特約評論員 曹建海

　　 2008年上半年，我國實現國內生產總值130619億元，按可比價格計算，同比增長10.4%，比上年同期回落1.8個百分點。令人不安的是，上半年經濟增速的回落，屬于中國經濟８年加速增長記錄的終結。如果考慮到今年上半年只是經濟增速回落的開始，未來時期中國經濟增長的前景，注定將增添更多的變數。

　　 上半年全社會固定資產投資68402億元，同比增長26.3%，比上年同期加快0.4個百分點；社會消費品零售總額實現51043億元，同比增長21.4%，比上年同期加快6.0個百分點；實現貿易順差990億美元，同比減少132億美元。如果剔除固定資產投資價格同比上漲10%的影響，實際固定資產投資增長14.8%，高出GDP增長4.4個百分點，可以看出固定資產投資仍是拉動我國經濟增長的主要因素；扣除7.5%的零售價格上漲，則上半年社會消費零售總額的實際增長率為12.9%，快于GDP增速2.5個百分點，表明宏觀消費正處于復蘇的狀態。

　　 在全部固定資產投資中，城鎮固定資產投資58436億元，增長26.8%，加快0.1個百分點；農村固定資產投資9966億元，增長23.2%，加快1.7個百分點；城鎮、鄉村固定資產投資的比例分別為85.4%和14.6%，農村投資在全社會固定資產中的比重，較之2007年全年平均水平，提高了0.2個百分點。

　　 房地產開發投資占全社會固定資產投資中19.3%，在GDP中的比重達到10.1%，分別比2007年全年平均的21.5%、18.4%、10.05%，分別高出了1.1、0.9、0.5個百分點，表明我國經濟對房地產開發投資的嚴重依賴。

　　 如果考慮該投資對建筑業、建材工業、冶金工業、裝備制造業、運輸業等行業的帶動作用，可以看出房地產開發投資對于中國經濟的巨大帶動作用。所謂的重化工業超前增長，不過是房地產投資過熱的表象而已。而房價下跌、房地產投資減少則會對整個經濟的增長、千瘡百孔的銀行體系構成沉重打擊。在一定程度上，房地產開發投資的增長，可以解釋我國鋼鐵工業面對國際鐵礦石和海運價格的大幅度上漲，因何仍然可以從容定價；在資本市場上，房地產股和銀行股比翼齊飛、齊落的局面，也可以看出我國商業銀行體系對房地產業的極度依賴，必將在不久的將來遭受重懲。

　　 2008年以來，房價下跌引起商品房需求的急劇下降，房地產企業掀起破產和重組潮，預計將出現我國房地產開發投資增長大幅回落甚至負增長的局面。按照目前的信貸政策和公眾對于高房價的普遍抵制態度，下半年特別是奧運會結束之后，我國以北京為首的大中城市的房價將出現一個降價風潮，全國房市將正式進入漫長的熊市。大量房地產企業通過房屋降價、資產重組尋求生存，更多的企業只能選擇倒閉、破產之路。預計下半年起，我國房地產開發投資增幅有望出現大的回落，并在2009年出現房地產投資增長的衰退�；�于國民經濟健康發展的要求，應將這種投資衰退歸結為經濟理性，它標志著長期以來靠暴利的房地產開發投資拉動地區及全國經濟增長的格局，有望得到較大的改變。

　　 展望今年下半年及今后的政策取向，為了防止惡性通貨膨脹爆發，應繼續采取貨幣從緊、制止熱錢泛濫的政策前提下，區分房地產業和農、工、商業采取不同的政策：針對農、工、商業，采取適當松動的政策，特別是加大工業企業自主研發和從事高技術產業的信貸投放和財政支持，啟動中小制造業融資支持和稅收減免的政策，促進工商業的持續健康發展；應進一步加大對房地產開發和消費按揭貸款的控制，應通過廢除預售制、鼓勵居民和單位自建房、鼓勵政府提供保障性住房、加大對空置房持有者的處罰等，使房價在未來時期逐漸向重置成本趨近。