11月的第一天，日本傳出了松下電器公司（下稱“松下”）將全面收購三洋電機公司（下稱“三洋”）的重大消息。備受股價暴跌之苦的日本市場雖然處于三天連休的靜閑時期，但是市場人士紛紛發表意見，對于這一次收購鼓起了手掌。

　　第一次失誤

　　創業于1946年的三洋，曾經是日本最大的電器制造商之一。1953年，三洋電機生產出了日本第一臺噴流式洗衣機。此后又開發出新型電冰箱，從事成為日本白色家電的核心企業。2002年，IT泡沫崩潰后，日本九大電器制造商中有六家出現巨額經營赤字，三洋和索尼、夏普卻依然保持了利潤黑字。當時被稱為“勝利組三兄弟”。

　　但是，三洋在20世紀90年代犯了一大錯誤。當時的三洋洗衣機和電冰箱占了日本大半市場，但是，由于日本幾大家電量販店進場費要求過高，三洋一氣之下自建銷售網絡，并與家電量販店拼價格。

　　為了降低生產成本，維護低價銷售，三洋在20世紀90年代后期開始把一部分洗衣機和電冰箱的生產委托給中國的海爾集團。海爾集團在三洋的技術支持下，生產出了合格的“三洋牌”產品。結果是，海爾因此獲得了飛速發展的良機，而三洋因為產品打上了“中國制造”而身價大跌。三洋應該是日本跨國電器企業中第一家把產品委托給中國加工的企業，但是，三洋顯然是吃“螃蟹”過早。

　　“20世紀90年代與現在不一樣，那時日本人對于‘中國制造’的概念，就是‘垃圾貨’。所以，雖然實現了低價格銷售，但是三洋因此在日本社會被刻上了‘便宜貨’的烙印”。日本零售業協會一位理事在解釋三洋走上失敗不歸路原因時作出這樣的解釋。

　　低價銷售使三洋產品的高貴感頓失，同時也直接影響到了三洋家電的市場份額。到20世紀90年代末，三洋家電已經開始日落西山。

　　第二次創業

　　為了拯救企業，三洋電器開始了第二次創業，那就是投身于半導體產業。但是好景不長，2001年IT泡沫的崩潰，使得三洋元氣受傷。而2004年的新瀉大地震，使三洋位于新瀉縣的主力工廠被大火燒毀。這一把大火讓三洋從此一蹶不振。

　　2004年度，三洋出現了1715億日元的經營赤字。為了公司的重建，三洋接受了包括美國高盛、日本三井住友銀行、大和證券三家金融機構的3000億日元的援助，但是，創建三洋的井植家被剝奪了經營權，從1986年開始一直擔任三洋公司社長和會長的井植敏，在股東大會上被趕下了臺，只落個“董事”的虛位。

　　控制了三洋經營權的美國高盛等大股東們雖然聘請了一些經營專家組建新的經營班子，但是，新的經營班子致力于重振三洋的產業，而投資基金們卻希望把三洋這一個蛋糕加工后切塊出售，以追求最高的投資利益。這一種經營者與投資者之間的目標與利益沖突，導致三洋電器在近幾年中始終處于苦難重重的境地。

　　2006年，三洋的電冰箱部門賣給了中國海爾集團。2007年，信用卡等金融部門賣給了美國的GE，2008年，手機部門賣給了日本的京瓷公司。三洋放棄了白色家電和半導體業務，轉向太陽能電池、新型充電器等產品的研發生產上，實際上變成了一家“新能源”開發公司。

　　金融危機“助推”并購

　　投資三洋，歷來是美國高盛的得意之作。但是，隨著次貸危機和近期的金融海嘯的沖擊，三洋股票也備受打擊，高盛等投資者擁有的三洋股份大幅縮水。三洋變成了高盛、三井住友銀行手中的“燙山芋”。

　　三洋公司何去何從？這成了投資者和經營者們的頭疼問題。高盛公司在次貸危機和最近的金融危機中損失慘重，為了自救很想拋售三洋股份以獲取現金。而三井住友銀行本來就是三洋公司的交易銀行，許多股權只是三洋的債務抵押，拿著這些股份也沒有多大的意思。于是，從今年4月開始，這些投資股東開始尋找三洋的下家。

　　這幾家投資股東很快把目標瞄準了松下，因為全日本這么多跨國企業中，只有松下與三洋有“血緣關系”。

　　三洋創始人是井植歲男，他不僅是松下創始人松下幸之助先生的小舅子，而且也是松下的創業者之一，在創建三洋電機之前，井植歲男是松下電器的專務董事（相當于副社長）。1946年，日本敗戰后一片廢墟的年代，井植離開松下電器，開始獨立創業。松下幸之助把自己的一家工廠送給他，這家工廠成了三洋電機的總公司。

　　所以，一直到現在，松下總部與三洋總部的距離僅為2000米。也正因為如此，長期以來，兩家公司的員工同居于一棟公寓樓，松下幼兒園里有三洋職工的孩子。甚至有不少家庭，丈夫在松下工作，而妻子在三洋上班。

　　10月下旬的一天，松下社長大坪文雄與三洋社長佐野精一郎舉行了秘密會談。在這一個會談上，大坪社長向佐野社長作出了“三洋10萬員工將全部再雇傭”的許諾。佐野社長隨即表示：“大坪社長是真正理解我們心情的人”。雙方由此達成了收購意向。

　　松下收購三洋后，不僅在太陽能電池領域消滅了一個強有力的競爭對手，同時也因此讓松下在新能源研發上成為了日本乃至世界的老大，為松下今后保持繼續發展的實力奠定了一個很好的基礎。

　　這一次收購使投資方拋掉了燙手山芋，松下撿了一個大便宜。而對于三洋來說，是不幸中之萬幸，相隔半個世紀終于回到了自己的“娘家”。

徐靜波