□ 本報(bào)記者 閆立良 包興安

　　 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份居民消費(fèi)價(jià)格總水同比上漲4.9%，月環(huán)比下降0．1％，通貨膨脹水平連續(xù)第4個(gè)月回落，這也是近一年來(lái)單月CPI數(shù)據(jù)首次接近年內(nèi)4.8%的調(diào)控目標(biāo)。不過(guò)，工業(yè)品出廠價(jià)格同比上漲10.1%，增速仍維持高位。

　　物價(jià)調(diào)控取得成效

　　 “政府調(diào)控物價(jià)的‘組合拳’已經(jīng)取得了明顯成效，對(duì)保持下半年物價(jià)穩(wěn)定應(yīng)堅(jiān)定信心。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源說(shuō)。

　　 銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾也表示了同樣觀點(diǎn)。她認(rèn)為，CPI一定會(huì)降下來(lái)，通脹風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)繼續(xù)惡化。

　　 清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心研究員袁鋼明表示，CPI能夠這樣大的幅度回落，對(duì)通貨膨脹緊張局面的緩解應(yīng)該說(shuō)是徹底的，而不只是一定程度的緩解。這比我們預(yù)想的要更好。

　　 分析師普遍認(rèn)為，國(guó)內(nèi)通脹前景已經(jīng)較為光明。雖然當(dāng)月PPI漲幅達(dá)10.1%，但在全球能源及原材料價(jià)格走跌的背景下問(wèn)題并不大。此消彼漲，或許為下一步公用事業(yè)價(jià)格或能源價(jià)格改革提供了空間。

　　 中金公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)表示，得以控制的價(jià)格形勢(shì)為政府上調(diào)水、電和油等能源和公用事業(yè)價(jià)格提供了最佳時(shí)機(jī)。

　　 在過(guò)去的兩個(gè)月內(nèi)曾經(jīng)兩度上調(diào)電價(jià)，累計(jì)幅度達(dá)10%，并在6月份提高了成品油價(jià)格。

　　 在8月份CPI構(gòu)成中，居住類價(jià)格中的水、電及燃料價(jià)格上漲8.2%，漲幅較上月下降0.9％。

　　8月份，PPI同比上漲10.1%，原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲15.3%。其中，受益于國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格回落，原油出廠價(jià)格同比上漲38.2%，較上月下降3個(gè)百分點(diǎn)。但值得注意的是，當(dāng)月成品油中的汽油、柴油和煤油出廠價(jià)格分別上漲33.7%、22.1%和36.1%，比7月份的漲幅又提升了1.1％、0.6％、6.7％。

　　煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)出廠價(jià)格同比上漲39.0%，其中原煤出廠價(jià)格上漲38.3%。漲幅較7月加大6.4％和6.1％。

　　 黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)出廠價(jià)格同比上漲29.9%，漲幅較上月回落0.1％。除普通大型鋼材價(jià)格上漲38.2%，漲幅高于7月0.7％外，其他品種漲幅均成明顯回落走勢(shì)。普通中型鋼材上漲45.5%，普通小型鋼材上漲33.5%，線材上漲43.9%，中厚鋼板上漲30.8%。

　　 對(duì)此，袁鋼明表示，這次PPI的上漲主要是原油價(jià)格上漲和煤炭?jī)r(jià)格上漲，并不是金屬價(jià)格上漲。下一步，隨著價(jià)格關(guān)系理順，會(huì)有更多一點(diǎn)的反映。鋼鐵和化工原料價(jià)格的上漲會(huì)影響到日用品價(jià)格，這些價(jià)格由原來(lái)2%左右現(xiàn)在上漲到3%以上。但PPI向CPI傳遞是比較慢的，而且不是很猛烈。PPI向CPI的傳導(dǎo)現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)始有跡象了。

　　 中央黨校研究室副主任周天勇表示，PPI價(jià)格伸張的推力主要還是我們過(guò)去價(jià)格體系不順，主要是水、電、煤等資源品的價(jià)格體系不順，這個(gè)壓力要進(jìn)行釋放。前一階段，礦產(chǎn)資源、石油價(jià)格比較高，一些新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)速度放緩，全球經(jīng)濟(jì)速度放緩，油價(jià)或者鐵礦資源品價(jià)格可能會(huì)有所回落。

