經過連續三月的下滑后，中國的CPI漲幅在7月份達到6.3%。雖然CPI在年內還有反彈的可能，但稍為緩解的通脹態勢，讓政府有更多“機會”投入到能源價格改革中。

　　食品價格下滑主推CPI回落

　　國家統計局昨日公布，食品價格已經出現持續回落，而非食品價格卻處于上升通道中，對CPI的影響日益增大。

　　7月份，CPI中的食品價格上漲14.4%，較6月份的食品價格漲幅又減少了2.9個百分點，大約拉低CPI漲幅0.9個百分點；非食品價格上漲2.1%，較上月非食品價格額漲幅增加了0.2個百分點，推動CPI上漲0.1個百分點。

　　申銀萬國高級經濟學家李慧勇對《第一財經日報》表示，從推動非食品價格上漲的因素看，主要是車用燃料價格的上漲，這主要和國家上調成品油和電力價格有關。按照他的測算，國家上調成品油價格對CPI的直接影響為0.1個百分點；上調成品油和電力價格通過影響PPI間接影響CPI0.1個百分點。

　　PPI高企傳導作用有限

　　7月份，10％的PPI漲幅，達到了1996年以來的最高水平。不過，法國巴黎銀行駐北京的經濟學家孟原判斷，PPI的上升對CPI的傳導作用有限。

　　“CPI的籃子中約50%的份額是食品和服務，只有40%的份額同PPI重合，且部分商品還要受到供大于求的壓力，所以PPI的上升對CPI可能有一些影響，但傳導并不快�！泵显瓕τ浾哒f。

　　財政部科研所副所長白景明昨日也對本報記者表示，PPI和CPI之間的傳導沒有必然性，PPI上漲主要由于前期的貨幣投放量過多、投資需求的膨脹，以及國際原材料價格上漲所致。同時，除了糧食和鐵礦石價格外，目前國際原油、有色金屬等價格已出現回落，加上此前采取的關稅調節等政策措施，國內PPI進一步上行的壓力不大。

　　國家稅務總局科研所研究員張培森雖然也贊同PPI上漲不是CPI上漲的主要因素，但他同時認為，PPI仍然存在上漲壓力。他指出，從財稅的角度，能源價格改革之類的措施要暫緩出臺，以減輕PPI上漲的壓力。

　　能源產品二次調價可能

　　但孟原認為，目前是出臺能源調價政策的較好時期，其預測政府可能最早在9月份就開始第二輪的能源價格調整。因為據其分析，目前CPI的下滑不過是季節性下滑，在9、10月份還會出現反彈。

　　雷曼兄弟中國經濟學家孫明春博士在昨日的報告中也表示，年底之前可能會再有一輪能源價格上調，上調幅度和6、7月份時差不多。而孟原的判斷是，下一輪電力調價的幅度可能較6、7月份要稍高一些。

　　此前數天，中央財經領導小組辦公室副主任劉鶴接受《人民日報》采訪時表示，當前宏觀調控政策力度已基本到位，沒必要再加大調控力度，而應在穩定政策前提下，推進關鍵環節的改革，把微觀基礎打牢。他認為，下半年要審慎推進價格改革，因宏觀矛盾往往源于微觀機制改革不到位，這使宏觀政策傳導不下去，最主要的是價格扭曲。

汪時鋒 熊劍鋒