李 葉

　　 “還是喝三元吧，看來號稱是‘人民大會堂專用酸奶’不是假的，果然沒有查出三聚氰胺。”9月25日，在北京市美廉美超市花園路店，記者遇到了正在選購酸奶的劉女士，此前，她一直是蒙牛和伊利這兩個品牌的忠實消費者。

　　 而今，蒙牛、伊利等乳業巨頭都跌入三聚氰胺門，而三元這家在乳業中并不十分昭著的企業開始登臺表演。受結石奶粉事件影響，伊利、蒙牛等相關乳制品行業的股價都大幅下挫，蒙牛香港市場一復盤股價就跌去60%， 上演雷曼和AIG在華爾街驚心動魄的一幕。而三元股份因產品檢驗合格沒有抽檢出三聚氰胺在市場走俏，股價連續飆升，游資利用題材爆炒。9月24日，三元股份在大盤走軟的形勢下再次出擊，第五次封死漲停板。

　　 據WIND資訊金融終端數據顯示，截至2008年9月24日收盤，三元股份連漲6天，當日收盤價格為5.08元，連續漲跌幅66.97%。

　　 “三聚氰胺事件對于三元股份確實是天大的利好，得來全不費功夫，連續漲停是超出它的公司盈利狀況的，甚至可以說三元股份的漲停與公司的盈利狀況沒有任何關系。”西南證券食品行業分析師李葳對于三元的連續漲停如此評價。

　　 據三元股份的財務報告顯示，公司上半年營業收入為65454萬元，比上年同期增長30.7％；實現營業利潤為1506萬元，比上年同期增加1382萬元；實現凈利潤1543萬元，比上年同期增長196％。其中，三元股份的投資收益為3188萬元，比上年同期增加1466萬元。受到原料成本上漲影響，毛利率比上年同期減少1.55％。

　　 2008年上半年，公司實現凈利潤1543.41萬元，基本每股收益為0.02元。上半年凈利潤比上年同期增長467.66％，但第二季度單季凈利潤比上季下降87.97％。

　　 業內人士紛紛表示，三元公司的盈利能力并不好，奶品質也比較一般，資產規模更是無法與蒙牛、伊利等企業相提并論。“但這一突發事件是誰也無法預料的，一下子就把三元推上了風口浪尖，天大的利好降臨三元當然坐收漁利。”李葳對三聚氰胺事件的發生頗感意外。

　　 據WIND資訊數據瀏覽器9月24日統計，近三個交易日，三元股份的相對基準指數累計漲跌幅 20.82%，成交量 3160.75萬股，成交金額15926.66萬元。買入金額最大的前5名分別是：東方證券股份有限公司上海寶慶路證券營業部買入 4467.5萬元；申銀萬國證券股份有限公司深圳金田路證券營業部買入 2937.51萬元；中國銀河證券股份有限公司寧波和義路證券營業部買入1991.21萬元；安信證券股份有限公司北京長春橋路證券營業部買入625.30萬元；財通證券經紀有限責任公司溫嶺東輝北路證券營業部買入491.85萬元。

　　 “這些營業部都是著名游資潛伏的地點，題材永遠是游資追逐的重點，三聚氰胺這只黑天鵝給三元股價帶來了好運，實際上三元可能利用這次機會迅速擴張市場份額，收購三鹿的生產性資產可能成為不錯的選擇。”一位業內人士說，“我們知道這是一次機會，好長時間沒有這樣的機會了，資金長期受到壓制，所以，這次行情也來得迅猛一些。”

　　 據記者走訪調查北京的超市獲得的情況，自9月19日以來，北京地區三元液態奶的銷量是平時的3倍，9月20日三元食品股份公司發布新聞發布會，宣布將擴大奶粉生產線，長期受到蒙牛和伊利兩大品牌壓制的三元牛奶開始領跑乳業市場和股票市場，由于三元股價還處于比較低的位置，未來想象空間也很大，不過，分析師認為，三元的估值還是遠高于行業平均水平，投資還是面臨很大的風險。

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