科院金融研究所研究員周茂清認為，中國未來可能和國際社會保持一致，這有利于防止熱錢進入和套利行為。

　　 另一方面，１０月以來，我國貨幣政策轉向寬松。央行日前公布的１０月金融運行報告中，更強調“１０月份人民幣貸款增加較多”。隨著擴大內需政策的出臺，在１１月１０日召開的行長辦公會上，中國人民銀行制定實行適度寬松的貨幣政策的五大具體措施中，第一條便是“確保金融體系流動性充足，及時向金融機構提供流動性支持”。

　　 據了解，１０月末，廣義貨幣供應量�煟停玻牎ⅹM義貨幣供應量（Ｍ１）增速雙雙下降并分別創３年及１０年新低。Ｍ１增速自今年５月份以來連續６個月回落，目前已降至非常低的水平。有關專家認為，相關數據表明，市場對未來經濟前景仍有擔憂。

　　 中國社科院金融研究所研究員周茂清接受本報記者采訪時認為，隨著物價走勢逐步放緩，控制物價的目標已經實現。政府出臺十項措施以刺激內需，這對國內外都是利好信號。他認為，首先要有貨幣投放，然后再協調信貸的管理和方向。財政政策的實施需要配套的貨幣政策。利率降低有助于加大貨幣投放力度，增加流動性。

　　 “降息可配合財政政策雙管齊下拉動內需。”陸紅軍認為，中央提出拉動內需要快、要重、要準、要實， 財政政策是“政府拉動內需”，貨幣政策的作用是拉動社會消費，從而拉動內需。與財政政策相比，貨幣政策短期內見效比較快。

　　 自９月１５日以來，我國央行已經三次降息。“現在的政策應該糾正過去一步一步降息的做法，看準了就要快、要重。”中國農業銀行總行高級經濟師何志成在接受本報記者采訪時認為，他預測，未來可能出現比此前兩到三倍幅度的降息。