凈利潤現(xiàn)金含量下降五成

　　雖然上市公司凈利潤總體仍有增長，但是含金量卻大不如前。上半年1455家上市公司經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為6743億元，同比下降46.05%。平均盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) (經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額/凈利潤)為1.48倍，而去年中期為3.15倍。

　　房地產(chǎn)業(yè)和建筑業(yè)的現(xiàn)金流下降最為明顯。1~6月這兩個(gè)行業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-275.33億元和-66.40億元，降幅高達(dá)496.11%和285.12%。

　　與之形成鮮明對比的是煤炭行業(yè)。由于上半年煤炭需求持續(xù)旺盛，而供應(yīng)卻偏緊，造成煤炭價(jià)格連續(xù)上漲。在整個(gè)行業(yè)高景氣度的背景下，相關(guān)煤炭上市公司不但業(yè)績大增，財(cái)務(wù)狀況也明顯改善。在每股經(jīng)營性現(xiàn)金流最多的30家公司中，有大同煤業(yè)(601001，收盤價(jià)16.55元)、國陽新能(600348，收盤價(jià)11.75元)、美錦能源(000723，收盤價(jià)12.39元)等8家煤炭公司。這些公司在行業(yè)的盛宴中不但給投資者交出了一份滿意的凈利潤答卷，自己的腰包也鼓得滿滿當(dāng)當(dāng)，現(xiàn)銷和預(yù)收款銷售大幅增加。除了改善目前經(jīng)營狀況以外，也為以后業(yè)績平穩(wěn)釋放埋下了伏筆。

　　所得稅下調(diào)支撐業(yè)績

　　所得稅也是今年上半年上市公司業(yè)績增長不可忽略的因素。新所得稅法自2008年1月1日起施行，內(nèi)資企業(yè)所得稅率從33%調(diào)整為25%。由于上市公司原先大多執(zhí)行較高的稅率，因此執(zhí)行25%的統(tǒng)一所得稅率后，上市公司總體稅賦出現(xiàn)下降，從而為中期整體業(yè)績的提高提供了支撐。

　　數(shù)據(jù)顯示，這1455家公司上半年所得稅總額1271.67億元，而去年同期為1512.10億元，同比略降15.90%。平均每家公司所得稅額8746.02萬元，而去年同期則超過1億元。

　　另外，從所得稅金額占利潤總額的比重看，今年上半年占比20.82%，比去年同期的26.43%下降了近6個(gè)百分點(diǎn)。此外，新稅法對不同行業(yè)影響的程度也有所不同。金融業(yè)受益最大，釀酒飲料、生物制藥等行業(yè)也受益匪淺。