就二次現金選擇權對話攀鋼集團

　　⊙本報記者 田立民

　　

　　攀鋼鋼釩昨日披露鞍鋼集團確定第二次現金選擇權行權價格以及攀鋼集團承諾現金分紅的公告。如何看待二次現金選擇權的價值？記者采訪了攀鋼集團有關人士。

　　該人士表示，根據方案，如果攀鋼鋼釩股價在兩年后高于或等于10.55元，投資者可放棄行權通過直接賣出股票通過獲得更高的回報；而如果攀鋼鋼釩股價在兩年后低于10.55元，投資者可以行使現金選擇權，獲得類似于固定收益產品的收益。若以昨日攀鋼鋼釩9.50元的收盤價計算，投資者兩年后將股票以10.55元/股賣給鞍鋼，期間還能獲得每年0.12元/股的分紅（考慮個人所得稅的稅后紅利為0.108元/股）。因此，簡單計算，參與二次選擇權的年收益率可高達6.61%（個人為6.49%）。

　　而且，雖然攀鋼鋼釩二次現金選擇權非常類似于固定收益率產品，但與固定收益產品不同的是，其收益無需繳納利息稅，這對個人、基金等參與攀鋼鋼釩二次現金選擇權安排非常有利。

　　攀鋼集團該人士認為，在目前的調整市場之下，攀鋼鋼釩二次現金選擇權的價值較有吸引力。如果未來兩年內股市好轉，攀鋼鋼釩股價超過10.55元行權價，或公司分紅超過預期，投資者年收益率將超過6.61%，相比目前銀行存款4.14%的兩年期定存利率和交易所分離債市場中5%左右的二級市場收益率，在收益率和流動性方面都占優勢。