特派記者 吳曉鵬

　　為應對消費信貸市場的萎縮，美國政府將對7000億美元的“不良資產(chǎn)救助計劃”進行重大調(diào)整。

　　美國財政部長保爾森當?shù)貢r間周三表示，財政部不會按原計劃用7000億美元購買金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)，而會將這筆錢用來幫助發(fā)放學生貸款、汽車貸款以及信用卡貸款的公司。

　　保爾森說，“目前這個市場缺乏流動性，成本高漲，要獲得汽車、學生貸款和信用卡都非常困難，這給美國人帶來了沉重的負擔，同時還造成大量人口失業(yè)。”

　　總部位于紐約的一家對沖基金投資組合經(jīng)理說，信用卡和汽車債券融資市場最近幾個星期基本凍結(jié)，美國消費最近出現(xiàn)第一次縮減，經(jīng)濟衰退可能是25年來最糟糕的。

　　周三當天，華爾街將目光轉(zhuǎn)向了華盛頓，但保爾森的轉(zhuǎn)變讓他們感到失望，投資者紛紛拋售股票。

　　道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)當日下跌411點，收于8283點，跌幅4.73％。標準普爾500指數(shù)本周下跌已經(jīng)超過9％，而納斯達克指數(shù)則下破半個月前低點，收于近5年來最低價。

　　“保爾森變來變?nèi)ィ�他到底怎么想沒人知道，”上述對沖基金經(jīng)理對記者抱怨，“財政部現(xiàn)在就像救火一樣。到處都是火，但我覺得他們的救火行動前后并不一致。”

　　在紐約一家投資公司擔任總監(jiān)的David Cao說，市場很可能會進一步下挫，“上一輪7882的低點很可能短期內(nèi)會被突破，而接下來跌破7000點也是有可能的”。

　　消費貸款凍結(jié)

　　周三紐約市場開盤時，首先迎來的是百思買的警告，這家美國最大的電子零售商表示，今年11月至明年2月的銷售額可能下滑5％－15％。另一家連鎖公司梅西百貨也爆出了虧損，市場在兩家公司的影響下開盤即跌去了兩百點。

　　David說，雖然目前還沒有進入假期，但各大零售商店最近打折的力度都是多年來未見的，盡管如此，這些公司的前景仍不樂觀。

　　交易員們說，消費行業(yè)的痛苦會越來越多，本周一美國第二大的電子零售商Circuit City已經(jīng)申請破產(chǎn)保護，而另一家公司星巴克最近也一直處在掙扎。

　　消費信貸市場的凍結(jié)會讓這一情況繼續(xù)惡化，保爾森表示，近幾年來，信用卡、汽車以及學生貸款的融資占美國消費貸款總量的40％。

　　去年10月，信用卡、汽車以及學生貸款的證券融資為425億美元，而今年10月，各大公司此類證券的融資額不到去年的2％。

　　前述對沖基金經(jīng)理說，信用卡公司多為發(fā)行短期商業(yè)票據(jù)或者短期債務(wù)，最近該市場融資困難，發(fā)債利率也非常高。

　　而在汽車行業(yè)，按美聯(lián)儲數(shù)據(jù)，汽車貸款的量今年第三季度比去年下降了6％。汽車貸款利率從7月到9月已經(jīng)翻倍(10月份數(shù)據(jù)尚不可得)，首付也大大增加。一輛2萬美元的車首付平均上調(diào)了2000美金。

　　另外，在60家美國主要的學生貸款發(fā)放公司中，已經(jīng)有36家停業(yè)，仍在運轉(zhuǎn)的公司也都大大上調(diào)了貸款利率。

　　修訂7000億計劃

　　在美國政府7000億美元的不良資產(chǎn)救助方案中，財政部目前準備使用2500億美元來注資銀行，400億美元救助保險公司美國國際集團(AIG)。

　　保爾森在當天上午演講時表示，政府不會按照原來的計劃全盤購買金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)，而是將繼續(xù)買銀行的股票并向其他金融機構(gòu)注資。