　　 申萬(wàn)研究所宏觀策略分析師李慧勇認(rèn)為，從目前趨勢(shì)來(lái)講，由于工業(yè)企業(yè)投入品主要是大宗商品，且價(jià)格正在加速回落，相對(duì)來(lái)講出廠價(jià)格穩(wěn)定，因此整個(gè)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)是在改善，而不是在惡化。

　　 此外，1-8月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)了27.4%。雖然這一名義增長(zhǎng)速度比較快，但剔除價(jià)格后的實(shí)際投資并沒(méi)有像去年那么快。

　　信貸會(huì)明顯放松

　　 此前，在貨幣政策層面，央行9月份宣布“將引導(dǎo)貨幣信貸合理增長(zhǎng)”，銀監(jiān)會(huì)也發(fā)布“銀行將加大貸款發(fā)放力度”的消息。是不是意味著隨著CPI的回落，通脹壓力的下降，為未來(lái)的宏觀調(diào)控政策提供了更大的空間？

　　 左小蕾表示，國(guó)家的“一保一防”現(xiàn)在做的很好，宏觀政策的調(diào)控靈活性、針對(duì)性非常強(qiáng)。貨幣政策不需要頻繁動(dòng)用，我國(guó)經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有到大幅降稅來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的地步。但可做一些制度性改革，例如增值稅轉(zhuǎn)型等，增值稅的改革某種意義上也起到減稅的作用。

　　 左小蕾說(shuō)，世界歷史上發(fā)生大幅降稅的情況，都是經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重惡化的時(shí)候，到了利率無(wú)論如何下調(diào)都不能刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的時(shí)候，需要有財(cái)政政策的支持，中國(guó)還沒(méi)有到這一步，過(guò)分減稅會(huì)帶來(lái)投資反彈。

　　 袁鋼明表示，未來(lái)宏觀調(diào)控政策肯定會(huì)有所變化，具體到貨幣政策方面就是貸款會(huì)明顯放松。

　　 袁鋼明說(shuō)，9月份貸款已經(jīng)明顯放松，7月份的貸款增長(zhǎng)速度已比6月份有了上升，從貸款14.1%上升到了14.5%。下一步可能還會(huì)繼續(xù)上升，上升到15%以上。貸款放松的體現(xiàn)主要是在中小企業(yè)上，包括對(duì)中小企業(yè)貸款的擔(dān)保，都采取了一些更為寬松的辦法。而貸款放松，其他金融、稅收等政策也會(huì)有所放松。只是放松的程度不會(huì)達(dá)到去年水平，比上半年的過(guò)緊會(huì)放松一些。原因是去年沒(méi)有出現(xiàn)通脹，今年還面臨通脹的壓力。

　　 周天勇表示，CPI上漲的壓力減小以后，真正對(duì)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有幫助關(guān)鍵要看經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的是什么，如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的還是大企業(yè)、大項(xiàng)目，那么，又一輪過(guò)熱就會(huì)起來(lái)。

　　 周天勇認(rèn)為，這有兩方面，一是財(cái)政政策上減稅減負(fù)，促進(jìn)企業(yè)投資經(jīng)營(yíng)，特別是中小企業(yè)，增加就業(yè)，增加居民收入，增加消費(fèi)。二是貨幣傳導(dǎo)機(jī)制里，沒(méi)有給中小企業(yè)貸款的機(jī)制，比如民營(yíng)銀行、中小銀行沒(méi)有。現(xiàn)在靠大銀行給中小企業(yè)、個(gè)體戶貸款實(shí)際上是一種幻想，根本不可能的。

　　 現(xiàn)在與其實(shí)行傳統(tǒng)的總量式的貨幣政策，還不如改善結(jié)構(gòu)，傳導(dǎo)機(jī)制，來(lái)改善財(cái)政政策和貨幣政策的有效性。比如財(cái)政政策，加大排污費(fèi)、資源稅，房產(chǎn)稅、遺產(chǎn)稅方面的稅種，減少創(chuàng)業(yè)、投資方面的稅賦，要進(jìn)行這種調(diào)整。在實(shí)施貨幣政策的時(shí)候，要盡快建立為中小企業(yè)融資的管道。