美聯儲宣布不降息

　　早報記者黃武鋒

　　眾多投資者期待中的降息并未如約而至。美聯儲(Fed)美國時間9月16日發表聲明稱，即使近日美國金融市場面臨嚴峻的考驗，但目前通貨膨脹的情形仍不穩定，因此決議保持指標利率于2%。但在決策例會結束僅數小時后，美聯儲就又表示將向瀕于破產邊緣的美國國際集團（AIG)提供850億美元的緊急貸款。

　　美聯儲在當天發表的聲明中對不降息的理由如是闡述：就業問題不容樂觀，出口增長速度依舊緩慢，經濟增長問題和通脹問題依然嚴峻。但就注資AIG，美聯儲主席伯南克則表示，有針對性的緊急貸款措施比降息更能幫助華爾街應對當前的危機。

　　據介紹，在當天舉行的美聯儲決策會議上，美聯儲公開市場委員會（FOMC）十位委員一致投票維持2%聯邦基金利率。而不是此前投資者所預期的美聯儲將降息25個基點，至1.75%。這也是美聯儲今年4月以來第三次維持利率不變。

　　“美國不降息主要應該是出于對通脹以及防止美元貶值的考慮，同時也是為了保持整體經濟的穩定。”中歐工商學院金融學教授張春表示。

　　據張春介紹，美國長期利率主要由市場決定，美聯儲能決定的只是短期利率，而該利率已經夠低，“而且過度降低短期利率，在通脹壓力下，也可能出現促使長期利率走高的情況，不利于美國經濟的發展。”

　　與伯南克觀點類似，張春也認為緊急貸款在救助AIG等類似機構上，可能比降息更有效果。“AIG拿不到貸款關鍵不在于利率，而是風險，即使降息銀行或許也不會對其貸款。”他指出。

　　此外，中國社科院國際金融研究室副主任張斌也指出，除了通脹壓力，不降息的更大一個可能也是為了防止引起市場的恐慌。也有分析人士指出，降息只能解決金融機構的流動性問題，并不能解決美國個人償債能力。可查的資料是，美國政府接管“兩房”前按揭利率不降反升。

　　但受此影響，周二美國債市和股市呈現相反走向，美國股市在急跌后有所上揚，道瓊斯指數漲141.51點；國債則由于降息預期落空，在早盤大漲后，下午有所下跌。

　　“但不降息，并不意味著美聯儲不管華爾街的死活了，美聯儲可采取的方式依然很多。”在張春看來。美聯儲在9月14日晚就宣布出臺一系列擴大流動性的新措施，包括擴大金融機構從美聯儲貸款的抵押品范圍，“美聯儲希望通過現金、證券拍賣、直接貸款的方式解決流動性問題。”

　　可見的事實是，紐約聯儲周二也向銀行系統注入了700億美元資金，這是自2001年9·11以來美聯儲實施的規模最大的一次救市行動。

　　“實質上，美國金融市場，缺的不是流動性，而是信心。”張春認為。