張岸元

　　正如多數研究者預計的那樣，目前情況下，20國集團（G20）很難在華盛頓會議上達成具有歷史意義的共識。事情仍將按照原來的邏輯向前發展。在這場會議中，中國表達了國際金融新秩序“公平、公正、包容、有序”的改革方向，“全面性、均衡性、漸進性、實效性”的改革原則。除了關于國際金融監管、國際金融組織的改革措施建議，以及對發展中國家的一貫關注外，筆者理解，中國的以下表態值得關注。

　　一是強調了維持實體經濟穩定增長對于金融穩定的基礎作用。發展水平、發展模式決定了除了中國外，其他國家很難如此堅定地走凱恩斯道路。在外資流入規模、貿易順差創歷史新高、前三季度經濟增長率仍顯著高于潛在經濟增長水平的情況下，中國宣布了年內1000億元、兩年40000億元的投資計劃。對于全球貿易保護主義，也打了預防針。看來，投資、出口仍將在這一輪經濟刺激中，發揮重要作用。

　　二是進一步明確提出了國際貨幣體系多元化的主張。某些國家的“非美元化”訴求，實際也是多元化，區別就在于，“非美元化”的提法是“破”，多極化的提法是“立”。雖然沒有明說，但大家都知道，中國提出的貨幣多元化，其中一部分就是人民幣的區域化或國際化。

　　三是提出了愿積極參與世界銀行國際金融公司（IFC）貿易融資計劃。日前，日本宣布向國際貨幣基金組織融資1000億美元。此前，有報道稱IMF計劃總計融資10000億美元用于對危機國家的金融救援。在此情況下，中國高調宣布參與美國主導下的世界銀行系統的融資，是否意味著對參加歐洲擁有較大發言權的IMF的融資計劃有所保留，值得關注。

　　四是重申了區域金融合作的重要性。圍繞龐大的外匯儲備，只要有區域協調，東亞完全有能力確保1997年模式的金融危機不再發生。東亞集體外匯儲備體制與世界銀行、國際貨幣基金組織在業務上存在直接的競爭關系。鼓勵這類區域性安排的發展，將在國際金融領域出現與國際貿易領域類似的全球、區域、雙邊安排并存局面。

　　五是沒有在雙邊層面上涉及金融穩定的內容。在講話中，中國表示將“支持國際金融組織根據國際金融市場變化增加融資能力，加大對受這場金融危機影響的發展中國家的支持”。其含義似乎是指將主要通過國際金融組織擴大對發展中國家的支持。當然，也許雙邊層面的問題不宜在此場合談及。

　　（作者為國際金融研究學者）