　　他還表示，財政部正在考慮利用不良資產(chǎn)救助計劃引導私人資本返回金融市場，但是沒有透露具體的細節(jié)。

　　David Cao說，一方面，政府原本打算購買的不良資產(chǎn)，不像之前想象的完全是流動性問題，可能的確有一些基本面的問題，所以政府意識到其價值并沒有那么高。

　　而另一方面，購買不良資產(chǎn)并不能解決根本問題。

　　前述對沖基金經(jīng)理說，之前銀行之間相互不借貸，倫敦同業(yè)拆借利率(Libor)與美聯(lián)儲利率相差很大，但最近這個信貸市場已經(jīng)解凍了，再買不良資產(chǎn)對整體系統(tǒng)幫助不大。

　　他還認為，保爾森救助方案的改變與投資銀行高盛的需求聯(lián)系緊密，先前抵押貸款相關(guān)資產(chǎn)給高盛資產(chǎn)負債表帶來了很大的壓力，最近局勢緩解后，高盛已無此需求。保爾森在就任財政部長前曾擔任高盛首席執(zhí)行官。

　　對于剩余的資金，保爾森希望主要用于支持銀行系統(tǒng)外的證券化信貸市場，包括信用卡、汽車和助學貸款市場，以拯救消費。

　　而保爾森講話之前，美國財政部、美國聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)和美聯(lián)儲在一份聯(lián)合聲明中稱，希望所有銀行組織履行其作為企業(yè)、消費者和有良好信譽借款人之中間機構(gòu)的基本經(jīng)濟職能。

　　7000億美元救助計劃的第三項功能將是減少喪失住房抵押贖回權(quán)的發(fā)生。保爾森表示，將參考FDIC的模式，修改住房抵押貸款的條件，減少放貸者的負擔。

　　7000億美元是否足夠？

　　如果他的計劃能夠取得預期效果，刺激消費信貸的增長，這對于陷入困境的汽車行業(yè)來說也是非常好的消息，因為買主可以獲得汽車貸款。

　　陷入困境長達一年多的汽車行業(yè)一直希望獲得7000億美元的救助。美國眾議院議長佩洛西周二再次發(fā)表聲明，要求政府采取行動。

　　但保爾森基本上排除了救助汽車行業(yè)的可能性，他說汽車行業(yè)對于美國非常重要，但是7000億美元是針對金融行業(yè)的。

　　保爾森同時簡要闡述了向汽車業(yè)提供政府緊急資金的立法途徑。他說，國會最近通過了向汽車制造商提供250億美元救助的法案；追加資金的一種方法是修改該法案，從而提供新資金。

　　參議員金融委員會主席多德表達了他的失望，“我對此非常關(guān)注，我們可能要等到下一屆政府了，而現(xiàn)在我們就應該調(diào)整經(jīng)濟政策應對情況的變化。”

　　在首期3500億美元資金用完后，保爾森還需要再回國會，索要剩下的3500億美元的授權(quán)。他表示，他覺得7000億美元足夠應對危機。

　　但當天在紐約的2009年并購展望會議上，投行Lazard副董事長Gary Parr說，7000億美元救援資金可能不夠用，金融體系還需要逾1萬億美元來度過危機。

　　Lazard最近參與了數(shù)起重要金融機構(gòu)的交易，包括摩根大通對貝爾斯登的收購以及三菱UFJ對摩根士丹利的投資。

　　金融行業(yè)對于保爾森修改計劃也表示了不滿。在保爾森講話結(jié)束后，美國證券行業(yè)與金融市場協(xié)會首席執(zhí)行官Tim Ryan發(fā)布聲明說，“財政部選擇不再重視不良資產(chǎn)救助項目中的資產(chǎn)購買部分，我們對此表示失望。”

　　David Cao說，救助計劃的修改對于金融公司來說影響非常糟糕，金融公司原來以為政府會買單的垃圾資產(chǎn)一下子又賣不出去了。

　　在金融股的帶領(lǐng)下，已處弱勢的道瓊斯再度下挫。花旗當天下跌11％，股價正式跌落至10美元下方，標普500金融板塊則跌至12年來的低點。

　　本周六，20個國家的領(lǐng)導人將聚集華盛頓，商討應對全球經(jīng)濟危機的對策。幾位華爾街人士表示，美國救市方案變化后，其他國家的救市方案可能也會進行調(diào)整。